Le cattive notizie economiche sono di nuovo buone

Mosse principali

Quelli di voi che hanno fatto trading durante la crisi finanziaria del 2008 e il successivo rimbalzo a Wall Street ricorderanno un periodo interessante in cui ogni giorno sembrava un giorno opposto. Ogni volta che sarebbero uscite cattive notizie economiche, le azioni sarebbero balzate più in alto. Al contrario, ogni volta che uscirebbero buone notizie economiche, le azioni crollerebbero al ribasso.

In superficie, questa azione di mercato sembrava folle. Perché i trader dovrebbero spingere le azioni al rialzo in caso di cattive notizie? Tuttavia, quando hai scavato un po' più a fondo, tutto aveva un senso.

I commercianti speravano che Comitato federale del mercato aperto (FOMC) avrebbe potenziato il suo programma di stimolo economico con facilitazione per quantità (QE) e sapevano che era più probabile che il FOMC iniettasse denaro nell'economia se l'economia andava male. Quindi i trader stavano traducendo ogni pessima notizia economica come un motivo in più per il FOMC alla fine avrebbe dovuto agire.

Penso che stiamo vedendo accadere di nuovo la stessa cosa. Ho parlato tutta la settimana della crescente convinzione che il FOMC taglierà i tassi prima di quanto previsto in precedenza e che potrebbero anche esserci più tagli dei tassi nel 2019.

Questa convinzione è stata alimentata dai timori di un rallentamento dell'economia, e tali timori sono stati confermati questa mattina quando il Bureau of Labor Statistics (BLS) ha pubblicato il suo buste paga non agricole numero. Gli analisti si aspettavano che il BLS annunciasse che l'economia degli Stati Uniti aveva creato 177.000 nuovi posti di lavoro nel mese di maggio. Sfortunatamente per i lavoratori, l'economia degli Stati Uniti ha creato solo 75.000 nuovi posti di lavoro il mese scorso.

Per i trader, invece, questa è stata un'ottima notizia perché mette più pressione sul FOMC affinché agisca per cercare di stimolare l'economia. Tutti gli occhi saranno ora puntati sul FOMC, che si riunirà per la prossima riunione di politica monetaria il 18-19 giugno.

S&P 500

L'S&P 500 è balzato a un massimo infragiornaliero di 2.884,97 venerdì prima di ritirarsi per stabilizzarsi in rialzo dell'1,05% giornaliero a 2.873,34. La mossa rialzista ha riportato l'indice in linea con il livello di resistenza che formava la spalla destra dell'ormai invalido testa e spalle modello di inversione ribassista che l'S&P 500 ha completato il 29 maggio.

Le azioni più grandi dell'S&P 500 hanno guidato la maggior parte dello slancio rialzista di venerdì. Facebook Inc. (FB) è salito del 2,98%, Amazon.com, Inc. (AMZN) è aumentato del 2,83%, Microsoft Corporation (MSFT) è balzato del 2,80% e Apple Inc. (AAPL) è rimbalzato del 2,66%.

Gli unici due settori a registrare ampi ritiri sono stati i settori finanziario e dei servizi di pubblica utilità. Titoli finanziari, come Bank of America Corporation (BAC) e JPMorgan Chase & Co. (JPM) – che sono diminuite rispettivamente dell'1,25% e dell'1,10% – è sceso come Rendimenti del Tesoro ha continuato a scendere, facendo pressione margine di interesse netto. Titoli di servizi di pubblica utilità, come PPL Corporation (PPL) e la società AES (AES) – che hanno perso rispettivamente l'1,59% e l'1,53% – è sceso quando i trader si sono allontanati dalla sicurezza dei titoli difensivi e sono tornati ai grandi titoli tecnologici.

Sarò ansioso di vedere se l'S&P 500 può continuare a salire la prossima settimana.

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Potresti pensare che durante una settimana come questa tutti i trader concentrerebbero il 100% della loro attenzione sul mercato azionario. Dopotutto, sta volando più in alto. Tuttavia, i trader non sembrano essere così fiduciosi come potrebbe far credere la performance rialzista dell'S&P 500.

Mentre l'S&P 500 è in rialzo, il prezzo dell'oro ha stabilito un nuovo massimo infragiornaliero di 52 settimane. Ciò è notevole perché l'S&P 500 e l'oro hanno tipicamente una correlazione inversa. Quando gli operatori di borsa sono fiduciosi e spingono l'S&P 500 più in alto, il prezzo dell'oro di solito diminuisce. Al contrario, quando gli operatori di borsa sono preoccupati e spingono l'S&P 500 al ribasso, il prezzo dell'oro di solito aumenta.

Vedere entrambi aumentare contemporaneamente mi dice che i trader stanno cercando di mantenere una posizione azionaria rialzista nei loro portafogli, ma vogliono anche aumentare la loro diversificazione in rifugio asset – come l'oro – per proteggersi nel caso in cui il mercato azionario prenda una brusca caduta.

Questa è una netta inversione rispetto a ciò che stavamo vedendo con l'oro a metà aprile, quando la merce ha formato un modello di inversione ribassista testa e spalle. Quel modello è stato inizialmente invalidato il 13 maggio quando il prezzo dell'oro è tornato al di sopra del trend rialzista livello di supporto che fungeva da "scollatura"del modello di inversione.

Ora, dopo due solide settimane di aumenti di prezzo, l'oro ha superato il massimo infragiornaliero che ha formato la "testa" del precedente modello di inversione il 5 febbraio. 20. Se l'oro continua a salire, osserva la resistenza che si sviluppa nel mercato azionario.

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Conclusione - Che settimana

Questa è stata una settimana incredibile nel mercato azionario. Godiamocelo finché possiamo, ma dobbiamo essere preparati per una maggiore volatilità quest'estate.

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