Gli utili societari sono destinati a mostrare un forte calo nel mezzo della pandemia

La stagione degli utili trimestrali inizia questa settimana con circa 40 società S&P 500 che dovrebbero riportare i risultati. Questa mattina abbiamo ricevuto notizie da grandi banche tra cui Goldman Sachs, Citigroup e Bank of America, che hanno riportato forti cali degli utili e grandi aumenti per i loro accantonamenti per perdite su prestiti mentre si preparano a ondate di default.

Gli investitori sono già preparati per cattive notizie e incertezze a causa dell'epidemia di COVID-19 che ha bloccato le economie a marzo. Tutte le speranze per una grande inversione di tendenza quest'anno dopo un debole spettacolo nel 2019 sono svanite. Gli analisti si aspettano un calo degli utili del 10% su base annua per l'S&P 500 (vedi grafico sotto), secondo FactSet. Se questo risultasse accurato, segnerebbe il più grande calo degli utili riportato dall'indice dal terzo trimestre 2009 (-15,7%). LPL Research afferma che anche la previsione del -10% potrebbe rivelarsi ottimistica poiché alcuni analisti non hanno modificato i numeri da metà marzo in risposta ai blocchi in molte grandi città del paese. In una nuova nota, ha osservato che il calo medio degli utili durante le recessioni è del 15-20%.

Secondo le stime, i settori dell'energia, dei beni di consumo discrezionali e degli industriali registreranno i maggiori cali degli utili. I servizi di comunicazione dovrebbero ottenere i migliori risultati con un guadagno del 7,8% e Facebook, secondo quanto riportato il 29 aprile, è il maggior contributore alla crescita. "Ci aspetteremmo che alcuni dei migliori risultati di questo trimestre provengano dal settore dei servizi di comunicazione, che include diversi 'titoli casalinghi'", ha affermato LPL Research. "Molte aziende di beni di prima necessità hanno beneficiato del fatto che gli acquirenti si rifornissero. La spesa sanitaria è in aumento per combattere la pandemia, il che contribuirà a rafforzare le prospettive per alcune aziende in quel settore. D'altro canto, dire che il trimestre sarà difficile per i produttori di energia è un eufemismo con i prezzi del greggio scesi di oltre il 60% durante il primo trimestre".

Gli investitori distoglieranno la loro attenzione dal quadro desolante degli utili per cercare una guida del management su come potrebbero svolgersi le cose in scenari diversi, indizi su come sta andando l'economia, quando dovrebbe finire la crisi, aggiornamenti su vaccini e sviluppi sui farmaci eccetera. Le banche in particolare possono offrire una visione straordinaria dell'economia con il tipo di dati dei clienti che hanno. disposizioni ad esempio, può dirci quanti mutuatari dovrebbero essere inadempienti sui prestiti esistenti. Gli azionisti vorranno anche sapere se le società stanno tagliando dividendi e riacquisti per ridurre i costi.

Nonostante le turbolenze e le circostanze in rapida evoluzione, i dirigenti dovrebbero divulgare liberamente questa stagione di guadagni dopo la SEC assicurava le imprese che non avrebbe "secondo ipotesi" i tentativi in ​​buona fede di fornire una guida lungimirante. Il regolatore ha affermato di comprendere che questa stagione degli utili "non sarà di routine" poiché le informazioni storiche sono meno rilevanti e hanno incoraggiato le aziende fornire quante più informazioni possibili sul loro stato attuale e sui piani per affrontare gli effetti di COVID-19, anche se si basano su ipotesi.