Definisi Tukar Mata Uang Ganda

Apa Itu Pertukaran Mata Uang Ganda?

Pertukaran mata uang ganda adalah jenis turunan transaksi yang memungkinkan investor untuk melakukan lindung nilai atas risiko mata uang yang terkait dengan obligasi mata uang ganda. Obligasi mata uang ganda adalah sejenis instrumen utang di mana pembayaran kupon dalam satu mata uang dan jumlah pokok dalam mata uang lain, yang dapat mengekspos pemegangnya pada risiko nilai tukar. Pertukaran mata uang ganda melibatkan persetujuan sebelumnya untuk menukar pembayaran pokok atau bunga dari obligasi mata uang ganda dalam mata uang tertentu dengan nilai tukar yang telah ditentukan.

Swap mata uang ganda dapat membantu perusahaan menerbitkan obligasi mata uang ganda dengan membuat mereka tidak terlalu terkena risiko yang terkait dengan pembayaran dalam mata uang asing. Demikian pula, dari sudut pandang investor obligasi, pertukaran mata uang ganda dapat mengurangi risiko pembelian obligasi dalam mata uang asing.

Memahami Swap Mata Uang Ganda

Tujuan dari pertukaran mata uang ganda adalah untuk mempermudah pembelian dan penjualan obligasi dalam mata uang yang berbeda. Misalnya, sebuah perusahaan mungkin mendapat manfaat dari membuat obligasinya tersedia bagi investor asing, untuk mengakses kumpulan modal yang lebih besar atau untuk menikmati persyaratan yang lebih baik. Di sisi lain, investor mungkin menemukan obligasi perusahaan asing lebih menarik daripada yang tersedia di negara asal mereka. Untuk mengakomodasi permintaan pasar ini, perusahaan dan investor dapat menggunakan obligasi mata uang ganda, yang merupakan jenis obligasi di mana: minat dan Kepala Sekolah pembayaran dilakukan dalam dua mata uang yang berbeda.

Meskipun obligasi mata uang ganda dapat memudahkan perusahaan dan investor untuk membeli dan menjual obligasi secara internasional, mereka memperkenalkan risiko unik mereka sendiri. Investor ini tidak hanya perlu memperhatikan risiko investasi obligasi yang biasa, seperti: kelayakan kredit penerbit, tetapi mereka juga harus bertransaksi dalam mata uang asing yang nilainya mungkin berfluktuasi sehingga merugikan mereka selama jangka waktu obligasi.

Swap mata uang ganda adalah jenis produk derivatif di mana pembeli dan penjual obligasi mata uang ganda setuju sebelumnya untuk membayar komponen pokok dan bunga obligasi dalam mata uang tertentu, pada harga yang telah ditentukan sebelumnya nilai tukar. Fleksibilitas ini datang dengan biaya, yang merupakan harga, atau premium, dari perjanjian swap.

Contoh Swap Mata Uang Ganda

Eurocorp adalah perusahaan Eropa yang ingin meminjam $50 juta USD untuk membangun pabrik di Amerika Serikat. Sementara itu, Americorp, sebuah perusahaan Amerika, ingin meminjam senilai $50 juta USD euro untuk membangun pabrik di Eropa.

Kedua perusahaan ini menerbitkan obligasi untuk menambah modal yang mereka butuhkan. Mereka kemudian mengatur pertukaran mata uang ganda antara satu sama lain, untuk mengurangi masing-masing risiko mata uang. Berdasarkan ketentuan pertukaran mata uang ganda, Eurocorp dan Americorp menukar kewajiban pembayaran pokok dan suku bunga yang terkait dengan penerbitan obligasi mereka. Selain itu, mereka setuju sebelumnya untuk menggunakan nilai tukar tertentu, sehingga mereka tidak terlalu terekspos pada pergerakan yang berpotensi merugikan di pasar valuta asing. Yang penting, perjanjian swap disusun sedemikian rupa sehingga tanggal jatuh tempo sejalan dengan tanggal jatuh tempo obligasi kedua perusahaan.

Berdasarkan ketentuan perjanjian pertukaran mereka, Eurocorp memberikan $50 juta USD kepada Americorp dan menerima jumlah yang setara dengan euro sebagai imbalannya. Eurocorp kemudian membayar bunga dalam mata uang euro kepada Americorp, dan menerima jumlah bunga yang setara dalam mata uang USD.

Karena transaksi ini, Eurocorp dapat melayani pembayaran bunga pada awalnya penerbitan obligasi menggunakan pembayaran bunga USD yang mereka terima dari perjanjian swap dengan Americorp. Demikian juga, Americorp dapat melayani pembayaran bunga obligasi menggunakan euro yang diterima dari perjanjian swap dengan Eurocorp.

Setelah tanggal jatuh tempo untuk obligasi perusahaan jatuh tempo, mereka membalikkan pertukaran pokok yang terjadi pada awal perjanjian pertukaran mereka dan mengembalikan pokok itu ke obligasi mereka investor. Pada akhirnya, kedua perusahaan diuntungkan dari perjanjian swap karena memungkinkan mereka untuk mengurangi eksposur mereka terhadap risiko mata uang.