Definizione di crescita a un prezzo ragionevole (GARP)

Che cos'è la crescita a un prezzo ragionevole (GARP)?

La crescita a un prezzo ragionevole (GARP) è una strategia di investimento azionario che cerca di combinare i principi di entrambi investimenti per la crescita e investimento di valore per selezionare i singoli titoli. Gli investitori GARP cercano società che mostrano una crescita degli utili consistente al di sopra dei livelli di mercato ampi, escludendo le società che hanno risultati molto elevati valutazioni. L'obiettivo generale è evitare gli estremi della crescita o dell'investimento di valore; questo in genere porta gli investitori GARP a titoli orientati alla crescita con multipli prezzo/utili (P/E) relativamente bassi in condizioni di mercato normali.

Comprendere la crescita a un prezzo ragionevole (GARP)

L'investimento GARP è stato reso popolare dal leggendario manager di Fidelity Peter Lynch. Sebbene lo stile possa non avere confini rigidi per l'inclusione o l'esclusione di azioni, una metrica fondamentale che funge da solido punto di riferimento è il rapporto crescita prezzo/utili (PEG).

Il PEG mostra il rapporto tra il rapporto P/E (valutazione) di un'azienda e il suo tasso di crescita degli utili previsto nei prossimi anni. Un investitore GARP cercherebbe titoli con un PEG di 1 o meno, il che dimostra che i rapporti P/E sono in linea con la crescita degli utili prevista. Questo aiuta a scoprire titoli che vengono scambiati a prezzi ragionevoli.

In un mercato orso o altra flessione delle azioni, ci si potrebbe aspettare che i rendimenti degli investitori GARP siano superiori a quelli del puro investitori in crescita, ma inferiori agli investitori di valore rigoroso che generalmente acquistano azioni a P/E in un mercato ampio multipli.

Investitori GARP vs. Investitori di valore

Gli investitori di valore cercano di acquistare azioni in vendita. Gli investitori di valore cercano azioni a prezzi stracciati per a) una maggiore possibilità di guadagnare un profitto futuro e b) un minor rischio di perdere i propri soldi se le azioni non si comportano bene come previsto. Questo principio chiave è chiamato margine di sicurezza.

Inoltre, gli investitori di valore non accettano l'ipotesi del mercato efficiente, che postula che i prezzi delle azioni tengano già conto dell'intera diffusione delle informazioni su società, settore e mercato. Gli investitori di valore credono che sia possibile scegliere titoli sopravvalutati o sottovalutati, rispetto al loro prezzo di mercato attuale. Gli investitori di valore possono eseguire un'analisi dei flussi di cassa scontati (DCF) per determinare le azioni valore intrinseco.

Gli investitori di valore famosi includono Warren Buffett, CEO e presidente di Berkshire Hathaway, che è cresciuta fino a diventare una delle più grandi società quotate in borsa al mondo.

Strategia GARP

Uno dei modi più semplici per utilizzare la strategia GARP è investire in un fondo indicizzato che utilizza la strategia. Ciò elimina la necessità di analizzare le proprie azioni e di trovare investimenti che si adattino ai criteri di un investimento GARP.

Standard e poveri ha creato l'indice S&P 500 GARP, un indice che tiene traccia di "aziende con una crescita fondamentale coerente, una valutazione ragionevole, una solida solidità finanziaria e una forte capacità di guadagno".

Un fondo che replica l'indice S&P 500 GARP è l'Invesco S&P 500 GARP ETF (SPGP). È un fondo negoziato in borsa che mira a investire il 90% del proprio patrimonio nei titoli che compongono l'indice S&P 500 GARP.

Le maggiori partecipazioni del fondo sono nei finanziari (27%) seguiti dai titoli informatici (20%). La sanità è il prossimo settore fortemente investito al 15%. Il settore più piccolo investito è quello delle società di investimento allo 0,08%. Al di sopra c'è il settore immobiliare all'1,1%. I titoli noti includono Facebook, Viacom, Adobe e Cigna. Il fondo ha anche un basso rapporto di spesa dello 0,34%, il che lo rende una scelta di investimento conveniente.