Qual è il prezzo pulito?

Qual è il prezzo pulito?

Il prezzo pulito è il prezzo di un'obbligazione cedolare esclusa interessi maturati pagamenti. Il prezzo pulito è in genere il prezzo quotato sui siti di notizie finanziarie. Tale prezzo non include gli interessi maturati tra i pagamenti cedolari programmati per l'obbligazione. L'opposto di un prezzo pulito è il prezzo sporco.

Capire il prezzo pulito

Quando si quotano i prezzi delle obbligazioni, possono essere il prezzo pulito o il prezzo sporco. Lo sporco si riferisce al prezzo di un'obbligazione comprensivo degli interessi maturati in base al tasso cedolare. Se un'obbligazione quota tra le date di pagamento della cedola, l'interesse maturato fino a quel giorno si riflette nel prezzo.

In breve, un prezzo di un'obbligazione sporca include gli interessi maturati mentre un prezzo pulito non lo fa. Il prezzo pulito è quotato più spesso negli Stati Uniti mentre il prezzo sporco è quotato più spesso in Europa.

Le cedole delle obbligazioni, o il pagamento degli interessi, vengono generalmente pagate semestralmente, ma a seconda dell'emittente potresti trovare obbligazioni che pagano una cedola annuale, trimestrale o addirittura mensile.

Calcolo dei prezzi puliti

Poiché gli interessi maturano a un tasso costante su un'obbligazione, il calcolo dell'importo guadagnato può avvenire su base giornaliera. Di conseguenza, il prezzo sporco cambierà giornalmente fino alla data del pagamento o del pagamento della cedola. Una volta completato il pagamento, gli interessi maturati si azzerano. A questo punto, i prezzi sporchi e puliti sono gli stessi. Il prezzo sporco è talvolta chiamato il prezzo più maturato.

Le obbligazioni sono quotate come percentuale del loro valore nominale, o valore nominale, o in termini di dollari. Ad esempio, se un'obbligazione è quotata a 98, ciò indica che è il 98% del valore nominale dell'obbligazione. Pertanto, se il valore nominale dell'obbligazione è $ 1.000, il prezzo dell'obbligazione è $ 980. La quotazione del prezzo di $ 980 è il prezzo netto dell'obbligazione poiché non riflette gli interessi maturati sull'obbligazione. Sebbene le obbligazioni siano generalmente quotate in termini di prezzo pulito, gli investitori pagano il prezzo sporco a meno che l'obbligazione non venga acquistata alla data di pagamento della cedola.

Esempio del prezzo pulito

Ad esempio, diciamo che Apple Inc. (AAPL) ha emesso un'obbligazione con un valore nominale di $ 1.000 mentre $ 960 è il prezzo pubblicato. L'obbligazione paga un tasso di interesse o tasso di cedola del 4% annuo in rate semestrali. Di conseguenza, gli investitori riceverebbero $ 20 ogni sei mesi per detenere l'obbligazione.

Il prezzo netto è di $ 960 per l'obbligazione. Tuttavia, il prezzo dell'obbligazione sarebbe quotato agli investitori come $ 960 più eventuali interessi maturati. Il broker determina la diaria giornaliera di interessi accumulata e aggiunge tale importo al prezzo netto. Il prezzo tutto compreso o il prezzo sporco varierebbero a seconda di quanti giorni trascorsi dall'ultimo pagamento del coupon. Gli interessi si accumulano immediatamente dopo il pagamento dell'ultima cedola.

Diamo un'occhiata a due scenari usando il nostro esempio Apple.

• Se l'investitore ha acquistato l'obbligazione un giorno prima del primo pagamento della cedola di $ 20, si ottengono circa $ 19,90 di interessi maturati fino a tale data. Il prezzo dell'obbligazione dell'investitore sarebbe di $ 979,90, o $ 960 più $ 19,90 di interessi maturati.
• Se l'investitore ha acquistato l'obbligazione alla data di pagamento della cedola in cui è stato appena effettuato il pagamento degli interessi, $ 960 o il prezzo pulito, sarebbe il prezzo sporco per l'obbligazione.

Immediatamente dopo il pagamento della cedola, il prezzo dell'obbligazione torna al prezzo pulito per cui il prezzo sporco e il prezzo pulito sono uguali. Poco dopo, l'obbligazione ricomincia a maturare interessi fino al successivo pagamento della cedola.