Cerchi ETF economici? Sono tanto economici quanto otterranno

Gli Exchange Traded Fund (ETF) hanno rivoluzionato gli investimenti offrendo alternative a basso costo alle azioni e ai fondi comuni di investimento. Ma il sole potrebbe aver iniziato a tramontare nei giorni in cui le commissioni degli ETF continuavano a diminuire.

Secondo i dati compilati da fornitore di dati di mercato FactSet Inoltre, nella prima metà dell'anno, i gestori patrimoniali hanno aumentato le commissioni su un numero doppio di ETF rispetto a quelli le cui commissioni erano diminuite: la prima volta che ciò è accaduto in sei anni.

Elisabeth Kashner, direttrice dell'analisi dei fondi globali di Factset, ha affermato che solo il tempo dirà se la tendenza di quest'anno rappresenta la fine di un’era di compressione delle commissioni degli ETF durata trent’anni, iniziata 30 anni fa quando State Street lanciò il primo ETF.

Tuttavia, Kashner non si aspettava quello che ha scoperto quando ha compilato i dati del primo semestre.

"Sono rimasta sorpresa", ha detto. "Ecco perché considero questa svolta degli eventi degna di nota."

Cambiamento brusco

Nell’ultimo quarto di secolo, gli asset si sono riversati negli ETF, sottraendo quote di mercato ai fondi comuni di investimento più costosi. La concorrenza tra i fornitori di ETF ha portato i loro prezzi costantemente al ribasso.

Entro il 2017, l'ETF medio ponderato per le attività rapporto di spesa è sceso a 23,1 pb. Prima della prima metà di quest'anno, è stata l'ultima volta che gli ETF hanno aumentato le commissioni piuttosto che abbassarle.

Da allora fino alla fine dello scorso anno, le commissioni sono diminuite per 1.892 ETF, l’87% in più rispetto ai 1.010 ETF le cui commissioni sono aumentate. Nella prima metà dello scorso anno si sono verificate riduzioni di ETF (248) quasi cinque volte superiori rispetto agli aumenti (58).

Nei primi sei mesi di quest’anno, tuttavia, 200 ETF hanno aumentato le loro commissioni, rispetto a 101 che le hanno ridotte.

Il calo delle tariffe si appiattisce man mano che i flussi svaniscono

Su base ponderata per gli asset, l’ETF medio costa ancora il 25% in meno rispetto a soli sei anni fa.

Il calo di quest'anno, tuttavia, si è attenuato rispetto agli ultimi anni. A 17,3 pb, la commissione media del primo semestre è appena scesa rispetto ai 17,4 pb dello scorso anno, che erano diminuiti più bruscamente da 18,3 pb nel 2021 e 19,1 pb nel 2020.

La diminuzione più lieve delle commissioni di quest’anno coincide con un minor afflusso di asset negli ETF quotati negli Stati Uniti, in particolare gli ETF azionari, che hanno attirato solo 61,5 miliardi di dollari di afflussi netti (nuovi investimenti meno rimborsi). Nel 2021, gli ETF azionari hanno prelevato 11 volte tale importo.

Kashner ha affermato che l’aumento dei tassi di interesse aiuta a spiegare perché i flussi di asset sono diminuiti – e non solo perché hanno fatto vacillare le azioni lo scorso anno. I rendimenti degli investimenti a basso rischio come i conti di risparmio sono aumentati notevolmente.

"Per la prima volta da secoli, il denaro contante funziona per gli investitori", ha affermato. "Per la prima volta in media, puoi parcheggiare i tuoi soldi in un fondo del mercato monetario e non sentirti uno stupido."