Acquistare contro Opzioni di vendita: quale è più rischiosa?
L’acquisto di opzioni tende ad essere meno rischioso rispetto alla vendita di opzioni. Quando acquisti un'opzione, il tuo rischio è limitato a premio hai pagato il contratto di opzione. Questo perché il massimo che puoi perdere è il 100% del tuo investimento se l'opzione scade senza valore.
Vendere opzioni è più rischioso perché le tue potenziali perdite non hanno limiti. In qualità di venditore di opzioni, ricevi il premio in anticipo ma sei obbligato ad acquistare o vendere l'asset sottostante al prezzo di esercizio, se assegnato. Ciò ti espone a un rischio illimitato se il mercato si muove contro la tua posizione. Sebbene la vendita di opzioni possa generare reddito dai premi raccolti, richiede maggiore esperienza e gestione del rischio per limitare le perdite derivanti da movimenti avversi dei prezzi.
Nel complesso, gli acquirenti di opzioni si assumono un rischio definito e limitato, mentre i venditori di opzioni si assumono un rischio indefinito e potenzialmente illimitato.
Punti chiave
- Le opzioni sono contratti che concedono il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere un bene ad un prezzo predeterminato.
- L'acquisto di opzioni comporta il rischio di perdere il premio iniziale ma offre il potenziale di guadagni illimitati.
- La vendita di opzioni può generare entrate immediate ma espone il venditore a perdite potenzialmente illimitate.
- Se i venditori acquistassero anche altre opzioni per ottenere spread, ciò limiterebbe sia i loro rialzi che i loro ribassi.
- Sia le opzioni di acquisto che quelle di vendita presentano vantaggi e insidie; comprenderli può aiutarti a prendere una decisione informata su quale strategia è giusta per te.
Cosa sono le opzioni?
Opzioni sono contratti finanziari derivati che danno agli acquirenti il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere un attività sottostante ad un prezzo predeterminato (noto come "prezzo di esercizio") entro o prima di una data specificata. L’attività sottostante potrebbe essere un’azione, un’obbligazione, una merce, una coppia di valute o un indice, ecc.
Esistono due tipi principali di opzioni: call e put. Opzioni di chiamata conferisce al detentore il diritto di acquistare l’attività sottostante. Ad esempio, l'acquisto di un'opzione call su un'azione dà al proprietario il diritto di acquistare tale azione al prezzo di esercizio prima della data di scadenza. Metti le opzioni danno invece al detentore il diritto di vendere l'attività sottostante. Il venditore di un'opzione call o put, invece, ha l'obbligo di vendere o acquistare rispettivamente l'attività sottostante, se il titolare sceglie di esercitare l'opzione. Quando vendi un'opzione call, accetti di vendere le azioni al prezzo di esercizio specificato se il titolare esercita l'opzione. Al contrario, se vendi un'opzione put, accetti di acquistare il titolo sottostante al prezzo di esercizio se il titolare decide di esercitarlo.
In sostanza, mentre l’acquirente di un’opzione paga un premio per il diritto di scelta (cioè il prezzo dell’opzione) opzione), il venditore riceve questo premio in cambio dell'obbligo di adempiere al contratto se esercitato. Questa dinamica pone le basi per i diversi profili di rischio di acquisto e vendita di opzioni, modellando le strategie che i trader utilizzano per capitalizzare i movimenti del mercato o generare reddito.
Le opzioni possono essere utilizzate per speculare sulla direzione dei mercati o per coprire una posizione esistente nell'asset sottostante. Ad esempio, un trader può acquistare un'opzione call se si aspetta che il prezzo delle azioni aumenti. D'altro canto, un investitore può acquistare opzioni put per proteggersi dal potenziale ribasso di un titolo che possiede. La capacità di trarre profitto dai rialzi limitando i ribassi è uno dei vantaggi chiave dell’utilizzo delle opzioni nel trading e negli investimenti.
Comprendere i rischi delle opzioni
Quando si tratta di opzioni, acquistarle tende ad essere meno rischioso che venderle. Questo perché quando acquisti un'opzione, paghi un premio in anticipo e la tua perdita massima è limitata al 100% di quel premio se l'opzione scade senza valore. Il venditore dell’opzione, tuttavia, corre un rischio potenzialmente illimitato se il mercato si muove contro la sua posizione. Sebbene la vendita di opzioni possa generare reddito dai premi ricevuti, espone il venditore a ingenti perdite se vengono assegnate nei contratti.
| Profilo di rischio/rendimento dei contratti di opzione | ||
|---|---|---|
| Guadagno potenziale massimo | Perdita potenziale massima | |
| Chiamata lunga | Illimitato, se il titolo sale | L'importo pagato per l'opzione |
| Metti a lungo | La differenza tra il prezzo di esercizio e zero, se il titolo scende | L'importo pagato per l'opzione |
| Chiamata breve | L'importo ricevuto per l'opzione | Illimitato, se il titolo sale |
| Breve messa | L'importo ricevuto per l'opzione | La differenza tra il prezzo di esercizio e zero, se il titolo scende |
Valutazione del rischio durante l'acquisto di opzioni
Ciò non significa che l’acquisto di opzioni sia privo di rischi. Innanzitutto, corri il rischio di perdere l'intero premio pagato se l'opzione scade senza valore, cosa che accade se l'asset sottostante non si muove nella direzione sperata. Ciò è particolarmente vero per senza soldi opzioni, in cui le possibilità di realizzare un profitto sono statisticamente più ridotte.
