Le scommesse contro gli ETF sulle obbligazioni spazzatura raggiungono livelli record

Richiedi di prendere in prestito fondi che seguono junk bond gli indici raggiungono i 7 miliardi di dollari, il più alto mai registrato, secondo la società di ricerche di mercato IHS Markit e come riportato dalla CNBC. L'ondata di popolarità per questo particolare tipo di fondo negoziato in borsa (ETF) è una metrica chiave nel determinare interesse breve, suggerendo che gli investitori stanno tirando fuori i loro soldi dai fondi spazzatura, decidendo invece di scommettere contro i veicoli.

"La domanda resta elevata nonostante un rally dai minimi, che ha recuperato la metà del da inizio anno (da inizio anno) perdite per i prodotti", ha affermato l'analista di IHS Markit Sam Pierson in una nota di ricerca.

Due offerte di fondi spazzatura più popolari hanno sofferto

Il fondo iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond (HYG), un popolare ETF che replica un indice di obbligazioni spazzatura, ha guadagnato circa il 16% da un minimo raggiunto nel febbraio 2016 al luglio 2017. L'ETF ha perso il 3,2% del suo valore nel 2018. Il suo rendimento medio annuo negli ultimi cinque anni è di circa il 3,5%. L'indicatore ad alto rendimento di Bank of America Merrill Lynch ha raggiunto un picco di 55 punti base da inizio anno. Dato che i rendimenti ei prezzi delle obbligazioni si muovono in direzioni opposte, il gruppo ha subito significative perdite di capitale nell'ultimo periodo.

Poiché l'aumento dei rendimenti obbligazionari ha drasticamente ridotto la domanda di fondi spazzatura, gli investitori hanno incassato i loro investimenti. Le due offerte di fondi spazzatura più popolari, il prodotto ad alto rendimento iShares e l'ETF SPDR Bloomberg Barclays High Yield Bond (JNK), ha registrato finora quest'anno un totale di 6,3 miliardi di dollari di prelievi, secondo la CNBC. Il denaro è stato riassegnato al prestito per vendere allo scoperto lo spazio, in cui i mutuatari prestano gli ETF ad altri e quindi traggono profitto dalla differenza di prezzo in una data futura.

"La capacità di ottenere un'esposizione corta HY [high yield] tramite prodotti quotati in borsa ha consentito a una gamma più ampia di partecipanti al mercato di mettere il il commercio e ha contribuito all'aumento della domanda per le obbligazioni societarie HY sottostanti, che è anche a un massimo post-crisi", ha affermato IHS Markit analista. Pierson ha aggiunto che le obbligazioni societarie nel settore dell'energia nell'ambito dell'alto rendimento sono attualmente le più ricercate nel segmento. (Guarda anche: Il discorso sulle tariffe potrebbe segnalare l'uscita dal NAFTA: Goldman Sachs.)