Che cos'è lo strumento FedWatch ECM e come funziona?

Cos'è lo strumento FedWatch per l'ECM?

Lo strumento FedWatch CME è una risorsa online del gruppo CME che offre a investitori, analisti e economisti una misura delle aspettative del mercato per la futura politica monetaria da parte della Federal Reserve (Alimentato). Nello specifico, stima la probabilità di variazioni dei tassi sui fondi federali da parte del Federal Open Market Committee (FOMC) nelle prossime riunioni.

Il tasso dei fondi federali è il tasso di interesse al quale le banche e gli istituti di deposito si prestano reciprocamente le riserve in eccesso durante la notte. La Fed influenza questo tasso attraverso i suoi operazioni di mercato aperto per promuovere la sua politica monetaria e sostenere la crescita economica a lungo termine. Le variazioni del tasso dei fondi federali influiscono su vari tassi di prestito fissati dalle banche, compresi quelli per i prestiti al consumo e i mutui. Queste variazioni indirette dei tassi di interesse influenzano i modelli di investimento e di consumo e, in ultima analisi, l’economia nel suo insieme.

Lo strumento è progettato in base alle probabilità derivate dai dati sui prezzi a 30 giorni futures sui fondi federali quotato al Chicago Mercantile Exchange. I futures sui fondi federali sono un tipo di derivato che consente agli investitori di gestire il proprio rischio e speculare o coprirsi in base alla direzione che si aspettano nel tasso di riferimento della Fed. Fornendo probabilità in tempo reale basate sulle aspettative del mercato per le future variazioni dei tassi di interesse, lo strumento consente agli utenti di prendere decisioni più informate sulle proprie strategie di investimento e sui rischi gestione.

Come funziona lo strumento FedWatch per l'ECM

Lo strumento FedWatch del CME utilizza i prezzi dei futures sui fondi federali per prevedere come la Fed potrebbe agire riguardo ai tassi di interesse. I futures, negoziati sul CME, consentono agli investitori di speculare o di coprirsi in base a ciò che si aspettano nella direzione futura di questo tasso di interesse chiave.

I prezzi di mercato di questi contratti forniscono un'istantanea delle aspettative collettive per le mosse future della Fed. Ad esempio, se gli investitori nel mercato si aspettano che il FOMC aumenti i tassi di interesse nella prossima riunione, il prezzo del corrispondente contratto futures sui fondi federali sarà inferiore al tasso attuale. Nel frattempo, se si prevede un taglio del tasso, il prezzo del contratto sarà più alto. Vale la pena notare che il prezzo del contratto è inversamente correlato al tasso dei fondi federali a 30 giorni implicito in quel contratto: quando il prezzo aumenta, il tasso implicito diminuisce e viceversa.

Lo strumento FedWatch del CME traduce questi prezzi di mercato in probabilità, offrendo una visione sintetica delle aspettative del mercato e assegnare una probabilità su quanto la Fed alzerà, abbasserà o manterrà il tasso di interesse attuale al prossimo FOMC riunioni. Queste probabilità aiutano gli investitori a valutare le aspettative del mercato e a prepararsi di conseguenza.

Il Dot-Plot della Fed

Lo strumento FedWatch del CME incorpora un utile “dot plot” che rappresenta visivamente i tassi dei fondi federali previsti dai singoli membri del FOMC per diversi intervalli di tempo. Ogni punto sul grafico corrisponde al tasso obiettivo previsto da un membro del FOMC, con un punto rosso che indica il tasso suggerito dal prezzo dei futures sui fondi federali di fine anno per quell'anno.

Il dot plot è una risorsa preziosa per trader e investitori, poiché offre informazioni su come gli investitori in futures sui fed fund sul CME vedono le prospettive economiche dei membri del FOMC. Fornisce inoltre indizi sui potenziali aggiustamenti politici della Fed in risposta alle mutevoli condizioni economiche.

