Che cos'è la riorganizzazione?
Che cos'è una riorganizzazione?
Una riorganizzazione è una revisione significativa e dirompente di un'azienda in difficoltà volta a riportarla alla redditività. Può includere la chiusura o la vendita di divisioni, la sostituzione del management, il taglio dei budget e il licenziamento dei lavoratori.
Una riorganizzazione supervisionata è al centro del processo fallimentare del capitolo 11, durante il quale una società è tenuto a presentare un piano su come spera di recuperare e rimborsare alcuni se non tutti i suoi obblighi.
Capire la riorganizzazione
La funzione di un tribunale fallimentare è quella di dare a una società insolvente la possibilità di presentare un piano di riorganizzazione. Se approvata, la società può continuare a operare e rinviare a data da destinarsi il pagamento dei debiti più urgenti.
Punti chiave
- Una riorganizzazione controllata dal tribunale è al centro del fallimento del Chapter 11, che mira a ripristinare la redditività di un'azienda e consentirle di pagare i suoi debiti.
- Una società in difficoltà finanziarie ma non in bancarotta può cercare di rilanciare l'attività attraverso una riorganizzazione.
- In entrambi i casi, la riorganizzazione significa cambiamenti drastici nelle operazioni e nella gestione dell'azienda e forti tagli alle spese.
Per ottenere l'approvazione di un giudice fallimentare, il piano di riorganizzazione deve prevedere misure drastiche per ridurre i costi e aumentare i ricavi. Se il piano viene rifiutato o viene approvato ma non riesce, la società è costretta alla liquidazione. I suoi beni saranno venduti e distribuiti ai suoi creditori.
Una riorganizzazione richiede a riformulazione dell'attivo e del passivo della società, nonché le trattative con i principali creditori per fissare scadenze per il rimborso.
Cambiamenti drastici
La riorganizzazione può includere un cambiamento nella struttura o nella proprietà di una società attraverso una fusione o consolidamento, acquisizione di spin-off, trasferimento, ricapitalizzazione, un cambio di nome o un cambio di gestione. Questa parte di una riorganizzazione è nota come ristrutturazione.
Una riorganizzazione per evitare il fallimento può avere un esito favorevole per gli azionisti. Una riorganizzazione in fallimento è di solito una cattiva notizia per gli azionisti.
Non tutte le riorganizzazioni sono supervisionate da un tribunale fallimentare. La gestione di un'azienda non redditizia può imporre una serie drastica di tagli di budget, licenziamenti del personale, estromissioni della direzione e revisioni della linea di prodotti con l'obiettivo di ripristinare la salute dell'azienda. In questi casi, la società non è ancora in bancarotta e spera di evitarla. Questo è talvolta chiamato una riorganizzazione strutturale.
Riorganizzazione supervisionata
Quando è controllato da un tribunale durante una procedura fallimentare, a riorganizzazione si concentra sulla ristrutturazione delle finanze di un'azienda. La società è temporaneamente protetta dalle pretese dei creditori per il rimborso integrale dei debiti insoluti.
Una volta che il tribunale fallimentare avrà approvato il piano di riorganizzazione, la società ristrutturerà le proprie finanze, operazioni, gestione e quant'altro ritenuto necessario per rilanciarlo. Inoltre inizierà a pagare i suoi creditori secondo un programma rivisto.
Capitolo 11 contro Capitolo 7
La legge fallimentare degli Stati Uniti offre alle aziende pubbliche la possibilità di riorganizzarsi piuttosto che liquidare. Attraverso i termini di Capitolo 11 fallimento, le imprese possono rinegoziare i propri debiti per cercare di ottenere condizioni migliori. L'azienda continua a operare e lavora per ripagare i suoi debiti.
Il processo è complesso e costoso. Le aziende che non hanno speranza di riorganizzazione passano attraverso Capitolo 7 fallimento, detto anche fallimento di liquidazione.
Chi perde durante la riorganizzazione?
Una riorganizzazione controllata dal tribunale è in genere negativa per azionisti e creditori, che potrebbero perdere parte o tutti i loro investimenti.
Anche se la società dovesse uscire con successo dalla riorganizzazione, potrebbe emettere nuove azioni, che cancelleranno i precedenti azionisti.
Se la riorganizzazione non ha successo, la società liquiderà e venderà le attività rimanenti. Gli azionisti sono gli ultimi in fila per ricevere eventuali proventi e non ricevono nulla a meno che il denaro non sia rimasto dopo aver rimborsato i creditori, i finanziatori senior, gli obbligazionisti e azioni privilegiate azionisti per intero.
Riorganizzazione Strutturale
È più probabile che una riorganizzazione da parte di un'azienda in difficoltà ma non ancora in bancarotta sia una buona notizia per gli azionisti. Il suo obiettivo è migliorare le prestazioni dell'azienda, non allontanare i creditori. Spesso segue l'ingresso di un nuovo CEO.
In alcuni casi, il secondo tipo di riorganizzazione è un precursore del primo. Se il tentativo della società di riorganizzarsi attraverso qualcosa come una fusione non ha successo, potrebbe provare a riorganizzarsi attraverso il fallimento del capitolo 11.