Come vengono tassate le obbligazioni comunali?

Un'obbligazione è un titolo di debito emesso da una società o da un governo per raccogliere fondi e coprire le esigenze di spesa. Un'obbligazione municipale, nota anche come muni, è una garanzia di debito utilizzata per finanziare le spese in conto capitale per una contea, un comune o uno stato. Obbligazioni comunali sono comunemente esentasse a livello federale, ma possono essere tassabili a livello di imposta sul reddito statale o locale o in determinate circostanze.

Panoramica dei titoli comunali

Per un investitore, uno dei principali vantaggi dei munis è che sono generalmente esenti dall'imposta federale sul reddito. Questi titoli di debito sono spesso esentati anche dalle tasse locali e statali, in particolare quando l'investitore dell'obbligazione vive nello stato in cui l'obbligazione è stata emessa.

In sostanza, quando gli investitori acquistano un'obbligazione municipale, prestano denaro al prestito obbligazionario emittente in cambio di un determinato numero di pagamenti di interessi in un determinato periodo di tempo. La fine di questo periodo è indicata come l'obbligazione data di scadenza, definito come quando viene restituito l'intero capitale di investimento dell'investitore. Le obbligazioni municipali, poiché sono esenti da tasse, sono popolari tra gli individui con fasce di imposta sul reddito più elevate.

Mentre i muni sono generalmente considerati esentasse, gli investitori dovrebbero determinare le conseguenze fiscali di un'obbligazione prima di investire. Se un individuo investe in un'obbligazione emessa da un'agenzia del proprio stato di origine, raramente viene addebitata una tassa statale. Tuttavia, se acquistano le obbligazioni di un altro stato, il loro stato di origine può tassare il reddito da interessi derivante dall'obbligazione.

Mentre il reddito da interessi è solitamente esente da imposta per le obbligazioni comunali, guadagni realizzati dalla vendita di un'obbligazione sono soggetti a imposte federali e statali. La plusvalenza, o la perdita, a breve o lungo termine, sulla vendita di un'obbligazione, è la differenza tra il prezzo di vendita dell'obbligazione e il prezzo di acquisto originario dell'obbligazione.

Obbligazioni comunali e plusvalenze

Quando si acquista munis sul mercato secondario, gli investitori devono essere consapevoli che le obbligazioni acquistate a sconto (inferiore al valore nominale) sarà tassato al momento del rimborso all'aliquota delle plusvalenze. Nota che questa tassa non si applica a buono pagamenti, solo il capitale dell'obbligazione.

Ad esempio, la tabella seguente mostra tre diverse obbligazioni, tutte con scadenza in due anni, e che danno all'acquirente un rendimento del 4% se acquistato a loro valore attuale netto prezzo:

Legame	Tasso di rendimento richiesto	Tasso del coupon	Flusso di cassa alla fine dell'anno 1 (cedola)	Flusso di cassa alla fine dell'anno 2 (cedola + capitale)	Valore attuale netto
Par	4%	4%	$4	$104	$100
Premium	4%	6%	$6	$106	$103.77
Sconto	4%	2%	$2	$102	$96.22

La differenza tra la rete valore attuale e il pagamento del capitale alla scadenza è tassato a tasso di plusvalenza del 15%. In questo caso, il bond di sconto (dall'alto) sarà senza valore per l'acquirente, come mostrato di seguito.

Legame	Tasso di rendimento richiesto	Tasso del coupon	Flusso di cassa alla fine dell'anno 1 (cedola)	Flusso di cassa alla fine dell'anno 2 (cedola + capitale - tasse)	Valore attuale netto
Sconto (non tassato)	4%	2%	$2	$102	$96.22
Sconto (Imposta sulle plusvalenze del 15%)	4%	2%	$2	$ 101,34 (tasse = $ 100 - $ 95,62 x 0,15)	$95.62

Un investitore potrebbe finire per pagare $ 96,22 per un'obbligazione che vale solo $ 95,62 senza sapere che il guadagno è soggetto a imposta sulle plusvalenze. Quindi, quando si guarda un'obbligazione muni offerta in vendita sul mercato secondario, l'investitore deve guardare il prezzo dell'obbligazione, non solo il rendimento a scadenza, per determinare se le conseguenze fiscali influenzeranno il rendimento.

La cattiva notizia è che mentre le obbligazioni a sconto sono tassate, le obbligazioni acquistate a premio non funzionano allo stesso modo; non possono compensare le plusvalenze fornendo minusvalenze. Questa regola fiscale è contraria a quella della maggior parte degli investimenti, compresi altri tipi di obbligazioni, perché il Agenzia delle Entrate tratta gli strumenti esentasse in modo diverso rispetto alle loro controparti tassabili.

Pertanto, quando si analizzano i rendimenti dei titoli di Stato offerti sul mercato secondario, il dato del rendimento alla scadenza è solitamente sufficiente per determinare un ritorno previsto. Per le obbligazioni a sconto, bisogna anche tener conto delle implicazioni fiscali negative che possono derivare dalle plusvalenze.

