Che cos'è il backtesting nel Value at Risk (VaR)?

Che cos'è il backtesting nel Value at Risk (VaR)?

Il valore a rischio è una statistica gestione del rischio tecnica che monitora e quantifica il livello di rischio associato a un portafoglio di investimento. Il valore a rischio misura l'importo massimo della perdita in un determinato orizzonte temporale con un determinato livello di confidenza. Il backtesting misura l'accuratezza dei calcoli del valore a rischio. Backtest è il processo per determinare il rendimento di una strategia utilizzando i dati storici. La previsione di perdita calcolata dal valore a rischio viene confrontata con le perdite effettive al termine dell'orizzonte temporale specificato.

Comprendere il backtesting in Value at Risk (VaR)

Il backtest è utile poiché utilizza la modellazione dei dati passati per valutare l'accuratezza e l'efficacia di una strategia di investimento. Il backtesting in value at risk è utilizzato per confrontare le perdite previste dal valore a rischio calcolato con le perdite effettive realizzate alla fine dell'orizzonte temporale specificato. Tale confronto individua i periodi in cui il valore a rischio è sottostimato o in cui le perdite di portafoglio sono superiori al valore a rischio atteso originario. Le previsioni del valore a rischio possono essere ricalcolate se i valori del backtesting non sono accurati, riducendo così il rischio di perdite impreviste.

Perdita massima potenziale

Il valore a rischio calcola le potenziali perdite massime su un determinato orizzonte temporale con un certo grado di confidenza. Ad esempio, il valore di un anno a rischio di un portafoglio di investimenti è di $ 10 milioni con un livello di confidenza del 95%. Il valore a rischio indica che c'è una probabilità del 5% di avere perdite superiori a $ 10 milioni alla fine dell'anno. Con una confidenza del 95%, la peggiore perdita di portafoglio attesa in un anno di negoziazione non supererà i 10 milioni di dollari.

Se il valore a rischio è simulato nei dati degli anni passati e la perdite effettive di portafoglio non hanno superato il valore atteso delle perdite a rischio, allora il valore calcolato a rischio è una misura appropriata. D'altra parte, se le perdite effettive del portafoglio superano le perdite del valore a rischio calcolato, il calcolo del valore a rischio atteso potrebbe non essere accurato.

Quando le perdite effettive del portafoglio sono maggiori della perdita stimata del valore a rischio calcolato, si parla di violazione del valore a rischio. Tuttavia, se la perdita effettiva del portafoglio è superiore al valore a rischio stimato solo poche volte, ciò non significa che il valore a rischio stimato sia fallito. La frequenza delle violazioni deve essere determinata.

Esempio di backtesting in Value at Risk

Ad esempio, il valore giornaliero a rischio di un portafoglio di investimenti è di $ 500.000, con un livello di confidenza del 95% per 250 giorni. Al livello di confidenza del 95%, si prevede che le perdite effettive supereranno $ 500.000 circa 13 giorni su 250 giorni. C'è solo un problema con le stime del valore a rischio quando le violazioni si verificano più di 13 giorni dopo di 250 giorni poiché segnalerebbe che la stima del valore a rischio è imprecisa e deve essere rivalutato.