Definizione di obbligazioni: caratteristiche, pro e contro delle obbligazioni

Che cos'è un'obbligazione?

Un'obbligazione è un tipo di obbligazione o altro strumento di debito non garantito da garanzia. Poiché le obbligazioni non hanno garanzie collaterali, devono fare affidamento sull'affidabilità creditizia e sulla reputazione dell'emittente per il supporto. Sia le società che i governi emettono frequentemente obbligazioni per raccogliere capitali o fondi.

Le obbligazioni spiegate

Simile alla maggior parte delle obbligazioni, le obbligazioni possono pagare pagamenti periodici di interessi chiamati pagamenti di cedole. Come altri tipi di obbligazioni, le obbligazioni sono documentate in un

contratto. Un'indenture è un contratto legale e vincolante tra emittenti di obbligazioni e obbligazionisti. Il contratto specifica le caratteristiche di un'offerta di debito, come il data di scadenza, la tempistica del pagamento degli interessi o delle cedole, il metodo di calcolo degli interessi e altre caratteristiche. Le aziende e i governi possono emettere obbligazioni.

I governi in genere emettono obbligazioni a lungo termine, quelle con scadenze superiori a 10 anni. Considerati investimenti a basso rischio, questi titoli di stato hanno il sostegno dell'emittente governativo.

Le società utilizzano anche le obbligazioni come prestiti a lungo termine. Tuttavia, le obbligazioni delle società non sono garantite.Invece, hanno il sostegno solo della sostenibilità finanziaria e del merito creditizio della società sottostante. Questi strumenti di debito pagano un tasso di interesse e sono rimborsabili o rimborsabili a una data fissa. Una società in genere effettua questi pagamenti programmati degli interessi sul debito prima di pagare i dividendi azionari agli azionisti. Le obbligazioni sono vantaggiose per le aziende poiché comportano tassi di interesse più bassi e date di rimborso più lunghe rispetto ad altri tipi di prestiti e strumenti di debito.

Convertibile vs. Non convertibile

Obbligazioni convertibili sono obbligazioni che possono convertirsi in azioni della società emittente dopo un determinato periodo. Le obbligazioni convertibili sono prodotti finanziari ibridi con i vantaggi sia del debito che del capitale. Le aziende utilizzano le obbligazioni come prestiti a tasso fisso e pagano pagamenti di interessi fissi. Tuttavia, i possessori dell'obbligazione hanno la possibilità di detenere il prestito fino alla scadenza e ricevere il pagamento degli interessi o convertire il prestito in azioni.

Le obbligazioni convertibili sono attraenti per gli investitori che desiderano convertirsi in azioni se ritengono che le azioni della società saliranno a lungo termine. Tuttavia, la capacità di convertirsi in azioni ha un prezzo poiché le obbligazioni convertibili pagano un tasso di interesse inferiore rispetto ad altri investimenti a tasso fisso.

Le obbligazioni non convertibili sono obbligazioni tradizionali che non possono essere convertite in azioni della società emittente. Per compensare la mancanza di convertibilità, gli investitori vengono ricompensati con un tasso di interesse più elevato rispetto alle obbligazioni convertibili.

Caratteristiche di un'obbligazione

Quando si emette un'obbligazione, è necessario prima redigere un contratto fiduciario. Il primo trust è un accordo tra la società emittente e il fiduciario che gestisce gli interessi degli investitori.

Tasso d'interesse

Viene determinato il tasso cedolare, che è il tasso di interesse che la società pagherà all'obbligazionista o all'investitore. Questo tasso cedolare può essere fisso o variabile. Un tasso variabile potrebbe essere legato a un benchmark come il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni e cambierà al variare del benchmark.

Rating del credito

L'azienda rating del credito e, infine, il rating creditizio dell'obbligazione influisce sul tasso di interesse che gli investitori riceveranno. Le agenzie di rating del credito misurano l'affidabilità creditizia delle emissioni societarie e governative.Queste entità forniscono agli investitori una panoramica dei rischi connessi all'investimento nel debito.

Le agenzie di rating del credito, come Standard and Poor's, in genere assegnano voti a lettere che indicano il merito creditizio sottostante. Il sistema Standard & Poor's utilizza una scala che va da AAA per il punteggio eccellente al punteggio più basso di C e D. Qualsiasi strumento di debito che riceve un rating inferiore a BB è detto di grado speculativo.Potresti anche sentire questi cosiddetti titoli spazzatura. Si riduce al fatto che l'emittente sottostante ha maggiori probabilità di insolvenza sul debito.

