Cosa determina il prezzo dell'oro?

Oggi l'oro è ricercato non solo a scopo di investimento e per realizzare gioielli, ma è anche utilizzato nella produzione di alcuni dispositivi elettronici e medici. L'oro (a marzo 2021) era superiore a 1.700 dollari l'oncia e, sebbene in calo di oltre 300 dollari rispetto a settembre 2020, è ancora notevolmente aumentato rispetto ai livelli inferiori a 100 dollari visti 50 anni fa.Quali fattori fanno salire il prezzo di questo metallo prezioso nel tempo?

Riserve della banca centrale

Le banche centrali tengono in riserva valute cartacee e oro. Mentre le banche centrali diversificano i propri riserve monetarie—lontano dalle valute cartacee che hanno accumulato e verso l'oro—il prezzo dell'oro tipicamente aumenta. Molte delle nazioni del mondo avere riserve che sono composti principalmente da oro.

Bloomberg ha riferito che globale banche centrali hanno acquistato più oro da quando gli Stati Uniti hanno abbandonato il standard aureo nel 1971, con le cifre del 2019 in calo solo modestamente rispetto al record di 50 anni del 2018.La Turchia è stato il più grande acquirente di oro nel 2019, seguita da Russia, Polonia e Cina, secondo il World Gold Council. In tutto, i governi hanno acquistato un totale di 650 tonnellate di oro nel 2019, in lieve calo rispetto alle 656 tonnellate acquistate nel 2018 e ancora vicino ai massimi che non si vedevano da 50 anni.

Valore del dollaro USA

Il prezzo dell'oro è generalmente inversamente correlato a il valore del dollaro degli Stati Uniti perché il metallo è denominato in dollari. A parità di condizioni, un dollaro USA più forte tende a mantenere il prezzo dell'oro più basso e più controllato, mentre a dollaro USA più debole è probabile che faccia aumentare il prezzo dell'oro attraverso l'aumento della domanda (perché è possibile acquistare più oro quando il dollaro è più debole).

Di conseguenza, l'oro è spesso visto come una copertura contro l'inflazione. L'inflazione è quando i prezzi aumentano, e per lo stesso motivo i prezzi aumentano quando il valore del dollaro diminuisce. Come inflazione aumenta, così anche il prezzo dell'oro.

Gioielleria mondiale e domanda industriale

Nel 2019, i gioielli hanno rappresentato circa la metà della domanda di oro, che ha totalizzato oltre 4.400 tonnellate, secondo il Consiglio Mondiale dell'Oro. India, Cina e Stati Uniti sono grandi consumatori di oro per gioielli in termini di volume. Un altro 7,5% della domanda è attribuito alla tecnologia e agli usi industriali dell'oro, dove viene utilizzato nella produzione di dispositivi medici come stent ed elettronica di precisione come unità GPS.

Pertanto, i prezzi dell'oro possono essere influenzati dalla teoria di base di domanda e offerta; come richiesta di beni di consumo come gioielli ed elettronica aumenta, il costo dell'oro può aumentare.

Protezione della ricchezza

Durante i periodi di incertezza economica, come si è visto durante i periodi di crisi economica recessione, sempre più persone si rivolgono a investire in oro a causa del suo valore duraturo. L'oro è spesso considerato un "rifugio sicuro" per gli investitori durante i periodi turbolenti. Quando il previsto o rendimenti effettivi su obbligazioni, azioni e immobiliare caduta, l'interesse per l'investimento in oro può aumentare, facendo salire il suo prezzo. L'oro può essere usato come a siepe per proteggersi da eventi economici come svalutazione della valuta o inflazione. Inoltre, si ritiene che l'oro fornisca protezione anche durante i periodi di instabilità politica.

Domanda di investimento

Anche l'oro vede la domanda da fondi negoziati in borsa che detengono il metallo ed emettono azioni che gli investitori possono acquistare e vendere. SPDR Gold Trust (GLD) è il più grande e deteneva oltre 1.078 tonnellate di oro nel marzo 2021.In tutto, gli acquisti di oro da vari veicoli di investimento nel 2019 sono stati 1.271,7 tonnellate, secondo il World Gold Council,che rappresentano oltre il 29% della domanda totale di oro.

Produzione d'oro

I principali attori nell'estrazione dell'oro in tutto il mondo includono Cina, Sud Africa, Stati Uniti, Australia, Russia e Perù. La produzione mondiale di oro influisce sul prezzo dell'oro, un altro esempio di offerta che soddisfa la domanda. La produzione della miniera d'oro era all'incirca 3.260 tonnellate nel 2018,rispetto ai 2.500 del 2010.

Tuttavia, nonostante l'aumento nell'arco di dieci anni, la produzione di estrazione dell'oro non è cambiata in modo significativo dal 2016.Uno dei motivi è che l'"oro facile" è già stato estratto; i minatori ora devono scavare più a fondo per accedere alla qualità riserve auree. Il fatto che l'accesso all'oro sia più difficile solleva ulteriori problemi: i minatori sono esposti a ulteriori rischi e l'impatto ambientale è maggiore. In breve, costa di più ottenere meno oro. Questi si aggiungono ai costi di produzione della miniera d'oro, a volte con conseguente aumento dei prezzi dell'oro.

La linea di fondo

Siamo stati a lungo, e probabilmente continueremo ad essere, innamorati dell'oro. Oggi, la domanda di oro, la quantità di oro nelle riserve della banca centrale, il valore del dollaro USA e il desiderio di tenere l'oro come una copertura contro l'inflazione e la svalutazione della valuta, tutto aiuta a guidare il prezzo del prezioso metallo.