Che cos'è il fatturato annuo e perché è importante?

Che cos'è il fatturato annuo?

Il fatturato annuo è il tasso percentuale al quale qualcosa cambia proprietà nel corso di un anno. Per un'azienda, questo tasso potrebbe essere correlato al fatturato annuo di scorte, crediti, debiti o attività.

Negli investimenti, a fondo comune o fondo negoziato in borsa tasso di rotazione (ETF) sostituisce le sue partecipazioni di investimento su base annua. Fatturato del portafoglio è il confronto tra le attività in gestione (AUM) e l'afflusso, o deflusso, delle partecipazioni di un fondo. La cifra è utile per determinare quanto attivamente il fondo modifica le posizioni sottostanti nelle sue partecipazioni. Tassi di turnover elevati indicano un fondo a gestione attiva. Altri fondi sono più passivi e hanno una percentuale inferiore di detenzione dei fatturati. Un fondo indicizzato è un esempio di fondo di partecipazione passivo.

Calcolo del fatturato annuo

Per calcolare il rapporto di rotazione del portafoglio per un determinato fondo, determinare innanzitutto l'importo totale delle attività acquistate o vendute (a seconda di quale sia maggiore) durante l'anno. Quindi, dividere tale importo per le attività medie detenute dal fondo nello stesso anno.

​fatturato di portafoglio=patrimonio mediomax{acquisti di fondivendita di fondi​​​

Ad esempio, se un fondo comune deteneva 100 milioni di dollari in risparmio gestito (AUM) e $75 milioni di tali attività sono stati liquidati ad un certo punto durante il periodo di misurazione, il calcolo è:

​$100m$75m​=0.75dove:​

È importante notare che un fondo che gira al 100% annuo non ha necessariamente liquidato tutte le posizioni con cui ha iniziato l'anno. Il turnover completo tiene invece conto delle frequenti operazioni di compravendita di posizioni e del fatto che le vendite di titoli equivalgono all'AUM totale dell'anno. Inoltre, utilizzando la stessa formula, il tasso di rotazione viene misurato anche dal numero di titoli acquistati nel periodo di misurazione.

Fatturato annualizzato degli investimenti

Il fatturato annualizzato è una proiezione futura basata su un mese, o un altro periodo di tempo più breve, di fatturato dell'investimento. Ad esempio, supponiamo che un ETF abbia un tasso di rotazione del 5% per il mese di febbraio. Utilizzando tale cifra, un investitore può stimare il fatturato annuo per l'anno successivo moltiplicando il fatturato di un mese per 12. Questo calcolo fornisce un tasso di rotazione delle partecipazioni annualizzato del 60%.

Fondi gestiti attivamente

I fondi di crescita si affidano a strategie di trading e selezione di titoli da gestori professionisti esperti che puntano a sovraperformare l'indice rispetto al quale il portafoglio punti di riferimenti. Possedere grandi posizioni azionarie non è tanto un impegno per la governance aziendale quanto un mezzo per ottenere risultati positivi per gli azionisti. I manager che battono costantemente gli indici rimangono sul posto di lavoro e attirano significativi afflussi di capitale.

Mentre persiste l'argomento della gestione passiva rispetto a quella attiva, gli approcci ad alto volume possono realizzare un successo moderato. Considera il Fondo American Century Small Cap Growth (ANOIX), un fondo Morningstar a quattro stelle con un frenetico tasso di rotazione del 141% (a febbraio 2021) che ha sovraperformato notevolmente l'indice S&P 500 negli ultimi 15 anni (fino al 2021).

Fondi gestiti passivamente

Fondi indicizzati, come il Fidelity 500 Index Fund (FXAIX), adottare una strategia buy-and-hold. Seguendo questo sistema, il fondo detiene posizioni in azioni finché rimangono componenti del benchmark. I fondi mantengono una correlazione perfetta e positiva con l'indice e, quindi, il tasso di rotazione del portafoglio è solo del 4%. L'attività di negoziazione è limitata all'acquisto di titoli dagli afflussi e alla vendita di rado di emissioni rimosse dall'indice. Più del 60% delle volte, gli indici hanno storicamente superato i fondi gestiti.

Inoltre, è importante notare che un alto tasso di rotazione giudicato isolatamente non è mai un indicatore della qualità o della performance del fondo. Il Fidelity Spartan 500 Index Fund, al netto delle spese, ha seguito l'S&P 500 del 2,57% nel 2020.

Fatturato annuo in attività: fatturato di inventario

Le aziende utilizzano diverse metriche del fatturato annuo per capire come funziona l'attività su base annua. Fatturato di inventario misura la velocità con cui un'azienda vende l'inventario e come gli analisti lo confrontano con le medie del settore. Un basso turnover implica vendite deboli e possibilmente un eccesso di scorte, noto anche come eccesso di scorte. Può indicare un problema con i beni offerti in vendita o essere il risultato di una commercializzazione insufficiente. Un rapporto elevato implica vendite forti o scorte insufficienti. Il primo è auspicabile, mentre il secondo potrebbe portare a una perdita di affari. A volte un basso tasso di rotazione delle scorte è una buona cosa, ad esempio quando si prevede un aumento dei prezzi (inventario preposizionato per soddisfare la domanda in rapida crescita) o quando si prevedono carenze.

La velocità con cui un'azienda può vendere l'inventario è una misura fondamentale delle prestazioni aziendali. I rivenditori che spostano le scorte più velocemente tendono a sovraperformare. Più a lungo viene trattenuto un articolo, maggiore sarà il suo costo di detenzione e minori saranno i motivi per cui i consumatori dovranno tornare al negozio per nuovi articoli.