La Fed mantiene aperte le opzioni per ulteriori rialzi dei tassi, afferma Powell

Se stavi cercando indizi sul presidente della Federal Reserve Jerome Powell sulla possibilità che la Fed alzerà nuovamente i tassi nelle riunioni future, il suo discorso più recente probabilmente ti ha lasciato all’oscuro.

La banca centrale è determinata a ridurre l’inflazione al suo obiettivo del tasso annuo del 2% e a mantenerla lì. Lo ha detto venerdì Powell in un discorso molto atteso al simposio economico tenutosi a Jackson Hole, nel Wyoming. Pur riconoscendo che i recenti rapporti sugli aumenti dei prezzi al consumo hanno mostrato un rallentamento dell’inflazione, Powell ha affermato che è ancora troppo alta e che la Fed alzerà ulteriormente i tassi se necessario.

"Come spesso accade, navighiamo tra le stelle sotto un cielo nuvoloso", ha detto Powell. “Nelle prossime riunioni valuteremo i nostri progressi sulla base della totalità dei dati e dell’evoluzione delle prospettive e dei rischi. Sulla base di questa valutazione, procederemo con cautela nel decidere se stringere ulteriormente o, invece, mantenere costante il tasso ufficiale e attendere ulteriori dati”.

Il discorso di Powell ha sottolineato la difficoltà della lotta della Fed contro l’inflazione e i modi in cui potrebbe andare storto. Dal 2022, la banca centrale ha ha aumentato il tasso di interesse di riferimento 11 volte, al livello più alto dal 2001, nel tentativo di contenere i rapidi aumenti del costo della vita verificatisi con la riapertura dell’economia dalla pandemia alla fine del 2021.

Aumentando il tasso dei fondi federali, che influenza oneri finanziari per tutti i tipi di credito, la Fed ha reso più costosi i mutui, i prestiti alle imprese, le carte di credito e altre forme di credito. Ciò ha scoraggiato l’indebitamento e la spesa, e ha frenato l’attività economica, soprattutto nel mercato immobiliare, che ha rallentato fino a strisciare sotto la crisi. peso dei tassi ipotecari alle stelle.

Gli aumenti dei tassi hanno indotto anche le banche diventare più selettivi riguardo a chi prestare denaro, rendendo ancora più difficile per le imprese assumere ed espandersi e per i privati ​​effettuare acquisti importanti.

L’obiettivo della Fed è ridurre la spesa e consentire il riequilibrio di domanda e offerta, spingendo l’inflazione verso il basso. L’inflazione è diminuita da quando è iniziata la campagna di rialzo dei tassi della Fed, con aumenti dei prezzi al consumo scendendo ad un aumento annuo del 3,2%. a luglio, in calo rispetto al 9,1% di giugno 2022.

Uno dei rischi principali legati agli aumenti dei tassi è che l’economia potrebbe rallentare a tal punto c’è una recessione e licenziamenti di massa, un pericolo che Powell ha riconosciuto nel suo discorso.

“Fare troppo poco potrebbe consentire a un’inflazione superiore al target di radicarsi e, alla fine, di diventare necessaria politica monetaria per allontanare un’inflazione più persistente dall’economia con un costo elevato per l’occupazione”, Powell ha detto. “Fare troppo potrebbe anche causare danni inutili all’economia”.

Dopo aver digerito il discorso di Powell e altro osservazioni ambivalenti da parte dei funzionari della Fed, la prospettiva di ulteriori rialzi dei tassi quest'anno è sostanzialmente un fallimento per novembre e dicembre, secondo lo strumento FedWatch del CME Group, che prevede aumenti dei tassi sulla base delle negoziazioni dei futures della Fed dati.

In particolare, nel discorso è stata assente qualsiasi discussione su quando la Fed potrebbe iniziare ad abbandonare la modalità di lotta all’inflazione e iniziare ad abbassare il tasso di interesse.

“Il tono generale del discorso del presidente Powell a Jackson Hole è quello di un cauto ottimismo unito ad una chiara determinazione a non correre rischi con le prospettive di inflazione; se ciò richiede un ulteriore inasprimento, secondo la Fed, allora così sia”, ha detto in un commento Ian Shepherdson, capo economista di Pantheon Macroeconomics. "Ma nulla è garantito."