Che cos'è un legame congiunto?
Che cos'è un legame congiunto?
Un'obbligazione congiunta viene venduta con la garanzia del pagamento del capitale e degli interessi da parte di almeno due parti. In caso di inadempimento dell'emittente, il obbligazionisti hanno il diritto di chiedere il rimborso a qualsiasi istituto, società o persona fisica emittente. Questa responsabilità condivisa riduce il rischio per l'investitore, ma generalmente significa anche un tasso inferiore di ritorno sull'investimento.
Punti chiave
- Un legame congiunto, o legame congiunto, è un tipo di legame garantito da almeno due parti.
- Proprio come il co-firmatario di un prestito, la seconda parte garantisce il pagamento se l'emittente è inadempiente.
- Tali obbligazioni vengono spesso utilizzate quando una filiale di una società madre ha bisogno di sostegno per ottenere un prestito.
- Le obbligazioni congiunte sono investimenti relativamente sicuri e quindi offrono un rendimento più modesto all'investitore.
- Molti economisti hanno sostenuto che l'Unione Europea dovrebbe prendere in considerazione l'emissione di obbligazioni congiunte per rafforzare la valuta euro.
Capire i legami comuni
Un'obbligazione congiunta è più spesso emessa quando una società società madre è tenuto a garantire le obbligazioni di un'impresa controllata. Tali casi sono simili alla decisione di un genitore di firmare insieme un prestito auto per un bambino.
Le società madri sono in genere aziende più grandi che possiedono una quota di maggioranza in una o più filiali più piccole nello stesso settore o in settori complementari.
Una filiale che vuole raccogliere fondi per un progetto di capitale potrebbe non essere in grado di farlo da sola o potrebbe essere in grado di emetterlo solo a un alto tasso di interesse. Gli investitori di debito possono diffidare di un'obbligazione emessa da una controllata, soprattutto se non ha un rating creditizio elevato come quello della società madre.
La società madre può intervenire come ulteriore garante del debito.
Il legame congiunto è anche noto come legame congiunto.
Obbligazioni congiunte per mutuo ipotecario federale
Un altro esempio di emittente di obbligazioni congiunte è il Sistema federale della banca di prestiti per la casa (FHLB). La banca è stata fondata dal Congresso nel 1932 per aiutare a finanziare il sistema bancario comunitario.
L'Ufficio delle finanze FHLB emette titoli obbligazionari congiunti per finanziare le 11 banche federali per prestiti per la casa che compongono la sua rete regionale. Questo finanziamento viene quindi trasferito alle istituzioni finanziarie locali per sostenere i prestiti agli acquirenti di case, agli agricoltori e ai proprietari di piccole imprese.
La struttura organizzativa della Federal Home Loan Bank di responsabilità solidale lo rende unico tra le imprese sponsorizzate dal governo legate all'edilizia abitativa e lo aiuta a fungere da pilastro dei sistemi di finanziamento delle piccole imprese e dei mutui domestici della nazione.
Lezioni dalla Grecia
Molti economisti hanno sostenuto che l'Unione Europea dovrebbe prendere in considerazione l'emissione di obbligazioni congiunte per rafforzare la valuta euro. Indicano le conseguenze della crisi economica del 2008-2009 per illustrare il punto.
Nel 2014, la Grecia era impantanata nella recessione e non poteva intraprendere un'azione di stimolo valutario indipendente per alleviarla perché ha adottato la valuta euro. I sostenitori delle obbligazioni congiunte hanno sostenuto che la Grecia aveva bisogno del sostegno e del credito dei suoi colleghi membri della zona euro in modo da poter pagare i suoi conti fino alla ripresa della crescita.
Le proposte per un'obbligazione comune europea, o un'obbligazione comune europea, vengono lanciate a intermittenza. L'ultima iterazione, denominata European Safe Bond, è stata proposta nel 2018 da un comitato presieduto dal governatore della banca centrale irlandese Philip Lane.
Le banche europee e molti governi all'interno della zona euro potrebbero sostenere tali proposte poiché soddisferebbero la domanda di debito pubblico sicuro. Le proposte precedenti, tuttavia, sono state bloccate dalla Germania. I rappresentanti tedeschi temono che un'obbligazione congiunta europea incoraggerebbe l'irresponsabilità fiscale in alcune delle nazioni più povere dell'eurozona.