8 Le azioni al dettaglio affrontano un rischio crescente con l'escalation della guerra commerciale

Le azioni al dettaglio che erano aumentate quest'anno con il rally rialzista si sono ritirate e ora sono a rischio di diminuire ulteriormente poiché il rinnovato conflitto commerciale tra Stati Uniti e Cina minaccia di aumentare drasticamente la loro costi. Venerdì, gli Stati Uniti hanno aumentato le tariffe sui beni cinesi per un valore di 200 miliardi di dollari dal 10% al 25%. Il governo cinese ha promesso di adottare contromisure e il presidente Trump ha minacciato di tassare quasi tutte le esportazioni cinesi "in breve." Trump ha anche twittato che "non è necessario affrettare" i negoziati con la Cina su un accordo commerciale, spingendo i futures sulle azioni statunitensi minore.

Le aziende a rischio includono Target Corp. (TGT), Lowe's Companies Inc. (BASSO), Best Buy Inc. (BBY), Costco Wholesale Corp. (COSTO), Dollar Tree Inc. (DLTR), Kroger Co. (KR), Walmart Inc. (WMT), e Home Depot Inc. (HD), per un rapporto di Bernstein come delineato in una dettagliata Barron's storia. Mentre i rivenditori hanno cercato di diversificare la propria catena di approvvigionamento alla luce della minaccia di pesanti prelievi sulle importazioni cinesi, queste misure richiedono tempo per essere implementate.

"Un improvviso aumento delle tariffe con un preavviso inferiore a una settimana disturberebbe gravemente le attività degli Stati Uniti", ha affermato David French, vicepresidente senior della National Retail Federation, come citato dal giornale di Wall Street.

Rischi di minor potere d'acquisto dei consumatori

Prima che il presidente Trump intensificasse le tensioni commerciali con la Cina lo scorso fine settimana, l'ETF SPDR S&P Retail (XRT) è aumentato dell'11,1% da inizio anno alla chiusura di venerdì. Quel rendimento è sceso al 7,7% a partire da giovedì pomeriggio, rispetto al più ampio guadagno del 13,5% dell'S&P 500 di quest'anno.

Quando i costi più elevati vengono trasferiti ai consumatori attraverso prezzi più elevati, il potere d'acquisto dei consumatori diminuisce, lasciando agli acquirenti la possibilità di acquistare i beni di costo più elevato o di risparmiare denaro. Uno studio di Trade Partnership Worldwide, un'organizzazione contro i dazi cinesi, stima che un 25% tassa sulle merci cinesi comporterebbe una perdita di $ 767 per famiglia di quattro persone negli Stati Uniti ogni anno, per il WSJ. Un grosso problema che devono affrontare i rivenditori è che anche con la fiducia dei consumatori e l'occupazione vicino al livello più alto in diversi anni, i consumatori statunitensi rimangono molto attenti al budget. Con gli acquirenti più consapevoli delle variazioni di prezzo, qualsiasi aumento potrebbe danneggiare le vendite al dettaglio.

Il peggio

Brandon Fletcher di Bernstein osserva che i negozi con reparti alimentari più grandi come Walmart, Costco e Dollar Tree hanno "team di approvvigionamento più solidi" e "probabilmente vedranno impatti inferiori" di tariffe. Ma la storia è diversa per altre aziende, incluso il rivenditore di elettronica Best Buy. "Quelli con un'elevata esposizione alla Cina e capacità di approvvigionamento limitate rischiano di affrontare un impatto maggiore nonostante gli sforzi per mitigare il rischio tariffario in anticipo nell'ultimo anno", afferma Fletcher. Dice che altri rivenditori vulnerabili includono Target e Lowe's, che hanno aumentato la loro esposizione in Cina poiché si sono trasferiti per vendere un volume maggiore di marchi a marchio del distributore.

Guardando avanti

Su una scala più ampia, qualsiasi recessione economica innescata da guerre commerciali potrebbe scuotere ulteriormente i rivenditori. Con Trump che indica che si sta preparando ad estendere una tassa del 25% a un gruppo più ampio di merci cinesi, il dolore potrebbe essere rapidamente trasferito ai consumatori americani della classe media e, di conseguenza, ai rivenditori che vendono a loro.