Ri-offrire la definizione del prezzo
Che cos'è un prezzo di riofferta?
Un prezzo di riofferta è il prezzo al quale la sottoscrizione sindacato di una problema del debito rivende le obbligazioni oi titoli IPO a investitori pubblici dopo averli ricevuti sul mercato primario direttamente dagli emittenti. Il sindacato acquisterà le obbligazioni per un determinato importo dalla società emittente e rioffrirà le obbligazioni oi titoli al pubblico, solitamente a un prezzo diverso.
Punti chiave
- Il prezzo di riofferta è quel prezzo al quale una banca di investimento offre al pubblico obbligazioni o altri titoli che essa stessa ha acquistato direttamente da un emittente.
- Le banche e altri sottoscrittori di titoli possono accettare di acquistare tutta l'offerta di un emittente, di solito con uno sconto all'ingrosso rispetto al valore nominale.
- La banca o il sottoscrittore possono successivamente tentare di vendere parte o tutta l'offerta sul mercato secondario al prezzo di riofferta.
- La riofferta può essere superiore, inferiore o uguale al prezzo di offerta iniziale a seconda delle condizioni di mercato prevalenti e del salute finanziaria dell'emittente in quel momento - anche se l'obiettivo per il sottoscrittore è quello di ottenere un prezzo più alto di quello che hanno pagato direttamente.
Spiegazione del prezzo di riofferta
Una banca d'investimento di sottoscrizione può facilitare un'emissione di debito accettando di acquistare direttamente tutte le obbligazioni o i titoli a un prezzo pari o inferiore valore nominale, in quello che viene chiamato a mercato primario transazione. Avere il sottoscrittori acquistare l'intera emissione obbligazionaria, invece di trasferire immediatamente la vendita al pubblico, rimuove il rischio della società di non vendere l'intera emissione. Il investitore finanziario rivenderà quindi le obbligazioni agli investitori pubblici a un prezzo di riofferta sul mercato secondario, che può essere al di sopra (a un premio) leggermente al di sotto (a uno sconto) del valore nominale.
In un numero seriale, più comune ai comunali obbligazioni con obbligo generale (GO), le prime obbligazioni a scadenza sono spesso a premio con un tasso cedolare più elevato. Le ultime obbligazioni a maturare nell'offerta sono talvolta vendute a sconto, ma hanno un tasso cedolare più basso.
Come funzionano i prezzi di riofferta
Prima di vendere obbligazioni o titoli al pubblico, un'azienda ha bisogno di un banchiere d'investimento per sottoscrivere l'emissione. Il compito del sottoscrittore è quello di raccogliere capitali per la società emittente. Il sottoscrittore realizza ciò acquistando i titoli dalla società emittente a un prezzo predeterminato e rivendendoli al pubblico per un profitto. Il prezzo di rivendita è il prezzo di rivendita.
Nella maggior parte dei casi, una singola impresa di banca di investimento assume il ruolo guida nella creazione di un'IPO o di un'emissione obbligazionaria. Questa ditta capofila è conosciuta come il sottoscrittore di gestione e spesso forma un sindacato di garanzia per partecipare alla vendita. Questo sindacato, a sua volta, può riunire un gruppo ancora più ampio di broker-dealer per aiutare con la distribuzione della nuova emissione. I loro profitti provengono dalla commissione di consulenza, che è una percentuale della dimensione dell'offerta, e la differenza tra il prezzo di acquisto e il prezzo di riofferta.
Riofferte a prezzo fisso
La riofferta a prezzo fisso è una pratica di sindacati di sottoscrizione fortemente applicata negli Stati Uniti, in cui le banche d'investimento di sottoscrizione accettano di vendere obbligazioni agli investitori per non meno di un prezzo concordato. Questo schema di prezzo viene solitamente utilizzato per vendere a investitori istituzionali. Il prezzo fisso è generalmente disponibile per 24 ore dopo l'inizio dell'offerta. Questa pratica garantisce la trasparenza nel mercato primario. Gli investitori sanno che non possono ottenere le obbligazioni a un prezzo inferiore da un altro rivenditore mentre l'emissione è in syndication. Per l'emittente, il metodo di riofferta a prezzo fisso presenta il vantaggio di minori commissioni di sottoscrizione.