Liquidation Blues: quando i fondi comuni di investimento chiudono

Fondo comune liquidazioni, chiamate anche "chiusure complete", non sono mai una buona notizia. La liquidazione comporta la vendita di tutte le attività di un fondo e la distribuzione dei proventi agli azionisti del fondo. Nella migliore delle ipotesi, significa che gli azionisti sono costretti a vendere in un momento, non di loro scelta. Nel peggiore dei casi, significa che gli azionisti subiscono una perdita e pagano imposte sulle plusvalenze pure.

Standard & Poor's, in un rapporto del 2016 sulla performance dei fondi rispetto ai loro indici di riferimento, ha osservato che quasi un quarto di tutti i fondi azionari statunitensi e internazionali era stato fuso o liquidato negli allora ultimi cinque anni.

La maggior parte dei fondi morti vengono fusi in un altro nella famiglia dei fondi. Questo percorso è più facile per gli azionisti perché i loro soldi vengono immediatamente investiti in un fondo simile (e spesso di maggior successo).

L'emozione è andata

Tuttavia, le liquidazioni si verificano, di solito dopo che un fondo ha perso valore. Ciò costringe gli investitori che hanno acquistato quando il fondo era più costoso a vendere in perdita. Peggio ancora, il fondo potrebbe essersi incorporato

guadagni, che può avere un impatto immediato sugli investitori che detengono il fondo in un conto imponibile. Ciò si verifica quando un fondo non vende un titolo il cui valore è aumentato da quando è stato acquistato.

Per gli investitori, ciò significa che, sebbene il titolo possa essere stato acquistato dal fondo prima che alcuni investitori lo acquistassero, l'onere fiscale perché quei guadagni non vengono trasferiti agli investitori fino a quando le azioni non vengono vendute e i guadagni sono realizzati e pagati agli attuali azionisti conti. Ciò si verifica a causa dell'aspetto della proprietà "reciproca" dei fondi comuni di investimento. Pertanto, quando il fondo viene liquidato, l'investitore non solo vende il fondo a un prezzo inferiore al prezzo di acquisto, ma paga anche le tasse sulle plusvalenze di cui non ha beneficiato. Ciò può essere particolarmente dannoso per gli investitori che detengono il fondo in conti imponibili, poiché le imposte non possono essere differite come potrebbero essere in un investimento fiscalmente differito, come un 401(k) piano.

Lascia che i bei tempi rotolino

I fondi vengono liquidati per una serie di motivi, con uno scarso rendimento in classifica come una delle cause principali. Le scarse prestazioni riducono i flussi di attività, poiché gli investitori scelgono di non acquistare in un fondo che non sta andando bene. Riduce anche il track record della società di gestione dei fondi comuni. Se l'azienda dispone di cinque fondi e quattro di questi stanno andando bene, chiudere l'impresa con risultati scadenti dà all'azienda un track record basato su quattro fondi di successo.

Le scarse prestazioni si traducono anche in cattiva pubblicità, che può portare a grandi riscatti. Come il base patrimoniale diminuisce, i costi per fare impresa aumentano. I fondi operano su economie di scala, con più grande che è migliore dal punto di vista del risparmio sui costi. Con l'aumento dei costi, può diventare non redditizio gestire un fondo.

Se gli investitori stanno perdendo denaro, è probabile che il fondo rimanga aperto finché il fondo può essere gestito in modo redditizio, ma quando la società del fondo inizia a sentire il calore, il fondo viene chiuso. Dopotutto, le società di fondi sono in attività per realizzare un profitto.

Il 'Quanto tempo?' Blues

Le cessazioni dei fondi sono comuni, in particolare tra i nuovi fondi. Se un fondo non guadagna popolarità e non cresce durante i suoi primi tre anni, è probabile che chiuda. Diverse centinaia di fondi sono stati chiusi quasi ogni anno tra la fine degli anni '90 e l'inizio degli anni 2000. I fondi di nicchia sono particolarmente vulnerabili, poiché sono spesso investiti in mode passeggere o si concentrano su un aspetto così piccolo di un settore che c'è il rischio che il concetto non prenda mai piede tra gli investitori.

I segnali che un fondo è un candidato per la chiusura includono un forte calo delle prestazioni che si mantiene senza recupero. Un cattivo track record per diversi anni è un altro avvertimento. Poiché le scarse prestazioni a lungo termine semplicemente non sono attraenti per gli investitori, i pesanti rimborsi sono un altro possibile indicatore.

Quando sei giù e fuori

Se hai la sensazione che il tuo fondo stia andando via, cosa dovresti fare? Esistono diverse strategie per diversi fondi. Se hai investito in un fondo comune di investimento aperto, e i segni della fine stanno arrivando, è ora di dirigersi verso l'uscita il più velocemente possibile. Quando tutti gli investitori vogliono vendere un particolare fondo, la pressione di vendita tende ad abbassare il prezzo del fondo. Uscire prima piuttosto che dopo può aiutarti a ottenere un prezzo migliore per le tue azioni e recuperare il più possibile il tuo investimento.

Se sei investito in un fondo chiuso, guarda le attività sottostanti. Se il fondo sta vendendo a un premio, vendi per massimizzare la tua vincita. Se il fondo viene scambiato a sconto, potresti volerlo trattenere perché verrai pagato sull'intero valore delle attività quando il fondo le liquiderà.

La linea di fondo

Le chiusure di fondi comuni di investimento non sono eventi straordinari. Accadono continuamente come parte del ciclo economico naturale del settore dei fondi. Puoi ridurre al minimo la tua esposizione a questi eventi investendo in fondi con una lunga serie di successi e monitorando attentamente la tua esposizione a prodotti di nicchia. Quando si verifica una chiusura, non è la fine del mondo. Intraprendi le azioni appropriate, impara dall'esperienza e ridistribuisci le tue risorse per mantenere i tuoi obiettivi di investimento a lungo termine sulla buona strada.