Che cos'è un berretto?

Che cos'è un berretto?

Un cap è un limite di tasso di interesse su a tasso variabile prodotto di credito. È il tasso più alto possibile che un mutuatario potrebbe dover pagare e anche il tasso più alto che un creditore può guadagnare. I termini del limite di tasso di interesse saranno delineati in un contratto di prestito o in un prospetto di investimento.

Un cap è un aspetto importante dei termini in un prodotto di credito variabile. Mutuatari e investitori scelgono prodotti di credito a tasso variabile per sfruttare le variazioni dei tassi di interesse di mercato. Un tetto fissa un limite alla quantità di interessi che un mutuatario deve pagare e quanto può guadagnare un creditore. I tipi comuni di prodotti a tasso di interesse limitato includono mutui a tasso variabile (ARM) e obbligazioni a tasso variabile.

Capire i maiuscoli

Prodotti a tasso variabile

Prodotti con un cappuccio tasso d'interesse hanno una struttura a tasso variabile che comprende un tasso indicizzato e uno spread. Un tasso indicizzato si basa sul tasso più basso che i creditori sono disposti a offrire. Lo spread o margine si basa sul profilo di credito del mutuatario e viene determinato dal sottoscrittore.

Se un prodotto ha un tasso limite, il tasso di interesse aumenterà con l'aumento del tasso indicizzato fino a raggiungere un limite specificato. Il cap è vantaggioso per i mutuatari poiché limita il livello degli interessi che devono pagare in un contesto di tassi in aumento.

I prodotti di credito spesso strutturati con tassi di interesse limitati includono mutui a tasso variabile e obbligazioni a tasso variabile. In un mutuo a tasso variabile, i mutuatari pagano un tasso di interesse fisso nei primi anni del prestito e successivamente un tasso variabile.

Alcuni mutui a tasso variabile possono avere tassi che possono cambiare in qualsiasi momento, mentre altri hanno tassi che si azzerano in un periodo di tempo specifico. Nel periodo a tasso variabile dell'ARM può essere istituito un cap ad un livello specifico. Indipendentemente dal periodo di tempo per gli aumenti ammissibili, l'aliquota non può essere modificata ad un livello superiore al suo tetto se ne è stato istituito uno nel contratto di credito termini.

In alcuni casi, i creditori potrebbero voler strutturare un tasso variabile legame offerta con un tetto di tasso di interesse. Un tetto sui tassi di interesse serve a vantaggio dell'emittente dell'obbligazione poiché aiuta a limitare il costo del capitale quando i tassi di interesse aumentano. Per gli investitori, un limite di tasso limita il rendimento di un'obbligazione a un livello specifico.

In genere, i prodotti obbligazionari a tasso variabile non sono interessati dai normali meccanismi di prezzo di mercato quando i tassi salgono poiché i loro livelli di tasso di interesse non sono fissi. Tuttavia, se un'obbligazione ha un limite al tasso di interesse, il limite potrebbe influire negativamente sul prezzo del mercato secondario quando viene raggiunto il limite, diminuendo il valore di scambio.

Cap contro Piano

I prodotti a tasso variabile possono avere sia un cap che un floor. Un cap limita l'interesse che un mutuatario o un emittente di obbligazioni paga in un contesto di tassi in aumento e stabilisce un livello massimo di rendimento per il prestatore o l'investitore. UN pavimento stabilisce un livello di interesse di base che un mutuatario deve pagare e stabilisce anche un livello di interesse di base che un creditore o un investitore può aspettarsi di guadagnare.

Un pavimento avvantaggia il prestatore o l'investitore di credito in un contesto di tassi in calo. Limitare il livello di base degli interessi, tuttavia, richiede che un mutuatario paghi un determinato tasso di interesse minimo anche quando il tasso di mercato corrente è inferiore.