Indice di ricchezza aggiunta (WAI)

Cosa significa indice di ricchezza aggiunta?

Wealth Added Index (WAI) è una metrica progettata da Stern Value Managament, una società di consulenza, che tenta di misurare il valore creato (o distrutto) per gli azionisti da un'azienda. Secondo questo metodo di calcolo, si crea ricchezza solo se i rendimenti di un'impresa, comprensivi di utili e dividendi da quotazione azionaria, superano i suoi costo del capitale.

Comprensione dell'indice di ricchezza aggiunta (WAI)

Il fondamento concettuale del Wealth Added Index è che il costo del capitale per una società dovrebbe essere maggiore del rendimento disponibile su titoli privi di rischio come i titoli di stato perché una società è più rischiosa (maggiore è il rischio che si assume un investitore, maggiore è il rendimento necessario). Se i rendimenti di una società non superano il costo del capitale, gli azionisti dovrebbero investire i propri soldi altrove. In altre parole, secondo la WAI, se il rendimento è inferiore al costo del capitale, la società sta effettivamente distruggendo il valore per gli azionisti; se il rendimento supera il costo del capitale, l'azienda aggiunge ricchezza ai suoi azionisti.

WAI è simile a Valore economico aggiunto (EVA), altra misura di Stern Value Management, in quanto il costo del capitale viene confrontato con i rendimenti. Metriche di ritorno contabili tradizionali come Ritorno sul capitale (ROE) e Rendimento sulle attività (ROA) non considerano l'altro lato: il costo del capitale per ottenere questi ritorni in un determinato periodo. Un'azienda può mostrare un ROE elevato, ad esempio, ma se il costo del capitale per raggiungere tale ROE era ancora maggiore, il valore veniva distrutto dall'azienda.

Ma ci sono due differenze fondamentali tra WAI ed EVA. Primo, e più importante, l'EVA guarda al passato, calcolando solo i risultati che sono già trapelati. WAI, al contrario, tiene conto sia della performance passata del prezzo delle azioni sia della performance futura. Perché il valore del capitale di un'azienda è il valore attuale di tutto futuro flussi di cassa, l'attuale prezzo delle azioni di una società rifletterà la prospettiva futura di creazione di valore o ricchezza aggiunta. In secondo luogo, l'EVA è limitato nel fornire confronti transfrontalieri perché si basa su metodologie contabili all'interno dei singoli paesi. Pertanto, ad esempio, l'EVA di una società di servizi pubblici negli Stati Uniti non sarà direttamente paragonabile all'EVA di una società di servizi pubblici in Spagna perché vengono utilizzati diversi standard contabili per ricavare gli utili dichiarati. Con un focus sul movimento del prezzo delle azioni e dei dividendi, facilmente disponibili per il calcolo ovunque, WAI è in grado di superare questa limitazione.