Cosa rende una quota d'oro?

Che cos'è una quota d'oro?

Una golden share è un tipo di azione che conferisce al suo azionista il potere di veto sulle modifiche allo statuto della società. Possiede diritti di voto speciali, dando al suo titolare la possibilità di impedire a un altro azionista di prendere più di un rapporto di azioni ordinarie.

Le azioni ordinarie sono pari a altre azioni ordinarie in utili e diritti di voto. Queste azioni hanno anche la capacità di bloccare un'acquisizione o un'acquisizione da parte di un'altra società.

Capire le azioni d'oro

Le azioni d'oro possono essere emesse da società pubbliche o governi. Una di queste azioni controlla almeno il 51% dei diritti di voto. Nel caso di una società, può emettere azioni d'oro solo dopo aver approvato speciali delibere e aver modificato il suo memorandum e

statuto. Questo documento disciplina o detta il rapporto di un'azienda con le aziende esterne.

Le azioni d'oro erano più popolari durante gli anni '80, quando il governo britannico iniziò a privatizzare le società e desiderava mantenere il controllo su di esse. Anche i governi di altre parti d'Europa e dell'Unione Sovietica hanno seguito l'esempio.

Le azioni d'oro sono state utilizzate prevalentemente nel Regno Unito. Altri paesi, incluso il Brasile, usano le azioni d'oro per mantenere il controllo sulle entità statali. Il Unione Europea, d'altra parte, ha per lo più vietato l'uso di azioni d'oro da parte di aziende e governi. Mentre l'UE consente ai governi di proteggere i servizi vitali, non consente le golden share, definendole ingiustificate e sproporzionate rispetto agli interessi dell'azienda e dell'economia.

Pro e contro delle azioni d'oro

Il governo britannico credeva che ci fosse una buona logica dietro l'utilizzo di una strategia azionaria d'oro con le sue società appena privatizzate. Le azioni d'oro proteggerebbero le aziende da acquisizioni ostili, in particolare da offerenti internazionali. Questa strategia vale anche per le aziende pubbliche, che consente loro di mantenere il controllo dei propri interessi di fronte ai concorrenti.

Le azioni d'oro erano importanti anche per le aziende che svolgevano un ruolo chiave nell'economia di una nazione e avevano un effetto sulla politica pubblica e sulla sicurezza nazionale.

Tuttavia, ci sono anche insidie ​​per le azioni d'oro. I critici sostengono che le azioni d'oro danno al detentore un controllo eccessivo, soprattutto se tale controllo va al di là dei desideri degli altri azionisti.

Esempi di azioni d'oro

La società brasiliana Embraer S.A. (ERJ) è un esempio di società con una golden share. L'azienda fornisce servizi aeronautici e produce aerei commerciali, militari e agricoli. Embraer è stata una società privata e statale sin dal suo inizio e nel 2000, ha iniziato a fare offerte pubbliche o azioni emesse. Tuttavia, il governo brasiliano ha potere di veto poiché detiene una quota d'oro nella società.

Nel 2019, il governo ha acconsentito alla vendita della divisione aeronautica commerciale della compagnia a Boeing Corporation (BA). Tuttavia, nell'aprile 2020, i colloqui sono falliti e Boeing ha ritirato l'accordo da $ 4,2 miliardi secondo MSN. Il presidente brasiliano Jair Bolsonaro ha menzionato la golden share quando ha commentato la mancata fusione: "C'è una golden share... forse inizierà una nuova trattativa con un'altra società".

Un altro esempio di golden share è la British Airports Authority (BAA), che possedeva gli aeroporti di Heathrow e Gatwick. Il governo britannico ha mantenuto una quota d'oro nella società, che è stata privatizzata nel 1987. Nel 2003, un tribunale dell'Unione europea ha stabilito che la quota del governo nell'autorità aeroportuale ha violato le leggi in quanto riportato dalla BBC.