Fondi comuni vs. ETF: qual è la differenza?

Fondi comuni vs. ETF: una panoramica

I fondi comuni di investimento e i fondi negoziati in borsa (ETF) sono entrambi creati dal concetto di investimento in fondi comuni, spesso aderendo a una strategia indicizzata passiva che cerca di tracciare o replicare indici di riferimento rappresentativi. I fondi in pool raggruppano i titoli per offrire agli investitori il vantaggio di un portafoglio diversificato. Il concetto di fondo comune offre principalmente diversificazione e viene fornito con economie di scala, consentendo manager per ridurre i costi di transazione attraverso grandi operazioni di condivisione di lotti con investimenti in pool capitale.

Punti chiave

Sia i fondi comuni di investimento che gli ETF offrono agli investitori opzioni di prodotti di investimento in pool.
I fondi comuni di investimento hanno una struttura più complessa rispetto agli ETF con classi di azioni e commissioni diverse.
Gli ETF in genere si rivolgono agli investitori perché tengono traccia degli indici di mercato, i fondi comuni di investimento attraggono perché offrono un'ampia selezione di fondi gestiti attivamente.
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Gli ETF vengono scambiati attivamente durante tutta la giornata di negoziazione, mentre le negoziazioni dei fondi comuni di investimento si chiudono alla fine della giornata di negoziazione.
I fondi comuni di investimento sono gestiti attivamente e gli ETF sono opzioni di investimento gestite passivamente.

Analogie

Sia i fondi comuni di investimento che gli ETF avranno in genere da 100 a 3.000 diversi titoli individuali all'interno del fondo. Entrambi i tipi di investimenti sono inoltre principalmente regolati dalle tre principali leggi sui titoli emanate dopo il crollo del mercato del 1929.

Legge sui titoli del 1933
Securities and Exchange Act del 1934
Legge sulle società di investimento del 1940

Sebbene questi due prodotti di investimento siano costituiti dallo stesso concetto di fondo comune e regolati dalle stesse principali leggi sui titoli, ci sono senza dubbio alcuni differenze chiave tra fondi comuni di investimento ed ETF. Queste differenze possono essere interessanti a seconda dell'investitore.

1924

L'anno in cui il primo fondo comune di investimento è stato offerto agli investitori negli Stati Uniti.

Fondi comuni di investimento

MFS Investment Management ha offerto il primo fondo comune degli Stati Uniti nel 1924.Dagli anni '20 i fondi comuni di investimento forniscono agli investitori un'ampia selezione di offerte di fondi in pool. Mentre alcuni fondi comuni di investimento sono gestiti passivamente, molti investitori guardano a questi titoli per il valore aggiunto che possono offrire in una strategia a gestione attiva. Per questi investitori, la gestione attiva è il fattore chiave di differenziazione in quanto si affidano a un gestore professionale per costruire un portafoglio ottimale piuttosto che seguire semplicemente un indice.

I fondi comuni offrono un'ampia varietà di opzioni di fondi a gestione attiva, mentre gli ETF tendono ad avere opzioni gestite più passivamente.

Delle due opzioni, come la principale, investimento gestito attivamente, i fondi comuni di investimento vengono con alcuni complessità aggiunte. In genere, le commissioni di gestione saranno più elevate per un fondo comune perché i gestori hanno il compito di un lavoro più difficile nell'identificare i migliori titoli per adattarsi alla strategia del portafoglio. I fondi comuni di investimento hanno anche avuto un'integrazione di lunga data nel processo di transazione di intermediazione a servizio completo. Questa offerta di servizi completi è la ragione principale per la strutturazione delle classi di azioni e può anche aggiungere alcune considerazioni aggiuntive sulle commissioni.

I fondi comuni di investimento vengono creati per essere offerti con più classi di azioni. Ogni classe di azioni ha il suo strutturazione delle commissioni che richiede all'investitore di pagare diversi tipi di carichi di vendita a un broker. Diverse classi di azioni hanno anche diversi tipi di commissioni operative.

Le commissioni operative di un fondo comune di investimento sono espresse in modo completo all'investitore attraverso il rapporto di spesa. Il rapporto spese è composto da commissioni di gestione, spese operative e commissioni 12b-1. Le commissioni 12b-1 sono un elemento di differenziazione fondamentale tra fondi comuni di investimento ed ETF. Il fondo comune richiede 12b-1 commissioni per sostenere i costi associati alla vendita del fondo tramite un'intermediazione a servizio completo relazioni.Le commissioni 12b-1 non sono necessarie con gli ETF e, pertanto, possono aumentare leggermente il rapporto di spesa del fondo comune di investimento.

È anche fondamentale per un investitore comprendere il prezzo dei fondi comuni di investimento. I fondi comuni di investimento hanno un prezzo basato su a valore del patrimonio netto (NAV) che viene calcolato alla fine della giornata di negoziazione. I fondi comuni di investimento aperti standard possono essere acquistati e venduti solo al loro NAV, il che significa che un investitore piazzare un'operazione durante il giorno di negoziazione deve attendere fino a quando il prezzo finale è calcolato per negoziare il loro ordine.

