Introduzione agli investimenti istituzionali

Investitori instituzionali sono organizzazioni che raccolgono fondi per conto di altri e investono tali fondi in una varietà di diversi strumenti finanziari e classi di attività. Includono fondi di investimento come fondi comuni di investimento ed ETF, fondi assicurativi e piani pensionistici, nonché banche di investimento e hedge fund.

Questi possono essere messi a confronto con individui che sono più spesso classificati come investitori al dettaglio.

Maggiore influenza

Gli investitori istituzionali controllano una quantità significativa di tutto attività finanziarie negli Stati Uniti ed esercitano una notevole influenza in tutti i mercati. Questa influenza è cresciuta nel tempo e può essere confermata esaminando la concentrazione della proprietà da parte degli investitori istituzionali nel capitale delle società quotate in borsa. Gli investitori istituzionali possiedono circa l'80% della capitalizzazione di mercato azionario. Man mano che le dimensioni e l'importanza delle istituzioni continuano a crescere, aumentano anche le loro partecipazioni relative e l'influenza sui mercati finanziari.

Vantaggi

Gli investitori istituzionali sono generalmente considerati più abili nell'investire a causa della presunta natura professionale delle operazioni e del maggiore accesso alle società a causa delle dimensioni. Questi vantaggi potrebbero essere stati erosi nel corso degli anni poiché le informazioni sono diventate più trasparenti e accessibili e la regolamentazione ha limitato la divulgazione da parte di aziende pubbliche.

Allocazione delle risorse

Gli investitori istituzionali includono fondi pensione pubblici e privati, compagnie di assicurazione, istituti di risparmio, società chiuse e società di investimento aperte, dotazioni e fondazioni.

Gli investitori istituzionali investono queste attività in una varietà di classi. L'allocazione standard secondo il rapporto 2017 di McKinsey sul settore è di circa il 40% delle attività in azioni e il 40% in reddito fisso. Un altro 20% delle attività totali è stato destinato a investimenti alternativi come beni immobili, private equity, hedge fund, liquidità e altri settori. Tuttavia, queste cifre variano drasticamente da istituto a istituto. Le azioni hanno registrato la crescita più rapida nell'ultima generazione e nel 1980 solo il 18% di tutte le attività istituzionali è stato investito in azioni.

Fondi pensione

Fondi pensione sono la parte più grande della comunità degli investitori istituzionali e hanno controllato oltre $ 41 trilioni all'inizio del 2018. I fondi pensione ricevono pagamenti da individui e sponsor, pubblici o privati, e promettono di pagare un beneficio pensionistico in futuro ai beneficiari del fondo.

Il grande fondo pensione negli Stati Uniti, il California Public Employees' Retirement System (CalPERS), ha registrato un patrimonio totale di oltre 390 miliardi di dollari al 7 giugno 2020.Sebbene i fondi pensione abbiano notevoli vincoli di rischio e liquidità, spesso sono in grado di destinare una piccola quota dei loro portafogli a investimenti che non sono facilmente accessibili agli investitori al dettaglio come private equity e hedge fondi.

La maggior parte dei requisiti operativi dei fondi pensione sono discussi nel Legge sulla sicurezza del reddito da pensione dei dipendenti (ERISA) è passata nel 1974. Questa legge ha stabilito la responsabilità dei fiduciari dei fondi pensione e ha stabilito standard minimi in materia di divulgazione, finanziamento, maturazione e altri componenti importanti di questi fondi.

Società di investimento

Le società di investimento sono la seconda classe di investimento istituzionale più grande e forniscono servizi professionali a banche e individui che desiderano investire i propri fondi.

La maggior parte delle società di investimento sono fondi comuni di investimento chiusi o aperti, con fondi aperti che emettono continuamente nuove azioni man mano che ricevono fondi dagli investitori. I fondi chiusi emettono un numero fisso di azioni e in genere vengono negoziati in una borsa valori.

I fondi aperti hanno la maggior parte delle attività all'interno di questo gruppo e hanno registrato una rapida crescita negli ultimi decenni poiché investono nel mercato azionario divenne più popolare. Tuttavia, con la rapida crescita degli ETF, molti investitori si stanno allontanando dai fondi comuni di investimento.

Il Massachusetts Investors Trust è nato negli anni '20 ed è generalmente riconosciuto come il primo fondo comune di investimento aperto ad operare negli Stati Uniti.Altri ne seguirono rapidamente, e nel 1929 c'erano altri 19 fondi comuni di investimento aperti e quasi 700 fondi chiusi negli Stati Uniti.

Le società di investimento sono regolate principalmente ai sensi del Legge sulle società di investimento del 1940e rientrano anche in altre leggi sui titoli in vigore negli Stati Uniti.

Compagnie di assicurazione

Anche le compagnie di assicurazione fanno parte della comunità degli investimenti istituzionali e controllano quasi la stessa quantità di fondi delle imprese di investimento. Queste organizzazioni, che comprendono assicuratori di proprietà e infortuni e compagnie di assicurazione sulla vita, accettano premi per tutelare gli assicurati da diverse tipologie di rischio. I premi vengono quindi investiti dalle compagnie di assicurazione per fornire una fonte di sinistri futuri e un profitto.

Molto spesso le compagnie di assicurazione sulla vita investono in portafogli di obbligazioni e altri titoli a reddito fisso a basso rischio. Gli assicuratori contro i danni alla proprietà tendono ad avere una maggiore allocazione in azioni.

Istituti di risparmio

Gli istituti di risparmio controllano più di 1 trilione di dollari in attività a dicembre 2019. Queste organizzazioni accettano depositi dai clienti e poi concedono prestiti ad altri, come mutui, linee di credito o prestiti commerciali. Le casse di risparmio sono entità altamente regolamentate e devono rispettare le regole che proteggono i depositanti, nonché rispettare le regole della Federal Reserve su riserva frazionaria bancario. Di conseguenza, questi investitori istituzionali investono la stragrande maggioranza dei loro asset in investimenti a basso rischio come Treasury o fondi del mercato monetario.

fondazioni

Le fondazioni sono i più piccoli investitori istituzionali, in quanto sono tipicamente finanziate per scopi puramente altruistici. Queste organizzazioni sono generalmente create da famiglie o aziende benestanti e sono dedicate a uno specifico scopo pubblico.

La più grande fondazione negli Stati Uniti è la Bill e Melinda Gates Foundation, che alla fine del 2019 deteneva un patrimonio di 51 miliardi di dollari.Le fondazioni vengono solitamente create allo scopo di migliorare la qualità dei servizi pubblici come l'accesso ai finanziamenti per l'istruzione, l'assistenza sanitaria e le borse di ricerca.

La linea di fondo

Gli investitori istituzionali rimangono una parte importante del mondo degli investimenti nonostante una quota piatta di tutti attività finanziarie nell'ultimo decennio e hanno ancora un impatto considerevole su tutti i mercati e tutti gli asset classi.