Ristrutturazione: come limitare le perdite finanziarie e migliorare il business

Che cos'è la ristrutturazione?

La ristrutturazione è un'azione intrapresa da un'azienda per modificare in modo significativo gli aspetti finanziari e operativi dell'azienda, di solito quando l'azienda sta affrontando pressioni finanziarie. La ristrutturazione è un tipo di azione aziendale intrapresa che comporta la modifica significativa del debito, delle operazioni o della struttura di un'azienda al fine di limitare il danno finanziario e migliorare l'attività.

Quando un'azienda ha difficoltà a effettuare i pagamenti sul proprio debito, spesso lo farà consolidare e adeguare i termini del debito in a ristrutturazione del debito, creando un modo per ripagare gli obbligazionisti. Un'azienda può anche ristrutturare le sue operazioni o la sua struttura tagliando i costi, come il libro paga, o riducendo le sue dimensioni attraverso la vendita di beni.

Capire la Ristrutturazione

Ci sono numerose ragioni per cui le aziende potrebbero ristrutturarsi, incluso il deterioramento finanziario fondamenti, scarso rendimento degli utili, poco brillante fatturato dalle vendite, dall'eccessivo indebitamento e l'azienda non è più competitiva, oppure esiste troppa concorrenza nel settore.

Una società può ristrutturarsi come mezzo per prepararsi a una vendita, riscatto, fusione, modifica degli obiettivi generali o trasferimento a un parente. Ad esempio, un'azienda potrebbe scegliere di ristrutturarsi dopo che non è riuscita a lanciare con successo un nuovo prodotto o servizio, che poi lo lascia in una posizione in cui non può generare entrate sufficienti per coprire il libro paga e il suo debito pagamenti.

Di conseguenza, a seconda dell'accordo tra azionisti e creditori, la società può vendere i suoi beni, ristrutturare i suoi accordi finanziari, emettere equità per ridurre il debito, o presentare istanza di fallimento come l'azienda mantiene le operazioni.

Come funziona la ristrutturazione

Quando un'azienda si ristruttura internamente, le operazioni, i processi, i reparti o la proprietà possono cambiare, consentendo all'azienda di diventare più integrata e redditizia. Consulenti finanziari e legali sono spesso assunti per negoziare piani di ristrutturazione. Parti della società possono essere vendute agli investitori e un nuovo amministratore delegato (CEO) può essere assunto per aiutare a implementare i cambiamenti.

I risultati possono includere alterazioni nelle procedure, nei sistemi informatici, nelle reti, nelle sedi e nelle questioni legali. Poiché le posizioni possono sovrapporsi, i posti di lavoro possono essere eliminati e i dipendenti licenziati.

La ristrutturazione può essere un processo tumultuoso e doloroso poiché la struttura interna ed esterna di un'azienda viene adattata e i posti di lavoro vengono tagliati. Ma una volta completata, la ristrutturazione dovrebbe tradursi in operazioni aziendali più fluide ed economicamente sane. Dopo che i dipendenti si sono adattati al nuovo ambiente, l'azienda può trovarsi in una posizione migliore per raggiungere i propri obiettivi attraverso una maggiore efficienza nella produzione.

Tuttavia, non tutte le ristrutturazioni aziendali finiscono bene. A volte, un'azienda potrebbe dover ammettere la sconfitta e iniziare a vendere o liquidare beni per estinguere i suoi creditori prima della chiusura definitiva.

considerazioni speciali

I costi di ristrutturazione possono sommarsi rapidamente per cose come la riduzione o l'eliminazione di linee di prodotti o servizi, annullamento di contratti, eliminazione di divisioni, cancellazione di attività, chiusura di strutture e trasferimento dipendenti. Entrare in un nuovo mercato, aggiungere prodotti o servizi, formare nuovi dipendenti e acquistare proprietà comporta anche costi aggiuntivi. Spesso risultano nuove caratteristiche e importi del debito, sia che un'impresa si espanda o contragga le sue operazioni.

Esempi di Ristrutturazione

Di seguito sono riportati due esempi di ristrutturazioni aziendali in cui una ha comportato una ristrutturazione del debito tramite private equity e l'altra tramite fallimento.

Risparmiatori Inc.

Alla fine di marzo 2019, Savers Inc. la più grande catena di negozi dell'usato a scopo di lucro negli Stati Uniti ha raggiunto un accordo di ristrutturazione che ha ridotto il suo carico di debito del 40% e l'ha vista rilevata da Ares Management Corp. e Crescent Capital Group LP, secondo Bloomberg.

La ristrutturazione extragiudiziale, che è stata approvata dal consiglio di amministrazione della società, include il rifinanziamento di un prestito di primo grado di 700 milioni di dollari e la riduzione dei costi per interessi del rivenditore. In base all'accordo, i titolari di prestiti a termine della società vengono pagati per intero, mentre i titolari di note senior hanno scambiato il loro debito con azioni.

Arch Coal Inc.

Nel luglio 2016, Arch Coal, Inc. concluso un accordo con il Comitato Ufficiale dei Creditori Chirografari (UCC) con alcuni dei suoi istituti di credito garantiti senior che detengono oltre il 66% del suo prestito a termine di primo pegno. Nell'ambito del piano di ristrutturazione della società, Arch ha presentato un Piano di riorganizzazione modificato che coinvolge il transazione e una relativa dichiarazione di divulgazione con il tribunale fallimentare degli Stati Uniti per il distretto orientale di Missouri. Dopo l'approvazione della Dichiarazione di Divulgazione, Arch prevede di ottenere l'approvazione del prestatore e richiedere il Conferma del piano da parte del tribunale fallimentare, secondo la tempistica indicata nel Global Settlement Accordo.