Gli strateghi di Wall Street vedono le azioni in calo in una grande inversione

Quando guida strateghi di mercato Su Wall Street diventare ribassista come gruppo, questo potrebbe essere un importante motivo di preoccupazione, data la loro intrinseca propensione all'ottimismo rialzista. “Molti guadagni dell'anno sono già stati contabilizzati. Siamo in aumento del 19% nella prima metà di quest'anno nel S&P 500, è un ottimo inizio. Non credo che nessuno pensi che annunceremo quel numero", come ha detto Arthur Hogan, chief market strategist della National Securities Corp. Bloomberg.

"I rischi sono al ribasso e ha senso prendere un po' di profitto, ribilanciare e detenere più liquidità". nei panni di Samantha Azzarello, global market strategist di JPMorgan ETF, è stato citato nella stessa storia. "Alla fine troverai sempre più difficile raggiungere nuovi massimi", ha avvertito Shawn Cruz, manager della strategia dei trader di TD Ameritrade. In effetti, la maggior parte degli strateghi intervistati da Bloomberg prevede che l'S&P chiuda il 2019 al di sotto di quanto non lo sia ora.

Importanza per gli investitori

Poiché il conflitto commerciale USA-Cina rimane irrisolto e di fronte al rallentamento della crescita economica, il stima del consenso tra gli analisti azionari richiede anno su anno (YOY) declina in S&P 500 utili dell'1,7% nel 2Q 2019 e dello 0,2% nel 3Q 2019, secondo i dati raccolti da S&P Capital IQ. "Effettivo EPS superato le stime iniziali in ciascuno degli ultimi 29 trimestri di una media di quasi quattro punti percentuali", scrive Sam Stovall su queste proiezioni nel Prospettive sugli utili del secondo trimestre dalla società di ricerca CFRA, dove è chief investment stratega.

Mentre Stovall ritiene che il consenso sia probabilmente troppo pessimistico, Mike Wilson, il capo stratega azionario degli Stati Uniti e responsabile degli investimenti (CIO) alla Morgan Stanley, dice il contrario. "Le aspettative di crescita nella seconda metà dell'anno e nel prossimo anno rimangono troppo alte. Il nostro Leading Earnings Indicator e Morgan Stanley Business Conditions Index suggeriscono entrambi che sono in arrivo ulteriori revisioni al ribasso. La seconda metà dell'anno tende a essere un periodo stagionalmente più debole per le revisioni degli utili", scrive in una recente edizione del rapporto Weekly Warm Up di US Equity Strategy presso Morgan Stanley.

Gli obiettivi di prezzo di Wilson per l'S&P 500 a metà del 2020 sono bull case, 3.000, base case, 2.750 e bear case, 2.400. L'indice ha chiuso a 2.975,95 l'8 luglio 2019, il che significa che questi scenari rappresentano, rispettivamente, un guadagno dello 0,8%, una perdita del 7,6% e una perdita del 19,4% dai valori correnti. Come esempi di previsioni di altre aziende per la fine del 2019, RBC ne prevede 2.950 (-0,9%) e Citigroup ne prevede 2.850 (-4,2%), riporta Bloomberg.

Mentre il consenso tra i principali strateghi ha avuto una tendenza al ribasso, alcuni rimangono sfacciatamente rialzisti. Maneesh Deshpande di Barclays ha messo una quota del 65% su un "scioglimento" che porta l'S&P 500 a 3.260 (+9,5%), mentre Thomas Lee di Fundstrat Global Advisors ritiene che il suo obiettivo di 3.125 (+5,0%) sia effettivamente conservatore, di Barron rapporti.

Guardando avanti

Lee osserva che l'S&P 500 storicamente è avanzato in media del 18% nei 9 mesi successivi al Riserva federaleil primo taglio dei tassi di interesse dopo un giro di aumenti. Tuttavia, lunedì 8 luglio, le azioni si sono ritirate sulla scia di un forte rapporto sull'occupazione di venerdì, portando gli investitori a concludere che un pivot al taglio dei tassi da parte della Fed è ora meno probabile. Il giornale di Wall Street rapporti.

Nonostante il rapporto ottimista sull'occupazione, Bloomberg osserva che la maggior parte dei dati economici mostra prove di un rallentamento. Nel frattempo, Mike Wilson di Morgan Stanley avverte che "Una Fed accomodante potrebbe attutire il colpo, ma probabilmente non lo impedirà".