2 indicatori di recessione avvertono di pericolo durante il rally dei tori

Economico recessioni, o le loro aspettative, di solito fanno scendere i prezzi delle azioni. Nel frattempo, gli strateghi di Parigi investimento bancario la società Societe Generale Group avverte che due indicatori con eccellenti storie predittive stanno indicando una recessione economica. Queste sono le curva dei rendimenti e la misura proprietaria del flusso di notizie di SocGen.

"Secondo noi, gli avvisi di profitto, le insolvenze e l'aumento della volatilità saranno probabilmente i temi dominanti nei prossimi 12 mesi", SocGen stratega Arthur van Slooten ha detto in una nota ai clienti, come citato da Business Insider. "Forse il 2019 è l'anno in cui dovremmo svegliarci alla possibilità che la prossima recessione possa essere più vicina di quanto inizialmente pensato", ha aggiunto.

3 più recenti recessioni negli Stati Uniti

• dic. 2007 a giugno 2009: 18 mesi
• da marzo 2001 a novembre 2001: 8 mesi
• Da luglio 1990 a marzo 1991: 8 mesi

Fonte: Ufficio nazionale di ricerca economica (NBER)

Importanza per gli investitori

La versione semplificata della curva dei rendimenti utilizzata da SocGen traccia la differenza tra i tassi a 2 anni e Titoli del Tesoro USA a 10 anni. I tassi di interesse a lungo termine normalmente superano i tassi a breve termine e curva dei rendimenti invertita, in cui i tassi a breve termine sono superiori a quelli a lungo termine, ha preceduto ogni recessione negli Stati Uniti dagli anni '60, osserva BI. SocGen osserva che lo spread tra i rendimenti dei T-Note a 2 anni e a 10 anni è il più basso dal 2008 crisi finanziaria.

L'indicatore del flusso di notizie di SocGen riassume le notizie sull'economia in storie positive e negative. Man mano che le storie negative diventano una percentuale maggiore del totale, questo indicatore diventa sempre più ribassista. Il Indice di ansia di Investopedia (IAI), che deduce i sentimenti dei nostri lettori sui mercati e sull'economia in base ai loro modelli di lettura, è un concetto simile.

Una decelerazione della produzione industriale globale, in parte il risultato del continuo conflitto commerciale tra Stati Uniti e Cina, sta mandando l'indicatore del flusso di notizie SocGen in una direzione ribassista. Dalla fine degli anni '90, la copertura pessimistica dell'economia globale ha teso a seguire le tendenze in produzione, e l'indicatore del flusso di notizie ha puntato verso il basso prima della maggior parte delle contrazioni economiche in questo periodo.

Guardando solo gli Stati Uniti, l'indicatore del flusso di notizie prevede una flessione nel Indice dei responsabili degli acquisti ISM. In effetti, l'indicatore del flusso di notizie economico degli Stati Uniti (US ECNI) sta ora fornendo una lettura che è tra il 7% più basso registrato dal 1998.

Economista premio Nobel Paul Krugman avverte che l'economia degli Stati Uniti potrebbe essere diretta verso un recessione. "Il contesto di fondo è che non abbiamo una buona risposta politica" dal Riserva federale, ha detto, per Bloomberg. "Continuare ad aumentare i tassi sembrava davvero una cattiva idea", ha aggiunto.

L'economista Noriel Roubini, scrivendo in di Barron, afferma che "il rischio di una vera e propria recessione globale è basso". Tuttavia, continua, "stiamo andando verso un anno di decelerazione globale sincronizzata." Tra le sue preoccupazioni ci sono i rallentamenti economici in Cina e in Europa, il lungo periodo tra Stati Uniti e Cina guerra commerciale, Brexit, "politica interna disfunzionale dell'America", titoli azionari statunitensi sopravvalutati, aumento dei costi salariali negli Stati Uniti, debito societario degli Stati Uniti e un intestino di approvvigionamento di petrolio che può causare insolvenze nei settori dell'energia e correlati.

Il gestore degli investimenti David Tice afferma che la probabilità di una recessione negli Stati Uniti nel 2019 è del 50% e prevede che le azioni diminuiranno fino al 30%, per CNBC. Tuttavia, ha previsto significativi crolli del mercato azionario almeno dal 2012, secondo rapporti precedenti. Un rallentamento economico globale e "massicci" carichi di debito societario e governativo sono tra le sue maggiori preoccupazioni.

Guardando avanti

Con la svolta accomodante della Fed potrebbe aver guadagnato un po' di tempo per le economie statunitensi e mondiali, le probabilità di una significativa recessione economica sembrano aumentare.