In che modo le aspettative del FOMC influenzano lo strumento FedWatch del CME

Il FOMC è il ramo della Federal Reserve responsabile della definizione della politica monetaria degli Stati Uniti, compreso il tasso obiettivo dei fondi federali. L’anticipazione delle variazioni di questo tasso influisce direttamente sul prezzo dei contratti futures sui fondi Fed, che poi confluiscono nelle proiezioni del FedWatch Tool del CME. Più il mercato è certo della decisione del FOMC, maggiore è la probabilità assegnata a tale risultato dallo strumento. Meno fiducia è il mercato, minore è la probabilità e più ampia è la gamma dei possibili risultati.

Ad esempio, se il FOMC segnala che è probabile che alzerà il tasso obiettivo della Fed alla prossima riunione, allora il mercato adeguerà le sue aspettative di conseguenza e aumenterà il prezzo dei contratti futures sui fondi federali per questo mese. Ciò ridurrà il tasso implicito e aumenterà la probabilità di un rialzo del tasso da parte dello strumento.

Al contrario, se il FOMC indica che è improbabile che modifichi il tasso obiettivo della Fed alla prossima riunione, allora il mercato abbasserà le sue aspettative e per questo abbasserà il prezzo dei contratti futures sui fondi federali mese. Ciò aumenterà il tasso implicito e diminuirà la probabilità di una variazione del tasso da parte dello strumento.

Le aspettative del FOMC sono influenzate da vari fattori, come i dati macroeconomici, i discorsi dei funzionari della Fed, gli eventi geopolitici e il sentiment generale del mercato. Lo strumento FedWatch del CME aiuta gli investitori e i trader a monitorare questi fattori e il loro impatto aggregato su ciò che gli altri investitori si aspettano dalla politica della Fed. Li aiuta inoltre a confrontare le loro opinioni con quelle del mercato e a prepararsi a diversi scenari e alle loro implicazioni sui tassi di interesse e sui mercati finanziari.

Metodologia FedWatch ECM

L’approccio alla base del CME FedWatch Tool utilizza i prezzi dei contratti futures sui fondi federali per stimare la probabilità di variazioni dei tassi. Lo fa calcolando il tasso dei fondi federali a 30 giorni implicito nel contratto futures e confrontandolo con il tasso obiettivo fissato dal FOMC. La probabilità risultante indica l'aspettativa del mercato per una variazione del tasso.

I futures sui fondi federali sono contratti che consentono agli investitori di speculare sulla futura politica monetaria della Fed. Il prezzo del contratto è pari a 100 meno il tasso implicito dei fondi federali a 30 giorni. In altre parole, il prezzo del contratto indica quale sarà il tasso dei fondi federali previsto dal mercato alla scadenza del contratto. Il prezzo del contratto in sé non rappresenta il costo effettivo del contratto né è espresso in dollari. Ad esempio, se il prezzo del contratto per un dato mese è pari a 99,75, il mercato prevede che il tasso dei fondi federali a 30 giorni sarà dello 0,25% (100,00 - 99,75) alla scadenza del contratto.

Lo strumento FedWatch del CME confronta questo tasso implicito con l'intervallo obiettivo fissato dal FOMC per ciascuna delle sue riunioni programmate. Se il tasso implicito rientra in questo intervallo target, gli investitori nel mercato non si aspettano collettivamente alcun cambiamento nel tasso dei fondi federali. Al contrario, se il tasso implicito è superiore o inferiore all’intervallo target, ciò suggerisce che gli investitori anticipano rispettivamente un aumento o una diminuzione del tasso.

Questi risultati potenziali sono standardizzati in incrementi di almeno 25 punti base. Lo strumento FedWatch del CME calcola la probabilità di ciascun risultato (nessun cambiamento, aumento o diminuzione) tenendo conto della volatilità e dell'incertezza del mercato inerente al mercato dei futures sui fondi federali. Le probabilità vengono aggiornate quotidianamente in base agli ultimi prezzi contrattuali e agli annunci del FOMC.

La linea di fondo

Lo strumento FedWatch del CME è utile per discernere le aspettative del mercato riguardo ai cambiamenti nella politica monetaria della Federal Reserve. Traducendo i prezzi dei futures sui Fed Funds in probabilità di variazione del tasso di interesse, fornisce informazioni considerevoli a investitori e analisti. Tuttavia, come tutti gli strumenti, dovrebbe essere utilizzato come parte di una strategia più ampia, considerando altri indicatori di mercato e dati economici.