Il rendimento delle obbligazioni a 10 anni raggiunge il massimo di 4 mesi
Il rendimento del titolo del tesoro a 10 anni CBOE (TNX) ha raggiunto il massimo degli ultimi quattro mesi giovedì, mentre l'iShares 20+ Year Treasury Bond Fund (TLT) è sceso al minimo su quattro mesi, aggiungendosi alla speculazione che l'economia americana sia diretta verso il rialzo tassi di interesse e inflazione. I media finanziari hanno ripreso questo tema, proclamando che il mercato obbligazionario si sta "svegliando" per ulteriori stimoli alla spesa, che avvenga ora o dopo le elezioni.
Da asporto chiave
- Il rendimento a 10 anni ha registrato il minimo storico ad agosto e si è invertito.
- L'obbligazione a 30 anni ha registrato il massimo storico ad agosto e si è invertita.
- Entrambi gli strumenti devono superare grandi ostacoli per confermare i cambiamenti di tendenza.
- Gli operatori di mercato attenti guarderanno lo 0,95% sul rendimento a 10 anni e $ 150 sul fondo obbligazionario.
Il rendimento a 10 anni ha registrato il minimo storico ad agosto e da allora è salito, chiudendo a 0,848% giovedì, ma a 200 giorni
media mobile esponenziale (EMA) resistenza entrerà in gioco quando il rialzo raggiungerà lo 0,915%. D'altra parte, il fondo obbligazionario lo ha appena tagliato livello di supporto, chiudendo al di sotto della media mobile per la prima volta da marzo 2019. L'azione dei prezzi a breve termine può essere istruttiva a questo proposito perché un'inversione e un forte rally hanno seguito quel calo.Lo scenario più probabile per il mercato obbligazionario da qui al 2021 è triplice. In primo luogo, i rendimenti salgono in base all'aspettativa che miliardi di miliardi verranno riversati nell'economia statunitense. In secondo luogo, quell'impulso svanisce rapidamente perché è già stato scontato dai trader di obbligazioni. Terzo e soprattutto, il mercato obbligazionario trae quindi i suoi indizi dalle statistiche economiche, che a loro volta saranno guidate dall'impatto persistente del COVID-19 e dal tono stabilito dalla prossima amministrazione.
Prodotto si riferisce ai guadagni generati e realizzati su un investimento in un determinato periodo di tempo. È espresso in percentuale in base all'importo investito, valore di mercato attuale, o il valore nominale del titolo. Include gli interessi guadagnati o dividendi ricevuto dalla detenzione di un determinato titolo.
Grafico mensile del rendimento del tesoro (1981-2020)
Lo strumento ha registrato un massimo storico al 15,84% nel 1981 ed è entrato in una tendenza al ribasso storica, ritagliando più di 20 anni di massimi e minimi inferiori nel 2012, quando ha toccato il minimo vicino all'1,50%. I rendimenti si sono poi ridotti a un ampio motivo rettangolare, delimitato dal minimo e dalla resistenza al 3,00%. L'azione sui prezzi ha testato la resistenza degli EMA a 200 mesi per la prima volta in 14 anni nel 2018 e si è invertita, stabilendosi al supporto per la terza volta nel 2019.
I rendimenti sono crollati durante il primo trimestre del 2020, scendendo al minimo storico dello 0,40% a marzo, ed entrando in una ristretta gamma di trading con resistenza a breve termine allo 0,96%. Una linea di tendenza dei massimi discendenti sta scendendo a questo livello, che si è anche allineato con la resistenza dell'EMA a 200 giorni. Di conseguenza, potrebbe essere necessario un catalizzatore fortemente positivo per superare questa barriera e affrontare una resistenza molto più forte al crollo di otto anni vicino all'1,50%.
Grafico mensile del fondo obbligazionario (2002 - 2020)
Il fondo obbligazionario è stato scambiato in un intervallo di 17 punti tra il 2002 e il 2008, quando è scoppiato in reazione al crollo economico in via di sviluppo. Il rally ha raggiunto i 123$ alla fine dell'anno e ha girato la coda, fallendo il breakout nel nuovo decennio. Un successivo aumento nel 2012 ha registrato un nuovo massimo a $ 132, segnando il secondo punto in una linea di tendenza ascendente che ha posto fine ai rally nel 2015, 2016 e 2019. La pandemia ha alimentato un superamento di quella formidabile barriera nel primo trimestre del 2020, raggiungendo un massimo storico vicino a $ 180 a marzo.
Una svendita a giugno si è conclusa al supporto del breakout e al .382 Ritracciamento del rally di Fibonacci livello, producendo un rimbalzo che ha registrato un massimo più basso ad agosto. Il fondo ha perso quota da quel momento, chiudendo al di sotto dell'EMA a 200 giorni giovedì. A sua volta, sembra che il terreno sia ora pronto per un secondo test al supporto principale vicino a $ 153. Arrotondalo e il buon senso impone che ci vorrà un calo fino a $ 150 per confermare a breakout fallito che espone livelli molto più bassi.
UN ritracciamento si riferisce all'inversione temporanea di una tendenza generale nel prezzo di un'azione. A differenza di un'inversione, i ritracciamenti sono periodi di movimento a breve termine contro una tendenza, seguiti da un ritorno alla tendenza precedente.
La linea di fondo
I rendimenti sono diretti al rialzo mentre le obbligazioni stanno perdendo terreno, ma le tendenze prevalenti per il 2020 rimarranno in vigore fino a quando questi strumenti non sfondano le principali barriere.
Informativa: L'autore non deteneva posizioni nei suddetti titoli al momento della pubblicazione.
