Fidelity Capital & Income Fund Performance Study

Il Fidelity Capital & Income Fund (FAGIX) è un portafoglio da 12,57 miliardi di dollari che rientra in Stella del mattino's High Yield Bond categoria, valutata con cinque stelle su tutta la linea.

Questo fondo azionario conservativo investe in una combinazione di azioni e titoli a reddito fisso con rating inferiore a investment grade. Questi titoli rappresentano titoli di debito di qualità inferiore emessi da società in condizioni finanziarie difficili o incerte.Con allocazioni significative in azioni e obbligazioni con rating inferiore, il fondo è una delle opzioni più aggressive nello spazio delle obbligazioni spazzatura.

Panoramica delle prestazioni

Gli investitori che sono stati disposti a sopportare il rischio insito nello strumento sono stati storicamente premiati. Al 15 ottobre 2020, il fondo ha conseguito un rendimento medio annuo quinquennale dell'8,84%, superando di oltre il 5% la media della categoria obbligazionaria ad alto rendimento Morningstar di giugno 2020 del 3,45%. Il rendimento medio a 10 anni del fondo del 6,91%, che lo colloca nel primo 2% dei 350 fondi misurati nella categoria.

 

Il rendimento del fondo al 3,26% è da tenere in considerazione, poiché funziona per fornire reddito corrente, anche durante le flessioni del fondo.Le obbligazioni spazzatura sono considerate investimenti a reddito fisso particolarmente rischiosi, come dimostra il rendimento del -4% del 2015 da la categoria delle obbligazioni ad alto rendimento poiché gli investitori si sono allontanati dai titoli a basso rating e si sono spostati verso quelli di alta qualità investimenti.Tuttavia, FAGIX ha ottenuto risultati migliori su periodi più lunghi rispetto a quasi tutti gli altri fondi obbligazionari spazzatura.

Rischio di volatilità

Gradi particolarmente elevati di rischio di liquidità e il rischio di insolvenza determina oscillazioni significative nello spazio delle obbligazioni spazzatura maggiori del normale. Considerando le 60 osservazioni a un mese negli ultimi cinque anni, il fondo ha assistito a movimenti del prezzo delle azioni superiori al 3% in diciannove di quei mesi.Questo tipo di volatilità non è così elevato come ci si potrebbe aspettare da un fondo azionario, ma è considerato irregolare per un fondo a reddito fisso.

Il fondo ha storicamente sperimentato questo tipo di oscillazione circa il 28% delle volte. Sebbene questa statistica possa non sembrare significativa, indica che si verificano grandi oscillazioni del prezzo delle azioni e dovrebbero essere previste. Durante la crisi finanziaria del 2008-2009, quando i prezzi di qualsiasi tipo di attività rischiosa hanno registrato grandi perdite, il fondo ha visto oscillazioni superiori al 6% in nove mesi su un periodo di 13 mesi da settembre 2008 a ottobre 2009.Questo è stato un periodo particolarmente volatile, ma ha indicato il tipo di rischio coinvolto in uno scenario peggiore.

Agosto e settembre sono i mesi dello swing

I mesi di fine estate sono stati meno che gentili per azionisti. Agosto ha registrato una perdita media dello 0,3%, mentre settembre ha registrato una perdita dello 0,7%. I due mesi sono stati penalizzati dalle forti perdite del 2011 che hanno visto ogni mese perdere circa il 6% del valore del fondo. FAGIX ha registrato un calo del 5% nel 2015 che ha portato a un minimo per l'anno inferiore di oltre il 10% rispetto ai massimi, non otto mesi prima. Tuttavia, la tendenza è a volte in controtendenza, con il fondo che ha registrato rendimenti positivi del 2% e 7% ad agosto e settembre 2009.

Su una nota più positiva, i mesi di febbraio, aprile e ottobre messi insieme non hanno mai perso denaro per gli azionisti nel periodo di sei anni dal 2010 al 2015. Febbraio e ottobre hanno prodotto sei anni consecutivi di guadagni, mentre aprile ha generato rendimenti positivi per 12 anni consecutivi, dal 2006 al 2017.

Rendimenti che influenzano i rendimenti

I fondi obbligazionari ad alto rendimento spesso pagano rendimenti da dividendi superiori alla media per riflettere il rischio superiore alla media che gli azionisti si assumono investendo. A partire da novembre 2020, il fondo ha offerto a Rendimento a 30 giorni del 3,07%.La sua resa è stata superiore al 6% in diversi punti dal 2011.

Sebbene il rischio del prezzo delle azioni sia elevato con i fondi obbligazionari spazzatura, i rendimenti dei dividendi che forniscono aiutano a compensare parte di tale rischio. Un fondo che offre un dividendo dello 0,5% ogni mese può spesso cancellare qualsiasi perdita di prezzo delle azioni osservata durante quel mese. I rendimenti dei dividendi possono variare nel tempo, ma il reddito fornito dai fondi obbligazionari ad alto rendimento aiuta ad aumentare il totale del fondo ritorno, tale è il cast con l'alto rendimento e le fluttuazioni dei prezzi che sperimenta il Fidelity Capital & Income Fund frequentemente.