Obbligazioni Comunali e "De minimis"

Uno dei concetti più confusi relativi ai legami muni è il regola fiscale de minimis. Questa pepita di legge fiscale afferma che se si acquista un'obbligazione con uno sconto e lo sconto è uguale o maggiore di a quarto di punto all'anno fino alla scadenza, quindi il guadagno che realizzi al rimborso dell'obbligazione (valore nominale meno prezzo di acquisto) sarà essere tassato come reddito ordinario, non come plusvalenze. Questo potrebbe significare la differenza tra pagare il 15% e il 37% sul guadagnoper quelli nella fascia di imposta più alta.

Ad esempio, prendiamo l'obbligazione di sconto dall'esempio precedente. Trattandosi di un'obbligazione di due anni, possiamo calcolare che acquistarla per 99,50 dollari o meno significherà rientrare nella regola de minimis ed essere tassati al normale imposta sul reddito Vota:

Valore nominale	-	(Importo Consentito * Anni alla Scadenza)	=	Taglio De minimis
$100	-	(0.25 * 2)	=	$99.50

Poiché il valore attuale netto di questa obbligazione è ben al di sotto di $ 99,50, dobbiamo calcolare le conseguenze fiscali quando il guadagno sul capitale è tassato come reddito ordinario, come indicato qui:

Legame	Tasso di rendimento richiesto	Tasso del coupon	Flusso di cassa alla fine dell'anno 1 (cedola)	Flusso di cassa alla fine dell'anno 2 (cedola + capitale - tasse)	Valore attuale netto
Cap. Imposta sugli utili (15%)	4%	2%	$2	$101.34	$95.62
Imposta ordinaria sul reddito (37%)	4%	2%	$2	$ 100,38 (tasse = $ 100 - $ 95,62 x 0,37)	$94.73

Mentre un investitore potrebbe pagare $ 95,62 se si tiene conto solo dell'imposta sulle plusvalenze, il valore reale è molto più basso: solo $ 94,73. Al momento dell'acquisto, l'acquirente deve riconoscere se l'obbligazione è soggetta a de minimis perché il dichiarazione al netto delle imposte potrebbe essere sostanzialmente inferiore al previsto.

Obbligazioni municipali e tasse federali

Il governo federale non tassa la maggior parte delle attività degli stati e dei comuni, dando così alla maggior parte delle obbligazioni muni lo status di esenzione fiscale. Tuttavia, alcune attività non rientrano in questa tassa esenzione. Ad esempio, i pagamenti delle cedole per le obbligazioni muni vendute per finanziare tali attività sono tassate a livello federale, con un esempio comune è un'obbligazione emessa per finanziare i fondi di uno stato. piano pensionistico obbligo. Quando questo tipo di obbligazione è in vendita, i broker che vendono l'obbligazione dovrebbero sapere prontamente se è tassabile.

Un altro esempio più straziante di muni imponibili sono quelli emessi come senza tasse, poi diventano tassabili se e quando l'IRS determina che i proventi vengono utilizzati per scopi che non rientrano nell'esenzione fiscale. Questo è molto raro, ma quando succede, lascia molti investitori molto infelici; i pagamenti delle loro cedole sono tassati come reddito ordinario e, se scelgono di vendere l'obbligazione, il prezzo che ricevono sarà ridotto perché gli acquirenti richiederebbero un rendimento più elevato su un obbligazione imponibile.

In generale, i muni imponibili sono ancora esenti dallo stato e tasse locali, quindi gli investitori in stati con imposte ad alto reddito possono scoprire di ottenere un rendimento al netto delle imposte migliore rispetto ad altri investimenti a reddito fisso che sono completamente tassabili a tutti i livelli, come le società obbligazioni o certificati di deposito.

L'imposta minima alternativa

Sebbene sia relativamente raro, alcune obbligazioni muni sono tassate a livello federale se il titolare è soggetto a imposta minima alternativa (AMT). Se non sei sicuro che un muni specifico sia soggetto ad AMT, consulta il broker prima dell'acquisto.

Ad esempio, un'obbligazione utilizzata per un particolare miglioramento municipale che non è supportata dal credito di uno stato o comune, ma piuttosto quella di una società (come una compagnia aerea che sostiene un'obbligazione per il miglioramento dell'aeroporto), sarebbe soggetta a AMT.

Obbligazioni Comunali Zero Coupon

Le obbligazioni comunali zero coupon, che vengono acquistate a sconto perché non pagano interessi o cedole, non devono essere tassate. In effetti, la maggior parte non lo è. Finché investi in un'obbligazione municipale locale, le tasse non saranno un problema. Ciò fornisce un grande vantaggio rispetto alle obbligazioni tassabili, anche con interessi inferiori. Per determinare se un'obbligazione esentasse sia o meno un'opzione migliore di un'obbligazione tassabile, basta applicare il Rendimento equivalente fiscale (TEY) formula.

Un'altra nota importante qui è che probabilmente sarai soggetto a una plusvalenza o perdita se vendi l'obbligazione prima che scada. Se vendi a un prezzo superiore al prezzo di emissione rettificato, allora registri una plusvalenza. Se vendi a un prezzo inferiore al prezzo di emissione rettificato, subisci una perdita di capitale, che può essere utilizzata per ridurre il tuo carico fiscale complessivo.

