In che modo differiscono l'utile netto e il flusso di cassa operativo?

L'utile netto è il profitto che un'azienda ha guadagnato per un periodo, mentre il flusso di cassa da attività operative misura, in parte, il contante in entrata e in uscita durante le operazioni quotidiane di un'azienda. Reddito netto è il punto di partenza in calcolo del flusso di cassa dalle attività operative. Tuttavia, entrambi sono importanti nel determinare la salute finanziaria di un'azienda.

Reddito netto

Il reddito netto è calcolato sottraendo il costo delle vendite, spese operative, ammortamento, interesse, ammortamento, e le tasse sul totale delle entrate. Chiamato anche profitto contabile, il reddito netto è incluso nel conto economico insieme a tutti i ricavi e le spese.

Di seguito è riportato il conto economico per Exxon Mobil Corporation (XOM) dalla dichiarazione 10-K della società del 2017:

• Entrate o vendite totali = $ 237 miliardi (blu).
• Costi totali e altre detrazioni = $225,68 miliardi (in rosso). I costi totali includono le spese di produzione di 34 miliardi di dollari, SGAV spese di $ 10,9 miliardi e $ 19,893 miliardi di costi di ammortamento distribuiti negli anni per l'acquisto di beni come immobili, impianti e attrezzature.
• Utile o reddito netto = $ 19,8 miliardi (verde) dopo aver sottratto costi, detrazioni e tasse.

Flusso di cassa dalle operazioni

Flusso di cassa da operazionifa parte del rendiconto finanziario. Il rendiconto di cassa è un rendiconto finanziario che riassume l'importo di contanti e mezzi equivalenti entrare e uscire da un'azienda.

Il rendiconto finanziario (CFS) misura quanto bene un'azienda gestisce la sua posizione di cassa, ovvero quanto bene l'azienda genera liquidità per pagare i suoi debiti e finanziare le sue spese operative.

Flusso monetario dalle operazioni include le attività quotidiane fondamentali all'interno di un'azienda che generano flussi di cassa in entrata e in uscita. Loro includono:

• Entrate da vendite di beni e servizi, raccolte durante un periodo
• Pagamenti effettuati a fornitori di beni e servizi utilizzati nella produzione
• Pagamenti a dipendenti o altro spese fatto durante un periodo
• Pagamenti dell'affitto
• Pagamenti delle imposte sul reddito

Il flusso di cassa derivante dalle attività operative riflette anche i cambiamenti di alcune attività e passività correnti derivanti dal bilancio. Aumenti delle attività correnti, come scorte, crediti e ricavo differito, sono considerati impieghi di cassa, mentre le riduzioni di tali attività sono fonti di cassa. Allo stesso modo, diminuisce in passività correnti, come debiti, debiti fiscali e ratei passivi, sono considerati impieghi di cassa (uscita di cassa per estinguere il debito), mentre gli incrementi di tali passività sono fonti di cassa (afflusso di cassa dal nuovo capitale preso in prestito).

Il flusso di cassa derivante dalle attività operative esclude l'utilizzo del denaro per acquisti di spese in conto capitale e investimenti a lungo termine, nonché eventuali flussi di cassa derivanti dalla vendita di beni a lungo termine. Sono inoltre esclusi i contanti pagati come dividendi agli azionisti e i contanti ricevuti da un'emissione di obbligazioni e azioni.

Flusso di cassa da operazioni vs. Reddito netto

L'utile netto è riportato dal conto economico ed è la prima voce del rendiconto finanziario. Rete flusso di cassa da attività operative è calcolato come la somma dell'utile netto, delle rettifiche per spese non in contanti, e cambia in capitale circolante.

Tuttavia, alcune voci sono trattate in modo diverso nel rendiconto finanziario rispetto al conto economico. Spese non in contanti, come ammortamento, ammortamenti e compensi basati su azioni devono essere inclusi nel reddito netto, ma tali costi non riducono la quantità di cassa generata da un'azienda in un determinato periodo. Di conseguenza, queste spese vengono aggiunte nuovamente al rendiconto finanziario.

Di seguito è riportato il rendiconto finanziario per Exxon Mobil Corporation dalla dichiarazione 10K del 2017:

• La cifra dell'utile netto di $ 19,8 miliardi (verde) è la riga superiore del rendiconto finanziario.
• L'importo del deprezzamento di 19,8 miliardi di dollari (blu) è stato aggiunto nuovamente al flusso di cassa. Se ricordate prima, era una detrazione sul conto economico.
• La liquidità netta dalle operazioni è stata di $ 30 miliardi (rosso) per l'anno per Exxon.

Aumento del flusso di cassa dalle attività operative

Le aziende possono aumentare il flusso di cassa dalle operazioni migliorando l'efficienza con cui gestiscono le proprie attività e passività correnti. Aumento del fatturato delle scorte indica il miglioramento della gestione dell'inventario poiché mostra un inventario basso rispetto alle vendite e, di conseguenza, diventa una fonte di denaro.

• Miglioramento della riscossione dei crediti pratiche riducono i giorni di vendita in sospeso, diminuendo i crediti. Se i crediti diminuiscono, ciò implica che più denaro è entrato nell'azienda dai clienti che pagano i loro conti di credito: l'importo di cui AR è diminuito viene quindi aggiunto alle vendite nette. Se i crediti aumentano da un periodo contabile all'altro, l'importo dell'aumento deve essere detratto dalle vendite nette perché, sebbene l'importo rappresentato in AR sia un ricavo, non lo è denaro contante. In breve, un numero inferiore di giorni di vendita in sospeso indica che un'azienda sta riscuotendo crediti più rapidamente, il che è una fonte di denaro.
• Giorni crescenti da pagare in sospesoè considerato uno sviluppo positivo, da un punto di vista di cassa, supponendo che l'azienda non stia sostenendo oneri finanziari o tese nei rapporti con i fornitori. Con l'aumentare dei giorni di pagamento in sospeso, i flussi di cassa derivanti dalle operazioni aumentano.

La linea di fondo

I rendiconti finanziari, come il conto economico e il rendiconto finanziario, forniscono una registrazione continua della situazione finanziaria di un'azienda condizione e sono utilizzati da creditori, analisti di mercato e investitori per valutare la solidità finanziaria e la crescita di un'azienda potenziale. Tutti e due reddito netto e flusso di cassa dovrebbe essere confrontato con altre aziende del settore per ottenere benchmark delle prestazioni e per comprendere eventuali tendenze a livello di mercato.