Gli aggregati monetari descrivono i tipi di valuta in circolazione

Cosa sono gli aggregati monetari?

Gli aggregati monetari sono ampie categorie che misurano l'offerta di moneta in un'economia. Negli Stati Uniti, le etichette sono attribuite ad aggregati monetari standardizzati:

• M0: carta fisica e moneta in circolazione, oltre alle riserve bancarie detenute dalla banca centrale nota anche come base monetaria
• M1: tutto M0, più traveller's cheque e depositi a vista
• M2: tutto M1, quote del mercato monetario e depositi a risparmio

Un aggregato legacy noto come M3, che includeva ulteriormente depositi vincolati oltre $ 100.000 e fondi istituzionali, non è stato tracciato dalla Federal Reserve dal 2006 ma è ancora calcolato da alcuni analisti.

Spiegazione degli aggregati monetari

La base monetaria (MB o M0) è un aggregato monetario poco osservato e diverso dall'offerta di moneta, ma comunque molto importante. Include l'offerta totale di valuta in circolazione oltre alla parte immagazzinata delle riserve delle banche commerciali all'interno della banca centrale. Questo è talvolta noto come denaro ad alta potenza (HPM) poiché può essere moltiplicato attraverso il processo di riserva frazionaria.

M1 è una misura ristretta dell'offerta di moneta che include valuta fisica, depositi a vista, assegni di viaggio e altri depositi controllabili. M2 è un calcolo dell'offerta di moneta che include tutti gli elementi di M1 e "quasi moneta", che si riferisce a depositi a risparmio, titoli del mercato monetario, fondi comuni di investimento e altri depositi vincolati. Queste attività sono meno liquide di M1 e non sono adatte come mezzi di scambio, ma possono essere rapidamente convertite in contanti o depositi in conto corrente.

La Federal Reserve utilizza gli aggregati monetari come metrica per il modo in cui le operazioni di mercato aperto, come la negoziazione di titoli del Tesoro o la modifica del tasso di sconto, influenzano l'economia. Investitori ed economisti osservano da vicino gli aggregati perché offrono una rappresentazione più accurata della dimensione effettiva dell'offerta di moneta attiva di un paese. Esaminando i rapporti settimanali di M1 e M2 dati, gli investitori possono misurare il tasso di variazione degli aggregati monetari e la velocità monetaria complessiva.

L'impatto degli aggregati monetari

Lo studio degli aggregati monetari può generare informazioni sostanziali sulla stabilità finanziaria e sulla salute generale di un paese. Ad esempio, gli aggregati monetari che crescono troppo rapidamente possono far temere un alto tasso di inflazione.

Se c'è una quantità di denaro in circolazione maggiore di quella necessaria per pagare la stessa quantità di beni e servizi, è probabile che i prezzi aumentino. Se si verifica un alto tasso di inflazione, i gruppi di banche centrali possono essere costretti ad alzare i tassi di interesse o fermare la crescita del fornitura di denaro.

Per decenni, gli aggregati monetari sono stati essenziali per comprendere l'economia di una nazione e sono stati fondamentali per stabilire le politiche delle banche centrali in generale. Gli ultimi decenni hanno rivelato che c'è meno connessione tra le fluttuazioni dell'offerta di moneta e metriche significative come l'inflazione, prodotto interno lordo (PIL) e disoccupazione.

La quantità di denaro Riserva federale immissioni nell'economia è un chiaro indicatore della politica monetaria della banca centrale. Rispetto alla crescita del PIL, M2 è ancora un utile indicatore dell'inflazione potenziale.

Esempio del mondo reale

Secondo L'economista, i cittadini sudanesi chiedono le dimissioni del presidente Omar al-Bashir in risposta all'impennata dei prezzi alimentari e a un'economia con inflazione oltre il 70%. Queste stesse proteste si stanno verificando anche in Zimbabwe, dove i titoli obbligazionari della banca centrale, un tipo di aggregato monetario, stanno suscitando timori di iperinflazione dopo che il governo ha aumentato i prezzi del carburante.

In Africa, l'inflazione è diminuita nel corso degli anni. Negli anni '80, un quinto dei paesi a sud del Sahara ha subito un'inflazione media annua di almeno il 20%. In questo decennio solo il Sudan, il Sud Sudan e lo Zimbabwe hanno registrato alti tassi di inflazione.