Le dimensioni contano con Smart Beta

Il fattore dimensione è ampiamente citato come uno dei motivi principali per cui alcuni beta intelligente le strategie offrono un potenziale di prestazioni superiori a quelle tradizionali ponderato sul limite massimo indici. Tuttavia, la semplice assegnazione di porzioni più grandi di un portafoglio azionario a small cap anziché a large cap non è sempre una strategia vincente.

Mentre le azioni più piccole possono sovraperformare le loro controparti più grandi nel lungo termine, le small cap sono storicamente più volatili e non vi sono garanzie che le società più piccole forniranno rendimenti corretti per il rischio migliori di grandi maiuscole. La buona notizia è che, se applicati a titoli più piccoli, alcuni fattori di investimento possono aiutare a migliorare i rendimenti delle small cap riducendo potenzialmente la volatilità. Alcuni fondi negoziati in borsa (ETF) possono aiutare gli investitori ad accedere a un approccio multifattoriale alle small cap.

"Altri fattori, come valore, slancio e bassa volatilità, hanno avuto la tendenza a funzionare meglio tra i titoli più piccoli",

ha detto Morningstar. "Prendere di mira deliberatamente titoli a piccola capitalizzazione con queste caratteristiche sarà probabilmente più fruttuoso di un approccio ampio per investire in una sezione trasversale più ampia di aziende più piccole".

L'ETF JPMorgan Diversified Return U.S. Small Cap Equity (JPSE) è un'idea di ETF small cap multifattoriale da prendere in considerazione. JPSE, che ha poco più di un anno, replica il Russell 2000 Diversified Factor Index, una risposta basata sui fattori all'ampiamente seguito Russell 2000 Index.

Quell'indice utilizza "un approccio basato su regole che combina la costruzione del portafoglio basata sul rischio con la selezione multifattoriale dei titoli, inclusi i fattori di valore, qualità e momentum", secondo JPMorgan Asset Management. "Mira a diversificare il rischio a livello di settore e azionario, fornendo al contempo esposizione a fattori che hanno il potenziale per migliorare i rendimenti".

“Si ritiene che le azioni value sovraperformano perché sono più rischiose delle loro controparti più costose e offrono rendimenti attesi più elevati per compensare gli investitori per tale rischio o perché hanno un prezzo errato", secondo Stella del mattino. “La spiegazione basata sul rischio è plausibile. Le azioni value tendono ad avere prospettive di business meno attraenti rispetto alle azioni con valutazioni più ricche”.

I titoli di crescita a bassa capitalizzazione, sebbene potenzialmente interessanti, sono solitamente tra i titoli più piccoli più volatili. Al contrario, valore a piccola capitalizzazione è storicamente una delle migliori combinazioni di fattori. Fornendo agli investitori un'esposizione al valore e ai fattori di crescita, JPSE garantisce che gli investitori non debbano isolare tali fattori tramite singoli titoli o fondi.

Anche il fattore qualità è importante in quanto riguarda gli stock più piccoli. Molte società a piccola capitalizzazione possono offrire interessanti prospettive di crescita, ma ciò non garantisce redditività o solidità finanziaria. Per definizione, è probabile che un titolo di qualità sia supportato da un solido bilancio e da un solido team di gestione, caratteristiche che possono ridurre la volatilità, anche con le small cap.

"I titoli altamente redditizi tendono ad essere meno volatili e resistono meglio durante le flessioni del mercato rispetto alle loro controparti meno redditizie", ha affermato Morningstar.

Il JPSE è cresciuto del 13,3% da inizio anno, un vantaggio di 100 punti base rispetto all'indice Russell 2000.