Definizione del mercato orso: fasi ed esempi

Che cos'è un mercato orso?

Un mercato ribassista è quando un mercato subisce cali di prezzo prolungati. Tipicamente descrive una condizione in cui titoli i prezzi scendono del 20% o più dai recenti massimi tra pessimismo diffuso e sentimento negativo degli investitori.

I mercati ribassisti sono spesso associati a ribassi di un mercato o di un indice complessivo come l'S&P 500, ma singoli titoli o materie prime possono anche essere considerati in un mercato ribassista se subiscono un calo del 20% o più per un periodo di tempo prolungato, in genere due mesi o di più. I mercati ribassisti possono anche accompagnare flessioni economiche generali come una recessione. I mercati ribassisti possono essere contrastati con una tendenza al rialzo mercati rialzisti.

Capire i mercati degli orsi

I prezzi delle azioni generalmente riflettono le aspettative future dei flussi di cassa e dei profitti delle società. Man mano che le prospettive di crescita svaniscono e le aspettative vengono deluse, i prezzi delle azioni possono diminuire. Il comportamento del gregge, la paura e la fretta di proteggere le perdite al ribasso possono portare a periodi prolungati di prezzi delle attività depressi.

Una definizione di mercato ribassista dice che i mercati sono in territorio ribassista quando le azioni, in media, scendono di almeno il 20% dal loro massimo. Ma il 20% è un numero arbitrario, proprio come un calo del 10% è un punto di riferimento arbitrario per una correzione. Un'altra definizione di mercato ribassista è quando gli investitori sono più avversi al rischio rispetto alla ricerca del rischio. Questo tipo di mercato ribassista può durare mesi o anni poiché gli investitori evitano le speculazioni a favore di scommesse noiose e sicure.

Le cause di un mercato ribassista spesso variano, ma in generale, un debole o rallentamento o economia fiacca porterà con sé un mercato ribassista. I segni di un'economia debole o in rallentamento sono in genere bassa occupazione, basso reddito disponibile, debole produttività e calo dei profitti aziendali. Inoltre, qualsiasi intervento del governo nell'economia può anche innescare un mercato ribassista.

Ad esempio, variazioni dell'aliquota fiscale o del Tasso di fondi federali può portare a un mercato ribassista. Allo stesso modo, un calo della fiducia degli investitori può anche segnalare l'inizio di un mercato ribassista. Quando gli investitori credono che stia per accadere qualcosa, agiranno, in questo caso, vendendo azioni per evitare perdite.

I mercati ribassisti possono durare più anni o solo diverse settimane. UN secolare il mercato ribassista può durare da 10 a 20 anni ed è caratterizzato da rendimenti inferiori alla media su base sostenuta. Potrebbero esserci rally all'interno di mercati ribassisti secolari in cui le azioni o gli indici si radunano per un periodo, ma i guadagni non sono sostenuti e i prezzi tornano a livelli inferiori. UN ciclico il mercato ribassista, d'altra parte, può durare da poche settimane a diversi mesi.

Il 24 dicembre 2018, i principali indici di mercato degli Stati Uniti erano vicini al ribasso del territorio di mercato, scendendo poco prima di un drawdown del 20%. Più di recente, i principali indici, tra cui l'S&P 500 e il Dow Jones Industrial Average, sono scesi bruscamente in territorio ribassista tra l'11 e il 12 marzo 2020. In precedenza, l'ultimo mercato ribassista prolungato negli Stati Uniti si è verificato tra il 2007 e il 2009 durante la crisi finanziaria ed è durato circa 17 mesi. L'S&P 500 ha perso il 50% del suo valore durante quel periodo.

Nel febbraio 2020, le azioni globali sono entrate in un improvviso mercato ribassista sulla scia della pandemia globale di coronavirus, inviando il DJIA è sceso del 38% dal suo massimo storico del 12 febbraio (29.568,77) al minimo del 23 marzo (18.213,65) in poco più di un anno mese. Tuttavia, sia l'S&P 500 che il Nasdaq 100 hanno raggiunto nuovi massimi entro agosto 2020.

Fasi di un mercato orso

I mercati ribassisti di solito hanno quattro fasi diverse.

1. La prima fase è caratterizzata da prezzi alti e alti sentimento degli investitori. Verso la fine di questa fase, gli investitori iniziano ad abbandonare i mercati e ad incassare profitti.
2. Nella seconda fase, i prezzi delle azioni iniziano a scendere bruscamente, l'attività di trading e gli utili aziendali iniziano a scendere e gli indicatori economici, che un tempo potevano essere positivi, iniziano a diventare sotto la media. Alcuni investitori iniziano a farsi prendere dal panico quando il sentimento inizia a diminuire. Questo è indicato come capitolazione.
3. La terza fase mostra speculatori iniziare ad entrare nel mercato, alzando di conseguenza alcuni prezzi e il volume degli scambi.
4. Nella quarta e ultima fase, i corsi azionari continuano a scendere, ma lentamente. Man mano che i prezzi bassi e le buone notizie iniziano ad attirare di nuovo gli investitori, i mercati ribassisti iniziano a portare a mercati rialzisti.

