La correzione è stata "Antipasto" del 2018: Morgan Stanley

Febbraio è stato uno dei mercati più importanti volatile mesi nella memoria recente mentre gli investitori sono alle prese con la fine della buona navigazione per i nove anni mercato in rialzo. Verso l'inizio del mese, a svendita è stato acceso dai dati del Dipartimento del Lavoro mostrando salari più veloci in nove anni. La scorsa settimana, il Dow Jones e S&P 500 fatto un grande ritorno.

Eppure, con l'incertezza incombente, martedì le azioni hanno subito un'altra caduta. Guadagni deludenti da Walmart Inc. (WMT) ha portato al peggior giorno per il titolo in tre decenni, rendimento obbligazioni è salito di quasi il 3% a un massimo di quattro anni e il Dow ha chiuso in ribasso di oltre 250 punti. Questa settimana, il Dipartimento del Tesoro prevede di mettere all'asta 258 miliardi di dollari di debito per aiutare a pagare i tagli alle tasse e l'aumento della spesa. (Guarda anche: 5 azioni da sovraperformare nel mercato volatile del 2018.)

In risposta al sell-off, un team di analisti di The Street afferma che l'impatto negativo dei rendimenti obbligazionari più elevati ha appena iniziato a materializzarsi. "Antipasto, non il piatto principale", hanno scritto gli strateghi di Morgan Stanley con sede a Londra, descrivendo la correzione tra la fine di gennaio e l'inizio di febbraio.

"Le ultime fasi di un ambiente di fine ciclo"

Andrew Sheets, il capo stratega cross-asset della banca, suggerisce che i mercati sviluppati "rimangono nelle fasi finali di un ambiente di fine ciclo". Ha evidenziato azioni in rialzo, in rialzo inflazione, stringendo politica monetaria, più alto merce prezzi e un aumento della volatilità come segnale di "un modello abbastanza normale" se il punto di vista dell'azienda è corretto. Poiché gli investitori sono preoccupati per l'aumento dell'inflazione, con il Dipartimento del lavoro che riporta il Indice dei prezzi al consumo (CPI) negli Stati Uniti in rialzo di 0,5 il mese scorso, insieme all'inasprimento della politica monetaria dal Riserva federale, i timori potrebbero iniziare a mettere in ombra i buoni risultati degli utili.

"I guadagni riportati finora hanno superato le stime di circa il 5% negli Stati Uniti", ha affermato Sheets. "Le cose si complicano dopo il primo quarto". Dopo marzo, indica che i mercati dovranno "digerire" l'inflazione core in aumento e il calo indici del gestore acquisti (PMI), sorprese economiche e (molto probabilmente) revisioni degli utili".