Come guadagna Honeywell: l'industria aerospaziale genera entrate

Poche aziende americane sono produttive, letteralmente, produttive come Honeywell International Inc. (HON). L'azienda globale elenca pubblicamente le centinaia di beni e servizi che sviluppa. Un campione rappresentativo dei loro prodotti include sistemi di comunicazione del traffico aereo, pastiglie dei freni, caldaie commerciali, schermi piatti display, pigmenti industriali, materiali di planarizzazione, isolamento in gomma, sigillanti siliconici, termocoppie e miscelazione dell'acqua valvole.

Honeywell è un vero conglomerato in un mondo di sempre maggiore specializzazione. La portata dell'azienda spazia dagli onnipresenti prodotti civili (termostati presenti in ogni casa) alle attrezzature militari più specializzate come i motori per elicotteri. I concorrenti di Honeywell includono 3M Company (MMM), Johnson Controls International PLC (JCI), e Raytheon Technologies Corporation (RTX).

I segmenti di business di Honeywell

Se non fosse per il bisogno innato dell'umanità di armarsi contro i nemici, Honeywell potrebbe essere solo un'impresa di dimensioni medio-grandi. Honeywell è un gigantesco appaltatore della difesa, un grande fornitore delle forze armate degli Stati Uniti e detiene interessi sostanziali in Polonia, Germania, Turchia e molti altri paesi.

Mentre Honeywell potrebbe aver iniziato nel secolo precedente realizzando prodotti per il controllo del riscaldamento, oggi l'azienda aerospaziale le operazioni sono cresciute al punto da diventare il proprio segmento di reporting. In effetti, è il più grande di Honeywell. Il settore aerospaziale rappresenta un consistente 35% di entrate dell'azienda.

Honeywell ha altre tre major segmenti di segnalazione: tecnologie per l'edilizia, materiali e tecnologie ad alte prestazioni e soluzioni per la sicurezza e la produttività. Il primo comprende quasi tutto ciò che rende la vita moderna comoda e abitabile. I nostri bisnonni si accontentavano di quattro mura, un tetto e forse un camino. Gli accessori che sono un problema standard nella vita moderna - riscaldamento, raffreddamento, umidificazione e flusso d'aria - sono in gran parte opera di Honeywell e dei suoi concorrenti.

I dati finanziari di Honeywell

L'azienda intraprende progetti giganteschi che richiedono enormi spese di entrambi lavoro e capitale. Raffinerie di petrolio in India, trattamento delle acque reflue a Los Angeles: c'è un motivo per cui Honeywell impiega oltre 19.000 ingegneri e scienziati, che a loro volta sono solo una piccola parte di una forza lavoro globale la cui popolazione conta circa 110.000 dipendenti In tutto il mondo.

Con alcuni avvertimenti, sono stati per lo più anni buoni per Honeywell nell'ultimo decennio e, per estensione, per gli investitori dell'azienda. La società ha riferito di reddito netto di 4,87 miliardi di dollari per l'anno conclusosi a dicembre. 31, 2020. Questo è diminuito di circa il 22% rispetto al 2019, quando la società ha registrato un utile netto di $ 6,23 miliardi.

Honeywell ha riferito che la recessione globale stimolata dalla pandemia di COVID-19 ha causato un significativo calo delle entrate del loro segmento aerospaziale per il 2020. L'impatto negativo sui viaggi globali ha comportato un calo della domanda per i loro prodotti da produttori di apparecchiature originali (OEM) e minori profitti per le loro attività commerciali di aftermarket. La domanda, insieme alle vendite e ai profitti, è diminuita anche per i materiali ad alte prestazioni dell'azienda e per i segmenti delle tecnologie per l'edilizia.

Il segmento delle soluzioni per la sicurezza e la produttività, invece, ha mostrato una forte crescita sia delle vendite che dei profitti dell'anno con l'aumento della domanda per i dispositivi di protezione individuale delle vie respiratorie (DPI) e il magazzino automatizzato dell'azienda soluzioni. Infatti, a partire dal dic. 31, 2020, la società ha riportato un robusto arretrato degli ordini di 26,4 miliardi di dollari per i loro prodotti di soluzioni di sicurezza e produttività.

Nel 2020, il management di Honeywell ha implementato diverse strategie in risposta alla recessione globale e al rallentamento della domanda dei propri prodotti. La società ha avviato programmi di riduzione dei costi, che prevedevano l'annullamento degli aumenti di merito e riduzioni permanenti dell'organico. Oltre a detenere 15,2 miliardi di dollari in disponibilità liquide ed equivalenti, la società si è assicurata ulteriore liquidità attraverso una combinazione di contratti di prestito a termine di estrazione ritardata e offerte di note senior.

I recenti sviluppi di Honeywell

Honeywell aveva un capitalizzazione di mercato di circa 160,5 miliardi di dollari al 19 aprile 2021. Quando un'azienda raggiunge le dimensioni di Honeywell e rimane a quel livello per anni, le acquisizioni diventano una parte inevitabile del fare affari. Sebbene la società non abbia riportato dati significativi dismissioni nel 2020, hanno acquisito diverse attività per un costo aggregato di circa $ 261 milioni (al netto di contanti e debiti assunti).

ad ottobre Nel 2020, Honeywell ha acquistato Rocky Research, una società di soluzioni termiche, energetiche e di gestione dell'energia che sarà inclusa nel segmento aerospaziale. a dicembre 2020, Honeywell acquisisce Sine Group—a software come un servizio (SaaS) azienda che offre soluzioni per la catena di approvvigionamento, per il suo segmento delle tecnologie edilizie. Alla fine del 2020, la società ha accettato di acquisire Sparta Systems (un fornitore di gestione aziendale software per l'industria delle scienze della vita) da New Mountain Capital in una transazione interamente in contanti del valore di $ 1,3 miliardi. L'accordo sarà riportato nel segmento dei materiali e delle tecnologie ad alte prestazioni e dovrebbe concludersi nel 2021.

La linea di fondo

L'innovazione non è solo una parola d'ordine, né è una condizione sufficiente per far prosperare una gigantesca multinazionale nel 21° secolo. Negli anni '80, sarebbe stato difficile immaginare un produttore di scanner medici con sede nel New Jersey e il film metallico che le pillole arrivano a intraprendere progetti di controllo delle emissioni multimilionari in Cina. Tuttavia, affinché Honeywell possa rimanere al vertice in un settore con grandi barriere all'ingresso, dovrà adattarsi, innovare e diversificarsi in modo coerente in aree che detengono il maggior potenziale di profitti futuri.