Le commissioni dei fondi comuni di investimento sono in genere più elevate di quelle degli ETF, soprattutto perché la maggior parte dei fondi comuni di investimento sono gestiti attivamente, il che richiede più ore di lavoro e input rispetto a quelli gestiti più spesso passivamente ETF.

Fondi negoziati in borsa

Il primo ETF è stato introdotto nel 1993 per replicare l'indice S&P 500 e il loro numero è cresciuto fino a superare i 3.400 ETF entro la fine del 2017.I regolamenti richiedevano principalmente che questi fondi fossero gestiti passivamente con titoli che replicavano un indice. Nel 2008, il Securities and Exchange Commission (SEC) ha semplificato il processo di approvazione degli ETF, che per la prima volta ha consentito la gestione attiva degli ETF.

Storicamente, gli ETF sono stati popolari per gli investitori indicizzati che cercano di ottenere esposizione a un particolare segmento di mercato con i vantaggi di avere una diversificazione in tutto il settore. In anni recenti, beta intelligente i fondi sono diventati più popolari, con un patrimonio in crescita di quasi il 20% annuo negli ultimi cinque anni.Nell'ambito dell'offerta di ETF, a ETF smart beta fornisce un tipo di prodotto indice personalizzato costruito attorno a una metodologia di indice basata su fattori. Questa personalizzazione consente agli investitori di scegliere tra opzioni su indici con caratteristiche fondamentali selezionate che, in molti casi, possono sostanzialmente sovraperformare. Con l'evoluzione dei fondi indicizzati smart beta, le opzioni ETF si sono ampliate, offrendo agli investitori una più ampia varietà di scelte ETF passive.

Anche le commissioni sono una considerazione importante per gli investitori in ETF. Gli ETF non comportano commissioni sul carico di vendita. Gli investitori pagheranno una commissione se richiesta per negoziarli, ma molti ETF vengono scambiati gratuitamente. Quando si tratta di spese operative, gli ETF presentano anche diverse differenze rispetto all'opzione del fondo comune di investimento.

Le spese dell'ETF sono generalmente inferiori per alcuni motivi. Gli ETF hanno commissioni di gestione inferiori perché molti di loro sono fondi passivi che non richiedono l'analisi delle azioni da parte del gestore del fondo. Anche le commissioni di transazione sono generalmente inferiori poiché è necessario meno trading. Come accennato, anche gli ETF non addebitano commissioni 12b-1, il che riduce l'indice di spesa complessivo.

Il prezzo degli ETF differisce anche dal prezzo dei fondi comuni. Una considerazione importante quando si confrontano i due. Gli ETF vengono scambiati durante il giorno in borsa come un'azione. Questo trading attivo può attrarre molti investitori che preferiscono il trading in tempo reale e l'attività di transazione nel loro portafoglio. Nel complesso, il prezzo di un ETF riflette il prezzo in tempo reale dei titoli detenuti in portafoglio.

Considerazioni speciali—Tasse

Le tasse sui fondi comuni di investimento e sugli ETF sono come qualsiasi altro investimento in cui viene tassato qualsiasi reddito guadagnato. Gli investitori devono pagare il plusvalenze a breve o lungo termine tassa quando vendono le loro azioni per un profitto. Le plusvalenze a breve termine si applicano alle azioni detenute meno di un anno prima della vendita. Le tasse a lungo termine includono il profitto delle azioni vendute dopo averle detenute per un anno o più.

Le plusvalenze a breve termine sono tassate con l'aliquota ordinaria dell'imposta sul reddito. Le plusvalenze a lungo termine sono tassate allo 0%, 15% e 20% a seconda della fascia ordinaria di imposta sul reddito dell'investitore.Gli investitori in fondi comuni di investimento ed ETF devono anche pagare le tasse su eventuali dividendi che ricevono dalla partecipazione. I dividendi ordinari sono tassati con l'aliquota ordinaria dell'imposta sul reddito. I dividendi qualificati sono tassati all'aliquota delle plusvalenze a lungo termine.

I fondi comuni in genere hanno implicazioni fiscali più elevate perché pagano gli investitori distribuzioni di plusvalenze. Queste distribuzioni di capitale corrisposte dal fondo comune di investimento sono imponibili.Gli ETF di solito non pagano distribuzioni di capitale e, quindi, possono avere un leggero vantaggio fiscale.

Per gli investitori che detengono i propri beni in un veicolo agevolato dal punto di vista fiscale come un 401(k), questo vantaggio scompare. 401(k) s e altri piani qualificati prendono contributi su base fiscale differita. Il denaro depositato, fino a determinati limiti annuali, non è soggetto ad alcuna imposta sul reddito. Inoltre, gli investimenti nel conto possono crescere esentasse e non incorrere in tasse quando vengono effettuate operazioni.