Finanziamento del debito di rischio: cos'è e come funziona?
Cos'è il finanziamento del debito di rischio?
Il finanziamento del debito di rischio è un tipo di finanziamento spesso utilizzato dalle società in fase iniziale che stanno cercando di aumentare capitale ma non hanno ancora una comprovata esperienza di generazione reddito. A differenza delle forme tradizionali di finanziamento del debito, il debito di rischio è in genere fornito da istituti di credito specializzati che sono disposti ad assumere un livello più elevato di rischio in cambio del potenziale di maggiore ritorna. Questo tipo di finanziamento del debito viene in genere utilizzato come metodo complementare a fianco finanziamento azionario.
Il debito di rischio viene generalmente fornito sotto forma di prestito e può essere utilizzato per una varietà di scopi, come il finanziamento ricerca e sviluppo (R&S) attività, l'acquisizione di attrezzature o l'espansione delle operazioni dell'azienda. Il prestatore di debito di rischio può anche fornire ulteriore supporto sotto forma di consulenza operativa e strategica per aiutare l'azienda a raggiungere i suoi obiettivi.
A differenza del finanziamento azionario, il debito di rischio in genere non comporta la rinuncia alla proprietà della società e non diluisce l'esistente capitale azionario, ma in genere viene fornito con un valore più alto tasso d'interesse e più breve rimborso termini.
Punti chiave
- Il finanziamento del debito di rischio è un tipo di prestito esteso alle startup o alle società in rapida crescita che possono fornire maggiore flessibilità rispetto ad altri tipi di debito.
- A differenza del finanziamento azionario, il debito di rischio non diluisce il patrimonio netto né cede il controllo a nuovi azionisti.
- Il debito di rischio sarà tipicamente caratterizzato da tassi di interesse più elevati e termini più brevi rispetto alle forme di debito più tradizionali.
- Il debito di rischio viene solitamente emesso in concomitanza con la raccolta di capitale azionario più tradizionale.
Comprensione del finanziamento del debito di impresa
Il debito di rischio può essere un'opzione interessante per startup e società in rapida crescita alla ricerca di capitale aggiuntivo che sia più flessibile rispetto ai normali prestiti e che non diluisca la partecipazione azionaria esistente né ceda il controllo a nuovi detentori di azioni. Maggiore è la flessibilità e le opzioni che un finanziatore di rischio può fornire, migliore sarà probabilmente il prestito per il mutuatario.
Ad esempio, alcuni istituti di credito possono fornire la possibilità di riscattare il prestito dopo un periodo di tempo se il l'azienda sta crescendo, in modo che il creditore venga rimborsato in anticipo anche se l'attività non ha raggiunto le sue previsioni risultati. Altri istituti di credito possono fornire l'opzione a rifinanziare il prestito pur mantenendo le condizioni attuali, rendendo più facile per il mutuatario adeguare i propri prestiti man mano che cresce e necessita di un maggiore accesso al capitale proprio.
Il primo prestatore a specializzarsi nel finanziamento di venture capital è stata la Silicon Valley Bank (SVB) negli anni '80.
Il debito di rischio può anche essere utilizzato per aiutare a smussare i picchi e le valli del fabbisogno di capitale di un'azienda quando raccogliere fondi per cose come capitale circolante, acquistare attrezzature o forniture o chiudere una vendita in contanti di un'azione palo.
Il debito di rischio in genere richiede rendimenti più elevati rispetto ad altre forme di finanziamento, quindi un prestatore potrebbe essere disposto ad assumersi maggiori rischi per preparare l'attività al successo futuro. Inoltre, poiché gli interessi del prestatore sono più strettamente allineati con quelli dell'azienda, ciò può anche aumentare la fiducia e diminuire l'attrito durante il negoziazione processi. Sebbene i tassi di interesse applicati sul debito di rischio siano superiori al debito tradizionale, spesso è ancora meno costoso del costo del capitale proprio.
Finanziamenti integrativi
Il debito di rischio viene spesso utilizzato come fonte secondaria di capitale dopo che il capitale proprio è già stato raccolto. Si tratta di un tipo di finanziamento integrativo, o “dolcificante”, con importi spesso non superiori al 20-30% dell'importo dell'equity round più recente. Questa porzione di debito ha spesso un tasso di interesse elevato e uno corto scadenza (dai 12 ai 24 mesi circa), quindi è destinato a progetti ad alto impatto che necessitano di un'iniezione di liquidità.
I prestatori di debito di rischio in genere cercano di guadagnare a ritorno sul loro investimento che è superiore al interesse riceverebbero un prestito tradizionale a una società più affermata. Di conseguenza, i prestatori di debito di rischio addebiteranno spesso tassi di interesse e commissioni più elevati rispetto a quelli che verrebbero addebitati su un prestito tradizionale. Questo maggiore ritorno sull'investimento compensa il creditore per il rischio aggiuntivo.
