Cosa dovresti sapere su Tontines

Cos'è una tontina?

Tontine è il nome di un primo sistema per la raccolta di capitali in cui gli individui versano in un fondo comune di denaro; loro ricevono dividendi in base alla loro quota di ritorna dagli investimenti fatti con il denaro messo in comune. Quando i membri del gruppo sono morti, non sono stati sostituiti con nuovi investitori, quindi i proventi sono stati divisi tra sempre meno membri. Gli investitori sopravvissuti hanno letteralmente tratto profitto dalla morte di persone che conoscevano, una caratteristica che molti consideravano macabra. Anche nel loro periodo di massimo splendore, le tontine erano considerate un po' sbiadite.

Capire una tontina

Sebbene oggi sembrino alieni, i tontines hanno un pedigree storico che risale ad almeno mezzo millennio. Il nome deriva da un finanziere italiano del XVII secolo, Lorenzo de Tonti. Non è chiaro se abbia effettivamente inventato il tontino, ma Tonti ha notoriamente presentato uno schema tontino al governo francese nel XVII secolo come un modo per il re Luigi XIV di raccogliere fondi.

Per questo motivo, gli storici suggeriscono che l'idea di Tonti abbia avuto origine dalle tradizioni finanziarie della sua nativa Italia. All'inizio l'idea non prese piede e Tonti alla fine sbarcò alla Bastiglia.

Pochi decenni dopo, nel tardo medioevo le tontine si diffusero in Europa come strumento di finanziamento delle corti reali. Poiché la riscossione delle tasse era spesso fuori questione, i monarchi europei presero in prestito, principalmente tramite tontine, per finanziare le loro guerre intestine.

Al culmine della loro popolarità nel 1900, le tontine rappresentavano quasi i due terzi del mercato assicurativo negli Stati Uniti e rappresentavano oltre il 7,5% della ricchezza della nazione. Nel 1905, negli Stati Uniti c'erano circa nove milioni di polizze tontine attive, in un paese di soli 18 milioni di famiglie.

Nonostante la loro popolarità, i tontines avevano acquisito una cattiva reputazione negli Stati Uniti a causa di diversi scandali assicurativi ben pubblicizzati; quindi per alcuni rimangono sinonimo di avidità e corruzione. In Europa, le totine sono regolamentate dalla Direttiva 2002/83/CE del Parlamento europeo, e le totine sono ancora comuni in Francia.

Processo Tontina

In qualità di investitore in una tontina, hai pagato una somma forfettaria in anticipo, simile al concetto di capitale, tranne per il fatto che non è mai stata rimborsata, e hai ricevuto pagamenti annuali di "dividendi" fino alla tua morte. Quando un investitore moriva, le sue quote venivano divise tra i membri superstiti delle tontine.

In questo modo le caratteristiche di una tontina sono simili a quelle di un gruppo rendita e una lotteria. In un tontine, più a lungo vivi e meno altri investitori rimangono in vita, maggiore è il tuo pagamento annuale. L'ultimo investitore in vita avrebbe raccolto l'intero dividendo. Quando tutti gli investitori morirono, il tontine terminò e il governo di solito assorbiva il capitale rimanente.

Tontines negli Stati Uniti

Nell'America del XIX secolo, le totine erano un veicolo popolare per aumentare assicurazione sulla vita i saldi. In effetti, gli storici generalmente attribuiscono a tontine il merito di aver sottoscritto da solo l'ascesa del settore assicurativo in America. La cultura popolare è servita ad amplificare sia la moda che il lato oscuro di tontines, come Agatha Christie, Robert Louis Stevenson e P.G. Tutti Wodehouse hanno scritto storie su partecipanti tontini che cospiravano per uccidersi a vicenda per rivendicare il grande saldare.

All'inizio della Repubblica americana, Segretario del Tesoro degli Stati Uniti Alessandro Hamilton proposto di utilizzare tontines come un modo per ridurre il debito pubblico.Il tontine di Hamilton aveva un'insolita struttura di pagamento che congelava i pagamenti degli investitori ai beneficiari finali quando il pool dei sopravvissuti era ridotto al 20% del gruppo originale. Questi beneficiari riceverebbero comunque un dividendo, ma non aumenterebbe più poiché i loro co-beneficiari moriranno. Tuttavia, la proposta tontina di Hamilton è stata ignorata dal Congresso.

