Come funzionano i cicli di credito

Che cos'è un ciclo di credito?

Un ciclo del credito descrive le fasi di accesso al credito da parte dei mutuatari. I cicli del credito attraversano prima periodi in cui i fondi sono relativamente facili da prendere in prestito; tali periodi sono caratterizzati da tassi di interesse più bassi, minori esigenze di prestito e un aumento dell'ammontare del credito disponibile, che stimola una generale espansione dell'attività economica. Questi periodi sono seguiti da a contrazione nella disponibilità di fondi.

Durante il periodo di contrazione del ciclo del credito, i tassi di interesse salgono e le regole di prestito diventano più rigoroso, il che significa che è disponibile meno credito per prestiti aziendali, mutui per la casa e altri servizi personali prestiti. Il periodo di contrazione continua fino alla riduzione dei rischi per gli istituti di credito, a quel punto il ciclo si esaurisce per poi ricominciare con un credito rinnovato.

Le basi dei cicli di credito

La disponibilità del credito è determinata dal rischio e dalla redditività dei finanziatori. Più basso è il rischio e maggiore redditività per i finanziatori, più sono disposti a concedere prestiti. Durante l'alto accesso al credito nel ciclo del credito, il rischio si riduce perché gli investimenti in immobili e imprese stanno aumentando di valore; pertanto, la capacità di rimborso dei mutuatari aziendali è solida. Gli individui sono anche più disposti a contrarre prestiti per spendere o investire perché i fondi sono più economici e i loro redditi sono stabili o in aumento.

Quando il picco del ciclo economico a sua volta, le attività e gli investimenti generalmente iniziano a diminuire di valore, o non restituiscono altrettanto reddito, riducendo gli importi del flusso di cassa per rimborsare i prestiti. Le banche quindi inaspriscono i requisiti di prestito e alzano i tassi di interesse. Ciò è dovuto al maggior rischio di insolvenza del mutuatario.

In definitiva, questo riduce il pool di credito disponibile e allo stesso tempo diminuisce la domanda di nuovi prestiti in quanto i mutuatari riducono l'indebitamento dei loro bilanci, riportando il ciclo del credito al livello di accesso basso punto. Alcuni economisti considerano il ciclo del credito parte integrante di cicli economici più ampi nell'economia.

Cause di un lungo ciclo di credito

Il ciclo medio del credito tende ad essere più lungo del ciclo di affari di durata perché ci vuole tempo prima che si manifesti un indebolimento dei fondamentali aziendali o dei valori immobiliari. In altre parole, ci può essere un'estensione eccessiva del credito in termini di importo e di durata, come spettacolarmente dimostrato nell'ultimo decennio.

Inoltre, dopo la crisi finanziaria, negli Stati Uniti la tradizionale relazione tra la politica dei tassi di interesse della Federal Reserve e il ciclo del credito è diventata più complessa. I cambiamenti nella natura dell'economia hanno avuto un impatto sul tasso di inflazione che i politici stanno ancora cercando di capire. Ciò, a sua volta, complica le decisioni di politica dei tassi di interesse, che hanno implicazioni sul ciclo del credito.