In secondo luogo, il fenomeno noto come "decadimento temporale" funziona contro gli acquirenti di opzioni. Il valore di un’opzione si deteriora naturalmente con l’avvicinarsi della data di scadenza, il che significa che non solo devi avere ragione sulla direzione in cui si muoverà il titolo, ma anche sulla tempistica di tale movimento. Ogni giorno che passa senza movimenti significativi nell'asset sottostante diminuisce il valore dell'opzione.
In terzo luogo, le opzioni sono molto sensibili volatilità. Mentre una maggiore volatilità può aumentare il valore di un'opzione che hai acquistato, una diminuzione della volatilità può fare il contrario, anche se l'asset sottostante si muove nella direzione prevista. Questo è noto come “rischio di volatilità” e può essere un’arma a doppio taglio per gli acquirenti di opzioni. E ricorda, le opzioni di trading spesso comportano costi aggiuntivi, come commissioni e commissioni, che possono intaccare eventuali profitti che potresti ottenere o esacerbare le tue perdite.
Valutazione del rischio durante la vendita di opzioni
Anche se la vendita di opzioni comporta lo spettro di perdite illimitate, in realtà il profilo di rischio è spesso più sfumato di quanto suggerisca una descrizione semplicistica. Ad esempio, molti venditori utilizzano strategie che possono mitigare alcune di queste potenziali perdite, come l’utilizzo di ordini stop-loss o opzioni di vendita come parte di strategie più complesse come si diffonde O chiamate coperte, che può limitare il ribasso.
Inoltre, il termine “perdite illimitate” potrebbe implicare che queste perdite possano salire alle stelle fino a raggiungere somme sconcertanti in un periodo molto breve, il che di solito non è il caso per diversi motivi. In primo luogo, il mercato dell’attività sottostante avrà spesso una propria serie di controlli e contrappesi; Spesso si innescano movimenti estremi degli asset sottostanti il commercio si ferma o altri meccanismi progettati per raffreddare gli scambi eccessivamente volatili. In secondo luogo, molti contratti di opzione non lo sono mai esercitato, poiché scadono senza valore o vengono chiusi prima della scadenza. Ciò significa che, sebbene il rischio teorico sia illimitato, il rischio pratico è spesso meno grave di quanto potrebbe sembrare inizialmente.
Le opzioni di vendita possono fornire un cuscino contro le perdite dovute al premio anticipato ricevuto. Questo premio compensa parte del rischio e può trasformare quella che sarebbe stata una posizione in perdita in una posizione di pareggio o leggermente redditizia. Tuttavia, è fondamentale ricordare che il premio ricevuto è generalmente molto inferiore alla perdita potenziale, fungendo più da cuscinetto che da salvaguardia contro perdite significative.
Pro e contro delle opzioni di acquisto
Potenziale di rialzo illimitato
Rischio di ribasso limitato
Può perdere l'intero premio se l'opzione scade senza valore
Il premio dell'opzione può essere costoso
I prezzi delle opzioni diminuiscono nel tempo
Pro e contro delle opzioni di vendita
Può riscuotere l'intero premio come reddito guadagnato
Approfitta del decadimento del tempo
Perdite potenziali illimitate
Guadagni limitati all'importo del premio
Richiede margine e può comportare richieste di margine
Acquistare vs. Opzioni di vendita adatte a me?
La decisione di acquistare o vendere opzioni non è valida per tutti; varia in base ai tuoi obiettivi di investimento, alla tolleranza al rischio, alle prospettive di mercato e persino al tuo livello di esperienza di trading. Per la maggior parte dei principianti e dei titolari di piccoli conti, l'acquisto di opzioni è spesso la soluzione migliore.
Questo perché il trading di opzioni è complesso e richiede una buona comprensione del mercato e delle strategie di trading. I principianti potrebbero trovare le opzioni di acquisto più semplici perché il concetto di pagare un premio per il potenziale di guadagni maggiori è più facile da comprendere. La vendita di opzioni spesso implica strategie più complesse e richiede una comprensione più profonda dei meccanismi del mercato, rendendola generalmente più adatta a trader esperti. Inoltre, esiste la possibilità di grandi perdite.