Con la rapidità con cui la loro popolarità crebbe in America, la caduta di tontines fu altrettanto precipitosa. Poco dopo il 1900, diversi spettacolari scandali di appropriazione indebita nel settore assicurativo hanno quasi cancellato il tontine dalla coscienza degli Stati Uniti.

Una seconda occhiata a Tontines?

Oggi, un numero crescente di consulenti finanziari, accademici e Fintech le aziende pensano che potrebbe essere il momento di dare una seconda occhiata a questi accordi finanziari. Uno di questi accademici è Moshe Milevsky, professore associato di finanza presso la Schulich School of Business della York University a Toronto, che vorrebbe vedere il ritorno di tontines. Milevsky pensa che le tontine siano attraenti perché forniscono il reddito regolare di un rendita—un reddito ancora maggiore per i membri viventi—e a causa della struttura delle tontine e dei costi relativamente bassi, producono rendimenti più elevati delle rendite.

Tontines può anche offrire una soluzione al rischio di longevità, il pericolo che sopravviverai ai tuoi soldi. Inoltre, i sostenitori affermano che con l'automazione e sviluppi come blockchain tecnologia, le tontine di oggi potevano vantare qualcosa che mancava nelle versioni precedenti: trasparenza e, con ciò, minori possibilità di frode. Il mercato delle tontine è grande quanto quello delle assicurazioni sulla vita, soprattutto con i baby boomer che cercano un'alternativa alla loro scomparsa pensioni.

Quindi, invece di qualcosa che appartiene nascosto nelle pagine di un mistero di omicidio, una versione moderna del tontine potrebbe essere un modo praticabile per le persone di finanziare i loro ultimi anni. Tontines potrebbe anche fornire un modo più sicuro e più conveniente per le aziende americane di rilanciare la pensione. È interessante notare che alcuni credono che la caduta della tontina americana all'inizio del XX secolo abbia avuto molto a che fare con l'aumento della pensione aziendale. Come ha detto Milevsky Il Washington Post nel 2015, "Questo [tontines] potrebbe essere l'iPhone dei prodotti per la pensione".

Oggi, la maggior parte delle persone non fa affidamento sulle pensioni per finanziare la propria pensione né investe abbondantemente nei tradizionali conti pensionistici, come le rendite, per integrare il reddito da pensione. Spesso, i pensionati dipendono dai loro risparmi di una vita insufficienti e dai pagamenti nominali della previdenza sociale. Questi fattori hanno molti chiedendo quali alternative esistono per aiutare.

La popolarità delle rendite è diminuita nel corso degli anni poiché le persone temono di non realizzare un ritorno sul loro investimento prima della morte. Tontines sposta il focus della propria morbilità sulla morbilità dei membri del gruppo, uno scenario più facile da digerire. Inoltre, le tontine hanno meno commissioni, con conseguenti maggiori vincite ai partecipanti. Sebbene i pagamenti non siano fissi come le rendite, non diminuiranno.

I costi ridotti e il potenziale per pagamenti più elevati durante la pensione sono caratteristiche interessanti che hanno un po' ripensato alla necessità di rilanciare i tontines. Almeno, alcuni sostenitori sostengono che le persone dovrebbero avere la possibilità di partecipare a uno.

Esempi del mondo reale

Le tontine spesso assumevano la forma di abbonamenti, i cui proventi venivano utilizzati per finanziare progetti di opere private o pubbliche, che a volte riportavano le tontine nel loro nome.

The First Freemasons' Hall, Londra, 1775

Nel 1775, i massoni inglesi usarono una tontina per finanziare la prima Freemasons' Hall (la Tontine dei massoni) in Great Queen Street, a Londra. Oggi questo edificio, chiamato United Grand Lodge of England (UGLE), ospita più di 200.000 membri della massoneria ed è un luogo in cui tutti possono riunirsi in fratellanza come uguali. Il pubblico è il benvenuto e l'UGLE offre conferenze storiche, tour e altri programmi. L'UGLE offre anche questo spazio in affitto; ed è il luogo preferito per le riprese di film, conferenze, fiere e sfilate di moda.

