Tukar Mata Uang vs. Tukar Suku Bunga

Tukar Mata Uang vs. Swap Suku Bunga: Gambaran Umum

Tukar adalah turunan kontrak antara dua pihak yang melibatkan pertukaran arus kas. Satu pihak lawan setuju untuk menerima satu set arus kas sambil membayar set arus kas lainnya. Swap suku bunga melibatkan pertukaran pembayaran bunga, sementara pertukaran mata uang melibatkan pertukaran sejumlah uang tunai dalam satu mata uang dengan jumlah yang sama di mata uang lain.

Swap Suku Bunga

Swap suku bunga adalah kontrak derivatif keuangan di mana dua pihak setuju untuk menukar arus kas suku bunga mereka. NS pertukaran suku bunga umumnya melibatkan pertukaran antara jumlah nosional yang telah ditentukan dengan tingkat bunga tetap dan mengambang.

Misalnya, asumsikan bank ABC memiliki investasi $ 10 juta, yang membayar Tarif yang Ditawarkan Antar Bank London (LIBOR) ditambah 3% setiap bulan. Oleh karena itu, ini dianggap sebagai pembayaran mengambang karena ketika LIBOR berfluktuasi, begitu juga arus kas.

Di sisi lain, asumsikan bank DEF memiliki investasi $ 10 juta yang membayar tingkat bunga tetap 5% setiap bulan. Bank ABC memutuskan lebih suka menerima pembayaran bulanan yang konstan sementara bank DEF memutuskan untuk mengambil kesempatan untuk menerima pembayaran yang lebih tinggi. Oleh karena itu, kedua bank sepakat untuk melakukan kontrak swap suku bunga. Bank ABC setuju untuk membayar bank DEF LIBOR ditambah 3% per bulan dengan jumlah nosional $10 juta. Bank DEF setuju untuk membayar bank ABC tingkat bulanan tetap 5% dengan jumlah nosional $10 juta.

Sebagai contoh lain, asumsikan Paul lebih menyukai pinjaman dengan suku bunga tetap dan memiliki pinjaman yang tersedia dengan suku bunga mengambang (LIBOR+0,5%) atau dengan suku bunga tetap (10,75%). Mary lebih menyukai pinjaman dengan suku bunga mengambang dan memiliki pinjaman dengan suku bunga mengambang (LIBOR+0,25%) atau dengan suku bunga tetap (10%). Karena lebih baik Peringkat kredit, Mary memiliki keunggulan dibandingkan Paul baik di pasar suku bunga mengambang (sebesar 0,25%) dan di pasar suku bunga tetap (sebesar 0,75%). Keuntungannya lebih besar di pasar suku bunga tetap sehingga dia mengambil pinjaman suku bunga tetap. Namun, karena dia lebih menyukai tingkat bunga mengambang, dia membuat kontrak swap dengan bank untuk membayar LIBOR dan menerima tingkat bunga tetap 10%.

Paul membayar (LIBOR+0,5%) kepada pemberi pinjaman dan 10,10% kepada bank, dan menerima LIBOR dari bank. Pembayaran bersihnya adalah 10,6% (tetap). Swap tersebut secara efektif mengubah pembayaran mengambang aslinya menjadi tingkat bunga tetap, membuatnya mendapatkan tingkat yang paling ekonomis. Demikian pula, Mary membayar 10% kepada pemberi pinjaman dan LIBOR ke bank dan menerima 10% dari bank. Pembayaran bersihnya adalah LIBOR (mengambang). Swap tersebut secara efektif mengubah pembayaran tetap aslinya menjadi mengambang yang diinginkan, membuatnya mendapatkan tingkat yang paling ekonomis. Bank mengambil potongan 0,10% dari apa yang diterimanya dari Paul dan membayarnya kepada Mary.

Tukar Mata Uang

Sebaliknya, pertukaran mata uang adalah pertukaran asing kesepakatan antara dua pihak untuk menukar arus kas dalam satu mata uang ke mata uang lainnya. Sementara swap mata uang melibatkan dua mata uang, swap suku bunga hanya berurusan dengan satu mata uang.

Misalnya, asumsikan bank XYZ beroperasi di Amerika Serikat dan hanya berurusan dengan dolar AS, sedangkan bank QRS beroperasi di Rusia dan hanya berurusan dengan rubel. Misalkan bank QRS memiliki investasi di Amerika Serikat senilai $5 juta. Asumsikan kedua bank setuju untuk melakukan pertukaran mata uang. Bank XYZ setuju untuk membayar bank DEF LIBOR ditambah 1% per bulan dengan jumlah nosional $5 juta. Bank QRS setuju untuk membayar bank ABC tarif tetap 5% bulanan dengan jumlah nosional 253.697.500 rubel Rusia, dengan asumsi $1 sama dengan 50,74 rubel.

Dengan menyetujui swap, kedua perusahaan mampu mengamankan pinjaman murah dan lindung nilai terhadap fluktuasi suku bunga. Variasi juga ada dalam swap mata uang, termasuk tetap vs. mengambang dan mengambang vs.mengambang. Singkatnya, para pihak dapat melakukan lindung nilai terhadap volatilitas nilai tukar valas, mengamankan peningkatan suku bunga pinjaman, dan menerima modal asing.