Definizione di utile operativo netto al netto delle imposte (NOPAT)

Che cos'è l'utile operativo netto al netto delle tasse?

L'utile operativo netto al netto delle imposte (NOPAT) è una misura finanziaria che mostra il rendimento di un'azienda attraverso le sue operazioni principali, al netto delle imposte. NOPAT è spesso usato in valore economico aggiunto (EVA) calcoli ed è uno sguardo più accurato sull'efficienza operativa per le società con leva finanziaria. Il NOPAT non include il risparmio fiscale che molte aziende ottengono a causa del debito esistente.

Comprensione dell'utile operativo netto al netto delle imposte (NOPAT)

L'utile operativo netto al netto delle imposte (NOPAT) è il potenziale guadagno in contanti di un'azienda se la sua capitalizzazione non fosse indebitata, ovvero se non avesse debiti. La cifra non include perdite o oneri una tantum; questi non forniscono una rappresentazione fedele della reale redditività di un'azienda. Alcuni di questi addebiti possono includere oneri relativi a una fusione o acquisizione che, se considerati, non lo fanno mostrano necessariamente un quadro accurato delle operazioni dell'azienda anche se possono influire sui profitti dell'azienda quell'anno.

Gli analisti prendono in considerazione molte diverse misure di performance quando valutano un'azienda come un investimento. Le misure di performance più comunemente utilizzate sono le vendite e la crescita del reddito netto. Le vendite forniscono una misura fondamentale delle prestazioni, ma non parlano dell'efficienza operativa. L'utile netto include le spese operative ma include anche i risparmi fiscali derivanti dal debito. L'utile operativo netto al netto delle imposte è un calcolo ibrido che consente agli analisti di confrontare le prestazioni aziendali senza l'influenza della leva finanziaria. In questo modo, è una misura più accurata della pura efficienza operativa.

Per calcolare il NOPAT, è necessario determinare il reddito operativo, noto anche come utile operativo. Include i profitti lordi meno le spese operative, che comprendono le spese di vendita, generali e amministrative (ad esempio forniture per ufficio). La formula NOPAT è.

​NOPAT=Reddito operativo×(1−Aliquota fiscale)dove:Reddito operativo=Utile lordo meno spese operative​

NOPAT Esempio

Ad esempio, se l'EBIT è $ 10.000 e l'aliquota fiscale è del 30%, l'utile operativo netto al netto delle imposte è 0,7, che equivale a $ 7.000 (calcolo: $ 10.000 x (1 - 0,3)). Questa è un'approssimazione dei flussi di cassa al netto delle imposte senza il vantaggio fiscale del debito. Si noti che se una società non ha debiti, l'utile operativo netto al netto delle imposte è lo stesso dell'utile netto al netto delle imposte. Quando si calcola l'utile operativo netto al netto delle imposte, agli analisti piace fare un confronto con società simili nello stesso settore, perché alcuni settori hanno costi più alti o più bassi di altri.

considerazioni speciali

Oltre a fornire agli analisti una misura dell'efficienza operativa principale senza l'influenza del debito, gli analisti di fusioni e acquisizioni utilizzano l'utile operativo netto al netto delle imposte. Lo usano per calcolare il flusso di cassa libero per l'impresa (FCFF), che equivale all'utile operativo netto al netto delle imposte, meno le variazioni del capitale circolante. Lo usano anche nel calcolo del flusso di cassa libero economico per l'impresa (FCFF), che equivale all'utile operativo netto al netto delle imposte meno il capitale. Entrambi sono utilizzati principalmente dagli analisti alla ricerca di obiettivi di acquisizione poiché il finanziamento dell'acquirente sostituirà l'attuale accordo di finanziamento. Un altro modo per calcolare l'utile operativo netto al netto delle imposte è il reddito netto più gli interessi passivi netti al netto delle imposte (o l'utile netto più gli interessi passivi netti) moltiplicato per 1, meno l'aliquota fiscale.