Il vantaggio più grande e più ovvio delle obbligazioni zero coupon è che stai acquistando l'obbligazione con un grande sconto rispetto al suo valore nominale. Questo è anche conosciuto come il sconto sull'emissione originale o OID. Ad esempio, puoi acquistare un'obbligazione da $ 1.000 per $ 500. Tuttavia, la maggior parte delle obbligazioni municipali a cedola zero viene venduta in tagli da $ 5.000. Ad ogni modo, stai acquistando con uno sconto enorme. Questo, a sua volta, ti consente di acquistare più obbligazioni se lo desideri. Più a lungo deve maturare l'obbligazione, maggiore sarà lo sconto che riceverai.

Naturalmente, devi mantenere la tua parte dell'accordo per vedere i maggiori benefici. E questo significa semplicemente che devi rimanere paziente fino a quando il legame matura. In questo modo, vedrai un ritorno sostanziale che è anche esentasse. E se sei il tipo di persona a cui non piacciono le congetture o le preoccupazioni per le condizioni economiche, ne vale la pena considerando un'obbligazione municipale zero-coupon perché riceverai un pagamento alla scadenza, che si basa sul principale investito più l'interesse maturato (composto semestralmente) ad un predeterminato prodotto.

La maggior parte delle obbligazioni municipali zero coupon ha una scadenza compresa tra gli otto e i 20 anni. Se sei un avverso al rischio investitore e stai pensando alla pensione, allora è altamente raccomandato che tu discuta di obbligazioni municipali a cedola zero con il tuo consulente finanziario.

I titoli comunali sono uno degli investimenti più sicuri che troverai con una media tasso predefinito dello 0,08% tra il 1970 e il 2019, secondo uno studio annuale dell'agenzia di credito Moody's. In effetti, la maggior parte delle obbligazioni municipali zero coupon ha un rating A o superiore dalle agenzie di rating, ma è comunque importante verificare la qualità dell'emittente. Se non sei sicuro o ti stai chiedendo se hai preso o meno una buona decisione, puoi tranquillizzarti acquistando un'assicurazione per l'obbligazione.

Domande frequenti sulle tasse sui Muni Bond

Qual è la caratteristica distintiva di come vengono tassate le obbligazioni comunali?

Le obbligazioni comunali sono esenti da tasse federali e sono spesso esenti da tasse statali. Se l'obbligazione acquistata proviene da uno Stato diverso da quello di residenza dell'acquirente, lo Stato di origine può imporre un'imposta sul reddito da interessi dell'obbligazione.

In alternativa, se l'obbligazionista vende l'obbligazione e vi è una plusvalenza, è soggetto all'imposta sulle plusvalenze. Inoltre, quando le obbligazioni vengono acquistate a sconto sul mercato secondario, può essere applicata l'imposta sulle plusvalenze al momento del rimborso dell'obbligazione.

Cosa succede ai prezzi Muni quando le tasse aumentano?

Poiché le obbligazioni municipali sono generalmente esenti da tasse, diventano un investimento interessante quando le tasse aumentano.La domanda di munis aumenta e, di conseguenza, anche i loro prezzi.

Come vengono tassate le obbligazioni comunali statali?

Le obbligazioni comunali emesse dallo stato sono esenti da imposte federali e spesso sono esenti da imposte dello stato che ha emesso l'obbligazione. I muni sono spesso esenti da tasse statali se l'emittente dell'obbligazione non si trova nello stato di residenza dell'acquirente.

Tuttavia, in stati come Oklahoma, Illinois, Iowa e Wisconsin, il reddito da interessi è tassabile per i residenti. Negli stati senza imposta sul reddito, l'acquirente può acquistare munis da qualsiasi stato senza un obbligo fiscale statale.

I titoli comunali compaiono sui moduli fiscali 1099?

Il modulo 1099-INT riporta gli interessi da obbligazioni comunali. Sebbene riportate, le tasse federali non sono dovute.

Gli ETF sulle obbligazioni municipali sono esenti da tasse?

ETF sulle obbligazioni comunali sono generalmente esenti da tasse federali e statali se detengono solo obbligazioni esenti da tasse. Tuttavia, se l'ETF sulle obbligazioni municipali ha una combinazione di interessi esentasse e tassabili, le tasse potrebbero essere dovute a livello federale e statale.

Come posso acquistare obbligazioni comunali esentasse?

Le obbligazioni comunali possono essere acquistate da un intermediario o da una banca che si occupa di titoli comunali, da un consulente per gli investimenti, tramite un conto autogestito, o in un fondo comune di investimento o in un fondo negoziato in borsa (ETF).

La linea di fondo

Mentre le obbligazioni municipali tradizionali e zero coupon sono un investimento interessante per molti a causa del risparmio fiscale, è necessario comprendere il potenziale passività fiscali prima di effettuare un acquisto. In assenza di un'adeguata due diligence, potresti essere sorpreso da un'imposta imprevista.