Definizione di tasso di interesse negativo

Cosa sono i tassi di interesse negativi?

I tassi di interesse negativi si verificano quando ai mutuatari vengono accreditati gli interessi anziché pagare gli interessi ai finanziatori. Sebbene questo sia uno scenario molto insolito, è molto probabile che si verifichi durante una profonda recessione economica quando gli sforzi monetari e le forze di mercato hanno già spinto i tassi di interesse al loro limite zero nominale.

In genere, una banca centrale addebiterà le banche commerciali sulle loro riserve come una forma di politica monetaria espansiva non tradizionale, piuttosto che accreditare loro gli interessi. Questo straordinario strumento di politica monetaria viene utilizzato per incoraggiare fortemente il prestito, la spesa e gli investimenti piuttosto che accumulare denaro, che perderà valore a causa di tassi di deposito negativi. Si noti che ai singoli depositanti non verranno addebitati tassi di interesse negativi sui propri conti bancari.

Capire un tasso di interesse negativo

Mentre tassi di interesse reali può essere effettivamente negativo se l'inflazione supera il tasso di interesse nominale, il tasso di interesse nominale è, teoricamente, limitato da zero. I tassi di interesse negativi sono spesso il risultato di uno sforzo disperato e critico per stimolare la crescita economica attraverso mezzi finanziari.

Lo zero-bound si riferisce al livello più basso al quale i tassi di interesse possono scendere; alcune forme di logica impongono che lo zero sia quel livello più basso. Tuttavia, ci sono casi in cui sono stati implementati tassi negativi durante i periodi normali. La Svizzera è un esempio del genere; a partire dalla metà del 2021, è tasso di interesse obiettivo era -0,75%. Il Giappone ha adottato una politica simile, con un tasso obiettivo a metà 2021 di -0,1%.

Durante i periodi di deflazione possono verificarsi tassi di interesse negativi. In questi tempi, le persone e le aziende detengono troppi soldi, invece di spendere soldi, con l'aspettativa che un dollaro varrà più domani di oggi (cioè, l'opposto di inflazione). Ciò può comportare un forte calo della domanda e far abbassare ulteriormente i prezzi.

Spesso, per affrontare questo tipo di situazione viene utilizzata una politica monetaria espansiva. Tuttavia, quando ci sono forti segnali di deflazione tenendo conto dell'equazione, il semplice taglio a zero del tasso di interesse della banca centrale potrebbe non essere sufficiente per stimolare la crescita sia del credito che dei prestiti.

Conseguenze dei tassi negativi

UN contesto di tassi di interesse negativi si verifica quando il tasso di interesse nominale scende al di sotto dello zero per cento per una specifica zona economica. Ciò significa effettivamente che le banche e le altre società finanziarie devono pagare per mantenere le loro riserve in eccesso conservate presso la banca centrale, piuttosto che ricevere un reddito da interessi positivo.

Una politica dei tassi di interesse negativi (NIRP) è uno strumento di politica monetaria insolito. I tassi di interesse nominali target sono fissati con un valore negativo, che è inferiore al limite minimo teorico dello zero percento.

Durante i periodi di deflazione, le persone e le imprese tendono ad accumulare denaro, invece di spendere denaro e investire. Il risultato è un crollo in domanda aggregata, il che porta a un ulteriore calo dei prezzi, a un rallentamento o arresto della produzione e della produzione reali e a un aumento di disoccupazione.

Una politica monetaria espansiva o espansiva viene solitamente impiegata per far fronte a tale situazione economica stagnazione. Tuttavia, se le forze deflazionistiche sono sufficientemente forti, il semplice taglio del tasso di interesse della banca centrale a zero potrebbe non essere sufficiente per stimolare l'indebitamento e prestito.

Esempio di un tasso di interesse negativo

Negli ultimi anni, le banche centrali in Europa, Scandinavia e Giappone hanno attuato una politica dei tassi di interesse negativi (NIRP) sulle riserve bancarie in eccesso nel sistema finanziario. Questo strumento di politica monetaria non ortodosso è progettato per stimolare crescita economica attraverso la spesa e gli investimenti; i depositanti sarebbero incentivati ​​a spendere contanti piuttosto che conservarli in banca e incorrere in una perdita garantita.

Non è ancora chiaro se questa politica sia stata efficace nel raggiungere questo obiettivo in quei paesi, e nel modo in cui era intesa. Inoltre, non è chiaro se i tassi negativi si siano o meno diffusi con successo oltre le riserve di liquidità in eccesso nel sistema bancario ad altre parti dell'economia.

Domande frequenti

Come possono i tassi di interesse diventare negativi?

I tassi di interesse ti dicono quanto è prezioso il denaro oggi rispetto alla stessa quantità di denaro in futuro. I tassi di interesse positivi implicano che esiste un valore temporale del denaro, in cui il denaro oggi vale più del denaro domani. Forze come l'inflazione, la crescita economica e la spesa per investimenti contribuiscono tutte a questa prospettiva. Un tasso di interesse negativo, al contrario, implica che i tuoi soldi varranno di più in futuro, non di meno.

Cosa significano i tassi di interesse negativi per le persone?

La maggior parte dei casi di tassi di interesse negativi si applica solo alle riserve bancarie detenute dalle banche centrali; possiamo tuttavia riflettere sulle conseguenze di tassi negativi più diffusi. In primo luogo, i risparmiatori dovrebbero pagare gli interessi invece di riceverli. Allo stesso modo, i mutuatari sarebbero pagati per farlo invece di pagare il loro prestatore. Pertanto, incoraggerebbe molti a prendere in prestito somme di denaro sempre maggiori e a rinunciare al risparmio a favore del consumo o degli investimenti. Se risparmiassero, risparmierebbero i loro soldi in una cassaforte o sotto il materasso, piuttosto che pagare gli interessi a una banca per averli depositati. Si noti che i tassi di interesse nel mondo reale sono fissati dall'offerta e dalla domanda di prestiti (nonostante le banche centrali stabiliscano un obiettivo). Di conseguenza, la domanda di moneta in uso crescerebbe e ripristinerebbe rapidamente un tasso di interesse positivo.

Dove esistono i tassi di interesse negativi?

Alcune banche centrali hanno stabilito una politica dei tassi di interesse negativi (NIRP) al fine di stimolare la crescita economica nel settore finanziario settore, oppure per proteggere il valore di una valuta locale da aumenti dei tassi di cambio dovuti a grandi afflussi di valuta estera investimento. Paesi tra cui Giappone, Svizzera, Svezia e persino la BCE (zona euro) hanno adottato i NIRP in vari momenti negli ultimi due decenni.

Perché una banca centrale dovrebbe adottare un NIRP per stimolare l'economia?

I responsabili delle politiche monetarie hanno spesso paura di cadere in a spirale deflazionistica. In tempi economici difficili, come profonde recessioni economiche o depressioni, le persone e le imprese tendono a trattenere i propri soldi mentre aspettano che l'economia migliori. Questo comportamento, tuttavia, può indebolire ulteriormente l'economia poiché la mancanza di spesa provoca ulteriori perdite di posti di lavoro, profitti inferiori e calo dei prezzi, tutto ciò rafforza le paure delle persone, dando loro ancora più incentivo a accumulare. Poiché la spesa rallenta ancora di più, i prezzi scendono di nuovo, creando un altro incentivo per le persone ad aspettare mentre i prezzi scendono ulteriormente, e così via. Quando le banche centrali hanno già abbassato i tassi di interesse a zero, il NIRP è un modo per incentivare i prestiti e gli investimenti aziendali e scoraggiare l'accumulo di denaro contante.