Definizione di avviamento: come viene utilizzato negli investimenti?

Che cos'è la buona volontà?

L'avviamento è un'attività immateriale associata all'acquisto di una società da parte di un'altra. In particolare, l'avviamento è la parte del prezzo di acquisto che è superiore alla somma del netto fair value di tutte le attività acquisite nell'acquisizione e le passività assunte nel processi. Il valore del marchio di un'azienda, la solida base di clienti, le buone relazioni con i clienti, le buone relazioni con i dipendenti e la tecnologia proprietaria rappresentano alcune ragioni per cui esiste la buona volontà.

Capire la buona volontà

Il processo per calcolare l'avviamento è abbastanza semplice in linea di principio, ma può essere piuttosto complesso in pratica. Per determinare l'avviamento in una formula semplicistica, prendi il prezzo di acquisto di un'azienda e sottrai il netto valore di mercato di attività e passività identificabili.

buona volontà = AMICO), dove: P = Prezzo di acquisto della società target, A = Equo valore di mercato delle attività, L = Equo valore di mercato delle passività.

Cosa ti dice la buona volontà

Il valore dell'avviamento sorge tipicamente in un'acquisizione, quando un acquirente acquista una società target. L'importo che la società acquirente paga per la società target rispetto alle attività nette del target al fair value di solito contabilizza il valore dell'avviamento del target Se la società acquirente paga meno del valore contabile del target, guadagni avviamento negativo, il che significa che ha acquistato la società a un affare in una vendita di emergenza.

L'avviamento è registrato come bene immateriale nel bilancio della società acquirente nel conto delle immobilizzazioni. Sotto principi contabili generalmente accettati (GAAP) e International Financial Reporting Standards (IFRS), le società sono tenute a valutare il valore dell'avviamento sul proprio bilancio almeno una volta all'anno e a registrare eventuali perdite di valore.L'avviamento è considerato un'attività immateriale (o non corrente) perché non è un'attività fisica come gli edifici o le attrezzature.

Controversie sul calcolo dell'avviamento

Ci sono approcci in competizione tra ragionieri su come calcolare l'avviamento. Uno dei motivi è che l'avviamento rappresenta una sorta di soluzione alternativa per i contabili. Ciò tende a essere necessario perché le acquisizioni in genere tengono conto delle stime dei flussi di cassa futuri e di altre considerazioni che non sono note al momento dell'acquisizione. Anche se questo forse non è un problema significativo, lo diventa quando i contabili cercano modi per confrontare le attività dichiarate o il reddito netto tra diverse società; alcuni che hanno precedentemente acquisito altre aziende e altri che non l'hanno fatto.

Compromissione dell'avviamento

menomazione di un bene si verifica quando il valore di mercato del bene scende al di sotto costo storico. Ciò può verificarsi a seguito di un evento avverso come il calo dei flussi di cassa, l'aumento dell'ambiente competitivo o la depressione economica, tra molti altri. Le aziende valutano se è necessaria una riduzione di valore eseguendo un test di riduzione di valore sull'attività immateriale.

I due metodi comunemente usati per testare le svalutazioni sono l'approccio reddituale e il approccio al mercato. Utilizzando l'approccio reddituale, i flussi di cassa futuri stimati sono scontati al valore attuale. Con l'approccio di mercato vengono analizzate le attività e le passività di società simili operanti nello stesso settore.

Se le attività nette acquisite di una società scendono al di sotto del valore contabile o se la società ha sopravvalutato l'importo dell'avviamento, allora deve ridurre o svalutare il valore dell'attività in bilancio dopo aver valutato che l'avviamento è alterato. La spesa per riduzione di valore è calcolata come differenza tra il valore corrente di mercato e il prezzo di acquisto dell'attività immateriale.

La svalutazione determina una diminuzione del conto avviamento in bilancio. L'onere è inoltre rilevato come una perdita nel conto economico, che riduce direttamente l'utile netto dell'esercizio. A sua volta, utile per azione (EPS) e anche il prezzo delle azioni della società sono influenzati negativamente.