Gli investitori in questa tontina provenivano principalmente dai ceti immobiliari, commerciali e professionali; erano in gran parte maschi, ma con un numero significativo di vedove e zitelle. Al suo inizio nel 1775, questo tontine raccolse £ 5.000 ($ 6.344) a un valore nominale tasso d'interesse del 5% annuo, per un dividendo annuo di £ 250 ($ 317).

La Tontine dei Massoni era un'azienda ben organizzata e pubblicava un prospetto stampato contenente i termini della tontina. Manteneva anche un registro che includeva la storia scritta del gruppo e un elenco dei 100 abbonati originali insieme a dati demografici dettagliati. Il Tontine dei massoni è insolito in quanto questi documenti sono sopravvissuti per la sua durata di 87 anni (1775-1862).

The Tontine Hotel a Ironbridge, Shropshire, Regno Unito, 1780

L'architetto di Shrewsbury, John Hiram Haycock, costruì il Tontine Hotel (The Tontine) a Ironbridge nel 1780 utilizzando un tontine per finanziare la sua costruzione. L'hotel si trova vicino al famoso ponte di ferro che attraversa il fiume Severn e che dà il nome alla città.

L'Iron Bridge, inaugurato nel 1781, fu il primo grande ponte al mondo ad essere realizzato con l'allora nuovo materiale, la ghisa. Meraviglia dell'era industriale, nel 1934 il Ponte di Ferro fu designato Monumento Antico Programmato e chiuso al traffico veicolare; e nel 1986 il ponte è stato dichiarato Patrimonio dell'Umanità.

L'unico scopo originario del Tontine Hotel era quello di accogliere i numerosi turisti che venivano a vedere il Ponte di Ferro. Il Tontine era anche usato frequentemente come luogo di ritrovo per industriali e uomini d'affari locali.

Oggi, l'Hotel Tontine è ancora un luogo di incontro vitale per viaggiatori, turisti e uomini d'affari. Oltre a un bar e un ristorante, The Tontine offre sistemazioni bed and breakfast di alta qualità nello Shropshire, a circa 30 minuti di auto da Shrewsbury e Wolverhampton. Il centro di Ironbridge è a meno di cinque minuti a piedi dall'hotel. Il Tontine sembra non aver ereditato alcuna associazione macabra con le operazioni tontine del passato, poiché è un luogo preferito sia per le coppie che per le famiglie.

The Tontine Coffee House, New York, 1793

La Borsa di New York ha radici che risalgono a un giorno di primavera del 1792, quando un gruppo di 24 uomini si incontrò fuori dal 68 di Wall Street (a Water Street) all'ombra di un enorme sicomoro, o "albero dei bottoni". Stabilirono le regole con cui avrebbero commerciato e lo chiamarono Buttonwood Accordo.

Nello stesso anno, i finanzieri trasferirono le loro operazioni commerciali in una stanza al secondo piano di un edificio che divenne il Tontine Coffee House. All'inizio del 1793, un tontine, ovviamente, finanziò la costruzione della Tontine Coffee House, vendendo 203 azioni a 200 dollari ciascuna. Nel 1817 la crescita degli investimenti di questa tontina si era di fatto trasformata nella Tavola grande, e si è spostato in uno spazio più ampio.

La Tontine Coffee House era uno dei centri più attivi di New York City per l'acquisto e la vendita di azioni, la conclusione di accordi commerciali e lo svolgimento di accesi dibattiti politici e altri forum. Oltre a fungere da casa per il Scambio di commercianti, la Tontine Coffee House era un luogo di ritrovo sociale e un edificio storico, che appariva spesso in le memorie di illustri finanzieri e nelle cronache dei giornali come sede di importanti incontri pubblici.

L'edificio originario finanziato dalle tontine sopravvisse al Grande Incendio del 1835 ma fu demolito e sostituito a metà degli anni '50 dell'Ottocento. La morte del membro che provocò lo scioglimento della Tontine Coffee House avvenne nel novembre 1870, ma controversie contabili hanno ritardato il procedimento e la proprietà è stata infine venduta ad un'asta ordinata dal tribunale in gennaio 1881. La vendita ha portato alla città solo $ 138.550, molto meno del previsto.