Che cos'è un'obbligazione garantita?

Obbligazioni garantite: una panoramica

Un'obbligazione garantita è un pacchetto di prestiti emessi dalle banche e poi venduti a un istituto finanziario per la rivendita. I singoli prestiti che compongono il pacchetto rimangono sui libri delle banche che li hanno emessi, fungendo da pool di garanzie e trasmettendo un ulteriore livello di sicurezza per i titolari del coperto obbligazioni.

È un tipo di strumento derivato. Gli elementi dell'obbligazione garantita possono includere prestiti del settore pubblico e prestiti ipotecari.

Comprendere il Covered Bond

Le obbligazioni garantite sono un modo più conveniente per i prestatori di espandere le proprie attività rispetto all'emissione di strumenti di debito non garantiti.

Sono investimenti derivati, simili a garantito da ipoteca e titoli garantiti da attività (ADDOMINALI). Una banca vende una serie di investimenti che producono liquidità, in genere mutui o prestiti del settore pubblico, a un istituto finanziario. Quella società quindi assembla gli investimenti in pacchetti e li emette come obbligazioni.

Gli interessi pagati sulle obbligazioni sono coperti dalla liquidità che fluisce dai prestiti. Le istituzioni possono sostituire i prestiti in default o anticipati con prestiti in bonis per ridurre al minimo il rischio delle attività sottostanti.

Le obbligazioni garantite sono comuni in Europa e stanno lentamente guadagnando interesse negli Stati Uniti.

Sicurezza dell'obbligazione garantita

I prestiti sottostanti di un'obbligazione garantita rimangono nel bilancio dell'emittente.

Pertanto, anche se l'ente diventa insolvente, gli investitori che detengono le obbligazioni possono comunque ricevere il loro pagamenti di interessi programmati dalle attività sottostanti delle obbligazioni, nonché il capitale al prestito obbligazionario scadenza.

A causa di questo ulteriore livello di protezione, le obbligazioni garantite hanno in genere rating AAA.

Tendenze delle obbligazioni garantite

Nel 1988, l'Unione Europea (UE) ha creato delle linee guida per le transazioni di obbligazioni garantite che hanno permesso agli investitori del mercato obbligazionario di mettere più delle loro attività in esse rispetto a quanto precedentemente consentito.

Nel settembre 2007, Washington Mutual è diventata la prima banca statunitense a emettere obbligazioni garantite in euro.

Il 28 luglio 2008, il segretario al Tesoro degli Stati Uniti Henry Paulson ha annunciato che il Tesoro e le istituzioni partner hanno pianificato di rilanciare il mercato di questi titoli. Bank of America è diventata la prima banca a emettere obbligazioni garantite in dollari. Anche JPMorgan Chase, Wells Fargo, Citigroup e altre banche statunitensi hanno emesso obbligazioni garantite. Le banche europee hanno espresso interesse ad entrare nel mercato statunitense con obbligazioni garantite in euro.

Vantaggi dell'obbligazione garantita

Le obbligazioni garantite aiutano le banche americane a liberare capitale per altre attività finanziarie, come l'estensione di più mutui ai propri clienti. Tale attività stimola l'economia incoraggiando i consumatori a diventare proprietari di case.

Le obbligazioni garantite possono anche liberare fondi per aumentare lo sviluppo delle infrastrutture, riducendo la pressione finanziaria sulle agenzie governative locali, statali e federali.

Esempio di Covered Bond

Nel luglio 2016, i rating di Fitch hanno confermato che le obbligazioni garantite da ipoteca di DBS Bank Ltd., per un valore di oltre 1,5 miliardi di dollari, sono state classificate AAA. Obbligazioni garantite Bayfront Pte. Ltd ha garantito i pagamenti delle obbligazioni garantite.

L'alto rating è stato in parte dovuto al rating di default dell'emittente a lungo termine di DBS Bank di AA-, un limite di discontinuità stabile di tre notch e la percentuale di asset utilizzata nel test di copertura degli asset dell'85,5%.