Opzioni di vendita, in particolare "nudo" (senza copertura), spesso richiede a conto a margine e una quantità significativa di capitale da accantonare come margine. Se il tuo conto di trading è relativamente piccolo, il requisito di capitale potrebbe essere un fattore limitante. Le opzioni di acquisto non hanno questo requisito, rendendole più accessibili ai trader con conti più piccoli.
Tuttavia, se stai cercando di generare un reddito immediato, le opzioni di vendita potrebbero essere più allettanti perché ricevi il premio in anticipo. Se sei un trader più sofisticato con le risorse e la comprensione per gestire il rischio, questa potrebbe essere un'opzione. Un approccio equilibrato da considerare è scrivere chiamate coperte sulle azioni che già possiedi. Ciò ti consente di intascare il premio in anticipo mitigando alcuni rischi, poiché non sei tenuto ad acquistare le azioni al prezzo di mercato se l'opzione viene esercitata. Tuttavia, questa strategia limita il tuo potenziale di rialzo, poiché sarai obbligato a vendere le tue azioni al prezzo di esercizio se l'opzione viene esercitata, perdendo potenzialmente guadagni maggiori.
Vendere un'opzione o vendere allo scoperto un'azione: in cosa differiscono?
Mentre la vendita di un'opzione call e la vendita allo scoperto di un titolo implicano entrambe una scommessa su un calo del valore dell'asset (vendere un put sarebbe in realtà una posizione rialzista), si tratta di strategie fondamentalmente diverse con rischi distinti profili.
Quando tu vendere allo scoperto un titolo, stai prendendo in prestito azioni da vendere con la speranza di riacquistarle in seguito a un prezzo inferiore, intascando la differenza. Il rischio è potenzialmente illimitato poiché i prezzi delle azioni possono aumentare indefinitamente.
D'altra parte, quando vendi un'opzione, stai vendendo a qualcuno il diritto di acquistare (opzione call) o vendere (opzione put) un'azione a un determinato prezzo. In questo caso, ricevi un premio in anticipo e il tuo obbligo è di acquistare o vendere le azioni al prezzo di esercizio se l'opzione viene esercitata. Come lo short, la vendita di un'opzione call ti espone a perdite potenzialmente significative se il prezzo delle azioni aumenta bruscamente. Tuttavia, la vendita di un’opzione put ti espone a perdite significative ma non illimitate, poiché il prezzo delle azioni può solo scendere fino a zero. Inoltre, i contratti di opzione hanno date di scadenza, mentre le posizioni corte in azioni possono essere mantenute a tempo indeterminato. Pertanto, sebbene entrambe le strategie mirino a trarre profitto dalla svalutazione degli asset, operano secondo meccanismi diversi e comportano rischi e obblighi unici.
Puoi combinare le opzioni di acquisto e vendita?
Sì, esistono strategie più complesse che coinvolgono sia opzioni di acquisto che di vendita. Questi includono spread, farfalle, E condor di ferro, tra gli altri. Queste strategie possono essere utilizzate per proteggersi dal rischio, sfruttare la volatilità o generare reddito. Tuttavia, spesso richiedono una comprensione più approfondita delle opzioni e possono comportare più transazioni, aumentando l’esposizione a commissioni e complessità. Allo stesso tempo, l’acquisto spesso compensa parte del rischio dell’opzione short e la vendita compensa alcuni dei costi di acquisto dell’opzione long.
Cosa succede se le mie opzioni scadono senza valore?
Se sei un acquirente di opzioni e la tua opzione scade senza valore (cioè è out-of-the-money), perdi il premio pagato per essa. Per i venditori, se l'opzione scade senza valore, puoi mantenere il premio ricevuto e il tuo obbligo di acquistare o vendere l'asset sottostante viene annullato.
Posso uscire da un'operazione di opzioni prima della scadenza?
Sì, per Stile americano opzioni, generalmente puoi uscire da un'operazione di opzioni in qualsiasi momento prima della scadenza del contratto. Per gli acquirenti di opzioni, ciò può significare rivendere l'opzione sul mercato se ha guadagnato valore o semplicemente lasciarla scadere se non lo ha fatto. Per i venditori, è possibile acquistare lo stesso contratto di opzione per compensare la posizione originale, chiudendola di fatto. Uscire anticipatamente può essere un modo per assicurarsi guadagni o minimizzare le perdite, ma è essenziale considerare i costi che potrebbero essere coinvolti, come commissioni o commissioni aggiuntive.
La linea di fondo
In generale, acquistare opzioni è meno rischioso che venderle, a parità di altre condizioni. Il trading di opzioni è un’arma a doppio taglio, che offre sia opportunità che insidie. Mentre l’acquisto di opzioni limita i tuoi svantaggi, venderle può portare a perdite potenzialmente illimitate. Comprendendo questi aspetti, puoi navigare nel mondo rischioso ma gratificante del trading di opzioni con maggiore sicurezza.