Il debito di rischio non è adatto a tutte le aziende che cercano finanziamenti: è importante considerare opzioni alternative. In particolare, le imprese con alto rapporti debito/patrimonio netto (D/E). dovrebbe prendere in seria considerazione l'introduzione di ulteriori finanziamenti azionari prima di assumere ulteriori impegni di debito. Questo perché gli obblighi di debito aggiuntivi generalmente riducono l'importo totale di contanti a cui un'azienda può accedere per la crescita in futuro e può limitare il potenziale di crescita di una nuova azienda.
I prestatori di debito di rischio possono anche richiedere alla società di soddisfare determinate condizioni, come il raggiungimento di determinati traguardi o la fornitura di aggiornamenti regolari sulla sua performance finanziaria. Se la società non è in grado di soddisfare queste condizioni, il creditore può richiedere il rimborso del prestito.
Come funziona il finanziamento del debito di rischio?
Il finanziamento del debito di rischio in genere coinvolge una società di debito di rischio o un istituto di prestito specializzato che fornisce un prestito o una linea di credito a una società in fase di avvio o in rapida crescita. Il finanziatore del debito di rischio valuterà la situazione finanziaria, il piano aziendale e il potenziale di crescita della società per determinare l'importo del finanziamento che è disposto a fornire e i termini del prestito. Questi termini possono includere il tasso di interesse, il piano di rimborso e qualsiasi altra condizione o restrizione. Il prestatore di debito di rischio può anche fornire ulteriore supporto sotto forma di consulenza operativa e strategica per aiutare l'azienda a raggiungere i suoi obiettivi. La società è quindi responsabile del rimborso del prestito secondo i termini concordati.
Qual è la differenza tra debito di rischio e capitale di rischio?
Il debito di rischio è una forma di capitale di rischio, ma quando le persone pensano al capitale di rischio, molto spesso si riferiscono al capitale azionario raccolto per le imprese in fase iniziale. Il finanziamento di un'impresa azionaria comporta l'acquisto di azioni di una società in cambio di denaro e queste azioni rappresentano una quota di proprietà nell'impresa. L'equità di solito viene fornita anche con diritti di voto e talvolta un posto nel consiglio di amministrazione della società. Il debito di rischio è invece un prestito, ma spesso viene emesso solo dopo o in combinazione con il finanziamento azionario.
Devi ripagare il debito di rischio?
Sì, il debito di rischio è un tipo di prestito che deve essere rimborsato. A differenza del finanziamento azionario, in cui l'investitore riceve una partecipazione nella società in cambio del proprio investimento, il finanziamento del debito di rischio prevede che la società prenda in prestito denaro dal prestatore. La società è quindi responsabile del rimborso del prestito, inclusi eventuali interessi e commissioni che possono essere associati al prestito.
Come fanno i prestatori di debito di rischio a fare soldi?
I prestatori di debito di rischio guadagnano facendo pagare gli interessi sui prestiti che forniscono alle aziende. Oltre agli interessi, i prestatori di titoli di debito di rischio possono anche addebitare altre commissioni, come ad esempio commissioni di origine O sanzioni anticipate. Il tasso di interesse e le altre commissioni addebitate dai finanziatori del debito di rischio varieranno a seconda di una serie di fattori, compresa la forza finanziaria del mutuatario, la fase della società e il rischio complessivo del prestito.
La linea di fondo
Il finanziamento del debito di rischio viene fornito alle startup e ad altre società in fase iniziale. Questo tipo di finanziamento è in genere fornito da banche specializzate o altri istituti finanziari che si concentrano sulla fornitura di finanziamenti a società sostenute da venture capital. Il finanziamento del debito di rischio è diverso dal finanziamento azionario, in cui l'investitore riceve una partecipazione nella società in cambio del proprio investimento. Invece, il finanziamento del debito di rischio prevede che la società prenda in prestito denaro dal prestatore. La società è quindi responsabile del rimborso del prestito, inclusi eventuali interessi e commissioni che possono essere associati al prestito.
Il finanziamento del debito di rischio può essere un'opzione interessante per le aziende perché fornisce loro il capitale di cui hanno bisogno per crescere e sviluppare la loro attività senza diluire il loro capitale. Inoltre, il finanziamento del debito di rischio può fornire alle aziende la flessibilità di utilizzare i proventi del prestito per una varietà di scopi, come il finanziamento capitale circolante, l'acquisto di attrezzature o l'assunzione di nuovi dipendenti. Tuttavia, il finanziamento del debito di rischio comporta anche l'assunzione di debiti, che può essere rischioso per le società in fase iniziale. Di conseguenza, le aziende dovrebbero considerare attentamente le loro opzioni e i potenziali rischi e benefici del finanziamento del debito di rischio prima di decidere di perseguirlo.