Mercati orso vs. correzioni

Un mercato ribassista non deve essere confuso con una correzione, che è una tendenza a breve termine che ha una durata inferiore a due mesi. Mentre correzioni offrire un buon momento agli investitori di valore per trovare un punto d'entrata nei mercati azionari, i mercati ribassisti raramente forniscono punti di ingresso adeguati. Questa barriera è dovuta al fatto che è quasi impossibile determinare il fondo di un mercato ribassista. Cercare di recuperare le perdite può essere una battaglia in salita, a meno che gli investitori non siano venditori allo scoperto o utilizzino altre strategie per ottenere guadagni nei mercati in calo.

Tra il 1900 e il 2018, il Dow Jones Industrial Average (DJIA) ha avuto circa 33 mercati ribassisti, con una media di uno ogni tre anni.Uno dei mercati ribassisti più importanti della storia recente ha coinciso con la crisi finanziaria globale verificatasi tra ottobre 2007 e marzo 2009. Durante quel periodo il Dow Jones Industrial Average (DJIA) è diminuito del 54%.La pandemia globale di COVID-19 ha causato il più recente mercato orso del 2020.

Vendita allo scoperto nei mercati ribassisti

Gli investitori possono ottenere guadagni in un mercato ribassista da Vendita allo scoperto. Questa tecnica prevede la vendita di azioni prese in prestito e il loro riacquisto a prezzi inferiori. È un'operazione estremamente rischiosa e può causare pesanti perdite se non funziona. Un venditore allo scoperto deve prendere in prestito le azioni da un broker prima di piazzare un ordine di vendita allo scoperto. L'importo del profitto e della perdita del venditore allo scoperto è la differenza tra il prezzo in cui le azioni sono state vendute e il prezzo in cui sono state riacquistate, indicato come "coperto".

Ad esempio, un investitore vende allo scoperto 100 azioni di un titolo a $ 94. Il prezzo scende e le azioni sono coperte a 84 dollari. L'investitore intasca un profitto di $ 10 x 100 = $ 1.000. Se le azioni vengono scambiate inaspettatamente al rialzo, l'investitore è costretto a riacquistare le azioni con un sovrapprezzo, causando pesanti perdite.

Put ed ETF inversi nei mercati ribassisti

Un'opzione put dà al proprietario la libertà, ma non la responsabilità, di vendere un'azione a un prezzo specifico entro o prima di una certa data. Opzioni di vendita può essere utilizzato per speculare sul calo dei prezzi delle azioni e proteggersi dal calo dei prezzi per proteggere i portafogli long-only. Gli investitori devono disporre di privilegi di opzione nei loro conti per effettuare tali operazioni. Al di fuori di un mercato orso, l'acquisto di put è generalmente più sicuro della vendita allo scoperto.

ETF inversi sono progettati per modificare i valori nella direzione opposta all'indice che seguono. Ad esempio, l'ETF inverso per l'S&P 500 aumenterebbe dell'1% se l'indice S&P 500 diminuisse dell'1%. Esistono molti ETF inversi con leva finanziaria che amplificano i rendimenti dell'indice che seguono di due o tre volte. Come le opzioni, gli ETF inversi possono essere utilizzati per speculare o proteggere i portafogli.

Esempi reali di mercati ribassisti

La crescente crisi del default dei mutui immobiliari ha raggiunto il mercato azionario nell'ottobre 2007. All'epoca, l'S&P 500 aveva toccato un massimo di 1.565,15 il 9 ottobre 2007. Entro il 5 marzo 2009, era crollato a 682,55, poiché l'entità e le ramificazioni delle insolvenze dei mutui immobiliari sull'economia generale erano diventate chiare. Il 24 dicembre 2018, i principali indici di mercato degli Stati Uniti erano di nuovo vicini al territorio di mercato, scendendo poco prima di un drawdown del 20%.

Più di recente, il Dow Jones Industrial Average è entrato in un mercato ribassista l'11 marzo 2020 e l'S&P 500 è entrato in un mercato ribassista il 12 marzo 2020. Ciò ha seguito il mercato rialzista più lungo mai registrato per l'indice, iniziato nel marzo 2009. Le azioni sono state spinte al ribasso dagli effetti del coronavirus e dal calo dei prezzi del petrolio a causa della divisione tra Arabia Saudita e Russia. Durante questo periodo, il Dow Jones è sceso bruscamente da massimi storici vicini a 30.000 a minimi inferiori a 19.000 nel giro di poche settimane.

Altri esempi includono le conseguenze dello scoppio della bolla delle dot com nel marzo 2000, che ha spazzato via circa il 49% del valore dell'S&P 500 ed è durato fino all'ottobre 2002; e la Grande Depressione iniziata con il crollo del mercato azionario del 28-29 ottobre 1929.

I timori sulla diffusione del virus COVID-19 hanno spinto le economie globali in una spirale discendente, mandando i mercati in territorio ribassista tra l'inizio e la metà del 2020. Forbes ha riferito che l'S&P 500 è sceso del 34% entro il 23 marzo 2020, a 2.237,40. Ciò ha reso il calo uno dei peggiori nella storia dell'indice. Non ha superato i 3.000 punti fino al 27 maggio 2020, quando ha raggiunto 3.036,13 e ha iniziato a salire più in alto. Anche i titoli difensivi come i finanziari, che in genere si comportano bene in periodi di difficoltà, sono diminuiti poco dopo la pandemia. I titoli finanziari sono scesi di quasi l'8% tra metà febbraio e fine marzo 2020.