Il Financial Accounting Standards Board (FASB), che stabilisce gli standard per le regole GAAP, sta valutando una modifica al modo in cui viene calcolata la riduzione di valore dell'avviamento.A causa della soggettività della riduzione di valore dell'avviamento e del costo della verifica della riduzione di valore, FASB sta considerando di tornare a un metodo precedente chiamato "avviamento ammortamento" in cui il valore dell'avviamento viene progressivamente ridotto annualmente nell'arco di alcuni anni.

avviamento vs. Altri beni immateriali

L'avviamento non è uguale ad altre attività immateriali. L'avviamento è un premio pagato sul valore equo durante una transazione e non può essere acquistato o venduto in modo indipendente. Nel frattempo, altre attività immateriali includono licenze e possono essere acquistate o vendute in modo indipendente. L'avviamento ha una vita indefinita, mentre altri beni immateriali hanno una vita definita vita utile.

Limitazioni dell'utilizzo dell'avviamento

L'avviamento è difficile da valutare e l'avviamento negativo può verificarsi quando un acquirente acquista un'azienda per un prezzo inferiore al suo valore equo di mercato. Questo di solito si verifica quando la società target non può o non vuole negoziare un prezzo equo per la sua acquisizione. L'avviamento negativo è di solito visto in vendite in difficoltà ed è registrato come reddito nel conto economico dell'acquirente.

C'è anche il rischio che un'azienda precedentemente di successo possa affrontare insolvenza. Quando ciò accade, gli investitori deducono l'avviamento dalle loro determinazioni del patrimonio netto residuo. La ragione di ciò è che, al momento dell'insolvenza, l'avviamento di cui la società godeva in precedenza non ha alcun valore di rivendita.

Esempio di avviamento

Se il valore equo delle attività della società ABC meno le passività è di $ 12 miliardi e una società acquista la società ABC per $ 15 miliardi, il valore del premio successivo all'acquisizione è di $ 3 miliardi. Questi 3 miliardi di dollari saranno inclusi nel bilancio dell'acquirente come avviamento.

Come esempio di vita reale, considera la fusione T-Mobile e Sprint annunciata all'inizio del 2018. L'accordo è stato valutato 35,85 miliardi di dollari al 31 marzo 2018 all'anno Archiviazione S-4. Il valore equo delle attività era di 78,34 miliardi di dollari e il valore equo delle passività era di 45,56 miliardi di dollari. La differenza tra le attività e le passività è di 32,78 miliardi di dollari. Pertanto, l'avviamento per l'operazione sarebbe riconosciuto come $ 3,07 miliardi ($ 35,85 - $ 32,78), l'importo superiore alla differenza tra il valore equo delle attività e delle passività.

Domande frequenti

Cos'è la buona volontà?

L'avviamento è un concetto contabile importante negli investimenti. Mostrato sul bilancio, la buona volontà è un bene immateriale che si crea quando una società acquisisce un'altra società per un prezzo maggiore del suo valore patrimoniale netto. A differenza di altre attività che hanno una vita utile rilevabile, l'avviamento non viene ammortizzato o svalutato, ma viene invece periodicamente verificato svalutazione dell'avviamento. Se si ritiene che l'avviamento abbia subito una riduzione di valore, il valore dell'avviamento deve essere cancellato, riducendo il risultato della società.

Come viene utilizzato l'avviamento negli investimenti?

La valutazione dell'avviamento è un'abilità impegnativa ma fondamentale per molti investitori. Dopotutto, quando si legge il bilancio di un'azienda, può essere molto difficile dire se l'avviamento che afferma di detenere sia effettivamente giustificato. Ad esempio, un'azienda potrebbe affermare che la sua buona volontà si basa sul riconoscimento del marchio e sulla fedeltà dei clienti dell'azienda acquisita. Quando si analizza il bilancio di una società, gli investitori esamineranno quindi cosa c'è dietro il suo avviamento dichiarato al fine di determinare se tale avviamento potrebbe dover essere cancellato in futuro. In alcuni casi, può anche accadere il contrario, con gli investitori che credono che il vero valore dell'avviamento di una società sia maggiore di quello dichiarato nel suo bilancio.

Qual è un esempio di avviamento in bilancio?

Consideriamo il caso di un ipotetico investitore che acquista una piccola azienda di beni di consumo molto popolare nella sua città. Sebbene la società avesse solo un patrimonio netto di $ 1 milione, l'investitore ha accettato di pagare $ 1,2 milioni per la società, con un conseguente riflesso di $ 200.000 di avviamento nel bilancio. Nello spiegare questa decisione, l'investitore potrebbe indicare il forte seguito del marchio dell'azienda come giustificazione chiave per l'avviamento che ha pagato. Se, tuttavia, il valore di quel marchio dovesse diminuire, potrebbe essere necessario cancellare parte o tutta quella buona volontà in futuro.