Bagaimana Cara Kerja Opsi Put? 2 Contoh

Apa itu Opsi Put?

SEBUAH ambil pilihan adalah kontrak yang memberikan hak kepada pemegangnya untuk menjual sejumlah saham ekuitas pada harga tertentu, yang disebut harga kesepakatan, sebelum tanggal kedaluwarsa tertentu. Jika pilihannya adalah dilakukan, penulis kontrak opsi wajib membeli saham dari pemegang opsi. "Melaksanakan opsi" berarti pembeli memilih untuk mengambil keuntungan dari hak untuk menjual saham pada harga kesepakatan.

Kebalikan dari opsi put adalah Pilihan panggilan, yang memberikan hak kepada pemegang kontrak untuk membeli sejumlah saham pada harga kesepakatan sebelum masa berlakunya habis.

Cara Kerja Opsi Put

Ada beberapa cara untuk menutup, atau menyelesaikan, perdagangan opsi tergantung pada situasinya. Jika opsi kedaluwarsa menguntungkan atau dalam uang, opsi akan dieksekusi. Jika opsi kedaluwarsa tidak menguntungkan atau kehabisan uang, tidak ada yang terjadi, dan uang yang dibayarkan untuk opsi tersebut hilang.

Sebuah opsi put meningkat nilainya, yang berarti premium naik, karena harga saham yang mendasarinya turun. Sebaliknya, premi opsi put menurun atau kehilangan nilainya saat harga saham naik. Opsi put memberi investor posisi jual di saham saat dieksekusi. Akibatnya, opsi put sering digunakan untuk melakukan lindung nilai atau melindungi dari pergerakan ke bawah dalam posisi saham yang panjang.

Contoh Transaksi Put Option

Max membeli satu opsi put $11 di Ford Motor Co. (F). Setiap kontrak opsi bernilai 100 saham, jadi ini memberinya hak untuk menjual 100 saham Ford seharga $11 sebelum tanggal kedaluwarsa.

Jika Max sudah memegang 100 saham Ford, pialangnya akan menjual saham ini pada harga kesepakatan $11. Untuk menyelesaikan transaksi, penulis opsi perlu membeli saham pada harga tersebut.

Max dapat memperoleh keuntungan pada opsi jika harga saham Ford turun di bawah harga kesepakatan $11. Dengan kata lain, Max dilindungi dari harga saham yang jatuh di bawah harga strike $11 dari opsi put. Namun, keuntungan sebenarnya juga tergantung pada berapa banyak Max yang dibayarkan (premi) untuk opsi tersebut. Dengan kata lain, jika Ford turun menjadi $10 per saham, tetapi Max membayar $2 per saham untuk kontrak opsi, titik impasnya adalah $9 per saham ($11 - $2). Jika Ford jatuh di bawah $9 per saham sebelum kadaluwarsa, Max akan mendapat untung.

Katakanlah saham jatuh ke $8 per saham. Max akan dapat menjual 100 saham dengan harga $11, bukan harga pasar $8 saat ini. Dengan membeli opsi, Max telah menghemat $300 (dikurangi biaya opsi), karena dia telah menjual 100 saham seharga $11, dengan total $1.100, daripada harus menjual saham seharga $8 dengan total $800.

Max bisa saja menjual sahamnya seharga $11 dan tidak membeli opsi put. Tapi dia mungkin percaya bahwa harga saham bisa naik. Dia tidak ingin menjual sahamnya, tetapi dia menginginkan perlindungan jika harga saham turun. Dia bersedia membayar premi opsi untuk perlindungan itu.

Contoh Transaksi Posisi Pendek

Sekarang mari kita asumsikan bahwa Max sebenarnya tidak memiliki saham Ford tetapi telah membeli $11 put, dan saham tersebut saat ini diperdagangkan pada $8. Dia bisa membeli saham Ford seharga $8 dan kemudian meminta broker menggunakan opsi untuk menjual saham itu seharga $11. Ini akan net Max $300, dikurangi biaya opsi premium, biaya, dan komisi.

Jika Max tidak memiliki saham, opsi dapat dilakukan untuk memulai a posisi pendek dalam stok. Posisi short adalah ketika seorang investor menjual sahamnya terlebih dahulu dengan tujuan membeli saham tersebut atau menutupinya kemudian dengan harga yang lebih rendah. Karena Max tidak memiliki saham untuk dijual, opsi put akan memulai posisi short pada $11. Dia kemudian dapat menutupi posisi short dengan membeli saham pada harga pasar saat ini sebesar $8, atau terus mempertahankan posisi short.

Memulai posisi short membutuhkan a akun margin dengan cukup uang di dalamnya untuk menutupi margin pada perdagangan pendek. Akun margin adalah akun perantara dimana nasabah meminjam uang atau saham dari broker untuk membiayai posisi long (beli) atau short (jual). Rekening tersebut biasanya dijamin dengan uang tunai atau surat berharga.

Investor harus berhati-hati dengan korslet saham karena saham berpotensi naik harga. Jika harga saham naik dengan cepat, banyak pedagang mungkin menutupi posisi pendek mereka dengan membeli saham untuk melepas perdagangan pendek mereka. Serbuan pedagang pendek untuk membeli saham dapat memperburuk pergerakan harga saham yang lebih tinggi – yang disebut a memeras pendek.

Menjual Opsi

Alternatif untuk menjalankan opsi adalah menjual kontrak opsi kembali ke pasar. Menjual opsi adalah metode yang paling mudah dan paling umum digunakan untuk menutup posisi opsi. Dengan kata lain, tidak ada pertukaran saham; sebaliknya, investor memiliki keuntungan atau kerugian bersih dari perubahan harga opsi.

Misalnya, $11 put mungkin berharga $0,65 x 100 saham, atau $65 (ditambah komisi). Dua bulan kemudian, opsinya akan segera kedaluwarsa, dan sahamnya diperdagangkan pada $8. Sebagian besar nilai waktu opsi telah terkikis, tetapi masih memiliki nilai intrinsik atau untung $3, jadi opsinya mungkin dihargai $3.10. Max membeli opsinya seharga $65 dan sekarang dapat menjualnya seharga $310.

Dalam skenario di atas, Anda harus mempertimbangkan biaya premi opsi ($65, dalam hal ini) untuk menghitung keuntungan bersih dari pelaksanaan opsi.

Manfaat Menjual Opsi

Ada banyak manfaat untuk menjual opsi, seperti put, sebelum kedaluwarsa alih-alih menjalankannya. Premi opsi terus berubah, dan pembelian opsi put yang jauh di dalam uang atau jauh dari uang secara drastis mempengaruhi premi opsi dan kemungkinan untuk menggunakannya.

Menutup perdagangan put hanya dengan menjual put sangat populer karena sebagian besar broker mengenakan biaya yang lebih tinggi untuk menjalankan opsi dibandingkan dengan komisi untuk menjual opsi. Jika Anda mempertimbangkan untuk menggunakan sebuah opsi, cari tahu berapa biaya broker Anda karena hal itu dapat memengaruhi keuntungan Anda, terutama pada perdagangan yang lebih kecil.

Biaya broker sangat bervariasi. Jika Anda berpikir untuk memulai akun trading, Investopedia telah membuat daftar: broker opsi terbaik untuk membantu Anda memulai.