Data di scadenza

Per le obbligazioni non convertibili, sopra menzionate, anche la data di scadenza è una caratteristica importante. Questa data determina quando la società deve rimborsare gli obbligazionisti. La società ha opzioni sulla forma che assumerà il rimborso. Il più delle volte, è come rimborso dal capitale, in cui l'emittente paga un importo forfettario alla scadenza del debito. In alternativa, il pagamento può utilizzare la riserva di riscatto, dove la società versa annualmente determinati importi fino al completo rimborso alla data di scadenza.

Rischi delle obbligazioni per gli investitori

Gli obbligazionisti potrebbero dover affrontare rischio inflazionistico.Qui, il rischio è che il tasso di interesse pagato del debito non possa tenere il passo con il tasso di inflazione. L'inflazione misura gli aumenti dei prezzi basati sull'economia. Ad esempio, supponiamo che l'inflazione faccia aumentare i prezzi del 3%, se la cedola dell'obbligazione pagasse al 2%, i detentori potrebbero vedere una perdita netta, in termini reali.

Anche le obbligazioni portano rischio di tasso di interesse.In questo scenario di rischio, gli investitori detengono debiti a tasso fisso durante i periodi di aumento dei tassi di interesse di mercato. Questi investitori possono scoprire che il loro debito restituisce meno di quanto è disponibile da altri investimenti che pagano il tasso di mercato corrente, più alto. Se ciò accade, l'obbligazionista guadagna un rendimento inferiore in confronto.

Inoltre, le obbligazioni possono comportare il rischio di credito e rischio di default.Come affermato in precedenza, le obbligazioni sono sicure solo quanto la solidità finanziaria dell'emittente sottostante. Se la società ha difficoltà finanziarie a causa di fattori interni o macroeconomici, gli investitori sono a rischio di insolvenza sull'obbligazione. Come consolazione, un detentore di obbligazioni verrebbe rimborsato prima degli azionisti di azioni ordinarie in caso di fallimento.

Esempio di un'obbligazione

Un esempio di un'obbligazione governativa sarebbero gli Stati Uniti. Buono del Tesoro (T-bond). I T-bond aiutano a finanziare progetti e operazioni governative quotidiane. Il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti emette questi titoli durante le aste che si tengono durante tutto l'anno. Alcuni buoni del Tesoro vengono scambiati sul mercato secondario. Nel mercato secondario, tramite un istituto finanziario o un intermediario, gli investitori possono acquistare e vendere obbligazioni precedentemente emesse. I T-bond sono quasi privi di rischio poiché sono supportati dalla piena fiducia e credito del governo degli Stati Uniti. Tuttavia, affrontano anche il rischio di inflazione e aumento dei tassi di interesse.

Domande frequenti

Un'obbligazione è diversa da un'obbligazione?

Un'obbligazione è un tipo di obbligazione. In particolare, si tratta di un debito chirografario o non garantito emesso da un'impresa o altro ente, e di solito si riferisce a tali obbligazioni con scadenze più lunghe.

Le obbligazioni sono investimenti rischiosi?

Poiché le obbligazioni sono titoli di debito, tendono ad essere meno rischiose rispetto all'investimento in azioni ordinarie o azioni privilegiate della stessa società. Anche gli obbligazionisti sarebbero considerati più anziani e avrebbero la priorità su quegli altri tipi di investimenti in caso di fallimento. Poiché questi debiti non sono supportati da alcuna garanzia, tuttavia, sono intrinsecamente più rischiosi dei debiti garantiti. Pertanto, questi possono comportare tassi di interesse relativamente più elevati rispetto a obbligazioni altrimenti simili dello stesso emittente che sono assistite da garanzie.

In effetti, a rigor di termini, un buono del Tesoro USA e un buono del Tesoro USA sono entrambi obbligazioni. Non sono garantiti da garanzie reali, ma sono considerati titoli privi di rischio.

Come sono strutturate le obbligazioni?

Tutte le obbligazioni seguono un processo di strutturazione standard e hanno caratteristiche comuni. In primo luogo, viene redatto un trust indenture, che è un accordo tra l'ente emittente e l'ente che gestisce gli interessi degli obbligazionisti. Successivamente, viene deciso il tasso cedolare, che è il tasso di interesse che la società pagherà all'obbligazionista o all'investitore. Questo tasso può essere fisso o variabile e dipende dal rating creditizio della società o dal rating creditizio dell'obbligazione. Le obbligazioni possono anche essere convertibili o non convertibili in azioni ordinarie.