Definizione del margine di sicurezza

Che cos'è il margine di sicurezza?

Il margine di sicurezza è un principio di investimento in cui un investitore acquista titoli solo quando i loro prezzo di mercato è notevolmente inferiore al loro valore intrinseco. In altre parole, quando il prezzo di mercato di un titolo è notevolmente inferiore alla stima del suo valore intrinseco, la differenza è il margine di sicurezza. Poiché gli investitori possono stabilire un margine di sicurezza in base alle proprie preferenze di rischio, l'acquisto di titoli quando questa differenza è presente consente di effettuare un investimento con il minimo rischio di ribasso.

In alternativa, in contabilità, il margine di sicurezza, o margine di sicurezza, si riferisce alla differenza tra le vendite effettive e pareggiare i saldi. I manager possono utilizzare il margine di sicurezza per sapere quanto le vendite possono diminuire prima che l'azienda o un progetto diventi non redditizio.

Comprendere il margine di sicurezza

Il principio del margine di sicurezza è stato reso popolare dal famoso investitore americano di origine britannica Benjamin Graham (noto come il padre degli investimenti di valore) e dei suoi seguaci, in particolare Warren Buffett. Gli investitori utilizzano fattori sia qualitativi che quantitativi, tra cui la gestione aziendale, la governance, le prestazioni del settore, le attività e gli utili, per determinare il valore di un titolo valore intrinseco. Il prezzo di mercato viene quindi utilizzato come punto di confronto per calcolare il margine di sicurezza. Buffett, che crede fermamente nel margine di sicurezza e lo ha dichiarato una delle sue "pietre angolari di investire", è noto per applicare fino al 50% di sconto sul valore intrinseco di un'azione quanto il suo obiettivo di prezzo.

Prendere in considerazione un margine di sicurezza quando si investe fornisce un cuscino contro gli errori nel giudizio o nel calcolo degli analisti. Tuttavia, non garantisce un investimento di successo, soprattutto perché determinare il valore "vero" di un'azienda, o valore intrinseco, è altamente soggettivo. Gli investitori e gli analisti possono avere un metodo diverso per calcolare il valore intrinseco e raramente sono esattamente accurati e precisi. Inoltre, è notoriamente difficile prevedere gli utili o le entrate di un'azienda.

Esempio di investimento e margine di sicurezza

Per quanto accademico fosse Graham, il suo principio si basava su semplici verità. Sapeva che un'azione al prezzo di $ 1 oggi potrebbe essere valutata altrettanto probabilmente a 50 centesimi o $ 1,50 in futuro. Ha anche riconosciuto che l'attuale valutazione di $ 1 potrebbe essere sbagliata, il che significa che si sarebbe esposto a rischi inutili. Ha concluso che se avesse potuto comprare un'azione con uno sconto al suo valore intrinseco, limiterebbe sostanzialmente le sue perdite. Sebbene non vi fosse alcuna garanzia che il prezzo delle azioni sarebbe aumentato, lo sconto forniva il margine di sicurezza di cui aveva bisogno per garantire che le sue perdite fossero minime.

Ad esempio, se dovesse determinare che il valore intrinseco delle azioni di XYZ è $ 162, che è ben al di sotto del prezzo delle azioni di $ 192, potrebbe applicare uno sconto del 20% per un prezzo di acquisto target di $ 130. In questo esempio, potrebbe ritenere che XYZ abbia un valore equo di $ 192, ma non considererebbe l'acquisto al di sopra del suo valore intrinseco di $ 162. Al fine di limitare assolutamente il suo rischio di ribasso, fissa il suo prezzo di acquisto a $ 130. Utilizzando questo modello, potrebbe non essere in grado di acquistare azioni XYZ in qualsiasi momento nel prossimo futuro. Tuttavia, se il prezzo delle azioni scende a $ 130 per motivi diversi da un crollo delle prospettive di guadagno di XYZ, potrebbe acquistarlo con fiducia.

Margine di sicurezza in contabilità

Come metrica finanziaria, il margine di sicurezza è uguale alla differenza tra le vendite attuali o previste e le vendite al punto di pareggio. Il margine di sicurezza è talvolta riportato come un rapporto, in cui la suddetta formula è divisa per le vendite attuali o previste per ottenere un valore percentuale. La figura viene utilizzata sia nell'analisi di pareggio che in previsione informare la direzione di un'impresa del cuscino esistente nelle vendite effettive o nelle vendite preventivate prima che l'impresa subisca una perdita.