ROE vs ROCE: la differenza

Le metriche finanziarie ritorno sull'equità (ROE), e il ritorno sul capitale investito (ROCE) sono strumenti preziosi per misurare l'efficienza operativa di un'azienda e il conseguente potenziale di crescita futura in valore. Sono spesso usati insieme per produrre una valutazione completa di rendimento finanziario.

Ritorno sul capitale

Il ROE è l'espressione percentuale del di un'azienda reddito netto, in quanto viene restituito come valore agli azionisti. Questa formula consente agli investitori e analisti una misura alternativa della redditività dell'impresa e calcola l'efficienza con cui un'impresa genera profitto, utilizzando i fondi che gli azionisti hanno investito.

Il ROE è determinato utilizzando la seguente equazione:

$\mathrm{R.}\mathrm{O.}\mathrm{e.}=\text{Reddito netto.}÷\text{Patrimonio netto.}$RohE=Reddito netto÷Patrimonio netto

Per quanto riguarda questa equazione, il reddito netto è composto da ciò che viene guadagnato in un anno, meno tutto

costi e spese. Include pagamenti fatto agli azionisti privilegiati ma non dividendi pagati agli azionisti ordinari (e il valore del patrimonio netto complessivo esclude azioni privilegiate azioni). In generale, un rapporto ROE più elevato significa che l'azienda utilizza il denaro dei suoi investitori in modo più efficiente per migliorare le prestazioni aziendali e consentirle di crescere ed espandersi per generare profitti crescenti.

Una debolezza riconosciuta del ROE come misura della performance risiede nel fatto che un livello sproporzionato di società debito si traduce in un importo base inferiore del patrimonio netto, producendo così un valore ROE più elevato anche su un importo molto modesto di reddito netto. Quindi, è meglio vedere il valore del ROE in relazione ad altre misure di efficienza finanziaria.

Ritorno sul capitale investito

La valutazione del ROE è spesso combinata con una valutazione del rapporto ROCE. Il ROCE è calcolato con la seguente formula:

​RohCE=capitale investitoEBioT​dove:EBioT=guadagni prima di interessi e tasse​

Il ROE considera i profitti generati sul patrimonio netto, ma il ROCE è la misura principale dell'efficienza con cui un'azienda utilizza tutto ciò che è disponibile capitale per generare ulteriori profitti. Può essere analizzato più da vicino con il ROE sostituendo il reddito netto per EBIT nel calcolo del ROCE.

ROCE funziona particolarmente bene quando si confrontano le prestazioni delle aziende in settori ad alta intensità di capitale, come utility e telecomunicazioni, perché a differenza di altri fondamentali, ROCE considera anche il debito e altre passività. Ciò fornisce una migliore indicazione della performance finanziaria per le aziende con un debito significativo.

Per ottenere una rappresentazione superiore del ROCE, potrebbero essere necessarie delle modifiche. Un'azienda può occasionalmente detenere contanti che non vengono utilizzati nell'attività. Pertanto, potrebbe essere necessario sottrarre dalla cifra Capital Employed per ottenere una misura più accurata del ROCE.

Anche il ROCE a lungo termine è un importante indicatore di performance. In generale, gli investitori tendono a favorire le società con numeri di ROCE stabili e in aumento rispetto alle società in cui il ROCE è volatile anno su anno.