Perché le azioni delle navi da crociera stanno affondando

Mentre le onde turbolente affrontate dai mercati all'inizio dell'anno sembrano attenuarsi, i titoli delle navi da crociera come Carnival Corporation (CCL), Royal Caribbean Cruises Ltd. (RCL), Norwegian Cruise Line Holdings Ltd. (NCLH) stanno ancora annaspando in acque agitate mentre si trovano ad affrontare situazioni sfavorevoli domanda e offertafondamentali. Tutti e tre hanno recentemente avuto alcuni dei loro giorni peggiori quest'anno dopo che Morgan Stanley ha pubblicato una nota negativa in cui l'analista Jamie Rollo ha scritto: "Rimaniamo relativamente prudente sulle compagnie di crociera dato il livello elevato e crescente di crescita dell'offerta del settore, il rallentamento dello slancio dei rendimenti e la debolezza nei Caraibi e Cina," secondo alla CNBC.

Cambia da alto
Carnevale	-15.3%
Reale Caraibi	-22.7%
norvegese	-19.1%
S&P 500	-3.6%

Acque agitate

Rollo indica che il portafoglio ordini del settore è ora a un record di 244.000 letti, il che significa fornitura globale capacità

crescerà del 45% fino al 2025. Per tenere il passo con tale offerta in crescita e mantenere una crescita del rendimento dal 2% al 3%, il settore delle compagnie di crociera dovrebbe vedere una crescita della domanda del 7,5% e del 9,5% annuo. Sulla base di livelli storici di crescita della domanda del 6%, secondo Rollo, far corrispondere la crescita dell'offerta e mantenere quei rendimenti "sembra ottimista". (Guarda anche: Nozioni di base di economia: domanda e offerta).

Sebbene finora il settore stia mostrando solidi volumi di prenotazioni, i prezzi rimangono piatti e ci sono preoccupazioni in merito Q4 domanda, soprattutto perché il dollaro continua a rafforzarsi. Rollo ha anche citato l'aumento dei costi del carburante come uno dei motivi per cui ha declassato il suo utile per azione stime per Carnival, Royal Caribbean e Norwegian Cruise Line per anno fiscale 2019, secondo alla CNBC.

Carnival ha notato nel suo ultimo rapporto annuale che sia il carburante che la valuta erano un "resto sostanziale", ma nonostante ciò, la società ha comunque ottenuto ottime prestazioni. Nella loro relazione annuale più recente, Royal Caribbean notato che "Condizioni economiche o di altro tipo a livello mondiale potrebbero ridurre la domanda di crociere e la spesa dei passeggeri". Un dollaro più forte, per non parlare delle preoccupazioni geopolitiche nel zona euro e rischi di un globale guerra commerciale potrebbero essere proprio il tipo di condizioni avverse che danneggerebbero l'azienda Linea di fondo. (Guarda anche: La crescita economica globale potrebbe aver raggiunto il picco).

Maree in aumento

Naturalmente, dato che tutti questi rischi sono ben noti, alcuni pensano che i timori siano esagerati. Harry Curtis di Instinet osserva che mentre la regione dei Caraibi è un'area potenzialmente debole in questo momento, viene compensata in altre regioni. Crede che i team di gestione delle compagnie di crociera siano già stati prudenti nel loro guida in avantie date le azioni delle rispettive società sottoperformance, ora sono destinati a registrare ottime performance nella seconda metà dell'anno, secondo da Barron.