Test di deterioramento della buona volontà: comprendere le basi

Durante l'infame bolla dotcom alla fine degli anni '90, molte aziende hanno pagato in eccesso per le loro acquisizioni. Quando la bolla è crollata, le aziende hanno dovuto registrare questi pagamenti in eccesso nel proprio bilancio come una perdita chiamata svalutazione dell'avviamento. Forse la più famosa svalutazione dell'avviamento è stata quella di $ 99,7 miliardi riportata nel 2002 per AOL Time Warner, Inc. fusione.Questo era il perdita più grande mai segnalato da una società.

L'avviamento è un'attività immateriale derivante dall'acquisizione di una società da parte di un'altra. Quando una società acquirente acquista una società per un valore superiore al suo valore contabile, l'eccedenza rispetto al valore contabile è inclusa come avviamento nel bilancio dell'acquirente. Molti investitori considerano buona volontà essere tra i beni più difficili da valutare. Per cominciare, ci sono molte possibili giustificazioni per l'avviamento: beni immateriali come un cliente forte relazioni, proprietà intellettuale o un marchio popolare sono solo alcuni dei fattori che possono contribuire a buona volontà. In quanto tale, è spesso difficile capire cosa stia esattamente supportando un dato bene di avviamento. Alla difficoltà posta dalla buona volontà si aggiunge solo il fatto che, deliberatamente o inavvertitamente, la buona volontà è spesso esagerata. Tali esagerazioni possono fuorviare gli investitori facendo apparire artificialmente robusti gli asset delle società. In questo articolo, esaminiamo come quantificare con precisione l'avviamento di un'azienda.

Dal boom al fallimento: la storia della buona volontà

Uno dei segni rivelatori di una bolla del mercato azionario è quando le aziende iniziano a pagare in eccesso acquisizioni. Quando ciò accade, la differenza tra il prezzo pagato per acquisire la società target e il valore equo di mercato di tale società è rilevata come un'attività denominata avviamento sul conto dell'acquirente. bilancio. (Scopri di più in Scomposizione del bilancio.)

Secondo i principi contabili generalmente accettati negli Stati Uniti (GAAP), la società acquirente deve periodicamente adeguare il valore dichiarato dell'attività di avviamento detenuta in bilancio e richiedere la differenza come perdita. Questa rettifica delle perdite è chiamata an tassa di svalutazione e può avere un effetto devastante sul valore di un'azienda. Ricordi l'accusa di svalutazione di $ 99,7 miliardi di AOL Time Warner? È stato seguito da un declino devastante nella valutazione delle azioni della società: un calo da $ 226 miliardi a $ 20 miliardi.

In parte a causa di tali scandali, le autorità di regolamentazione ora richiedono alle aziende di eseguire test annuali di riduzione dell'avviamento per determinare se l'avviamento dichiarato di una società supera il suo valore equo di mercato.Quando tali test determinano una riduzione dell'avviamento, la società iscrive la riduzione nel proprio bilancio come una perdita per riduzione di valore dell'avviamento. (Scopri di più in Spese di svalutazione: il buono, il brutto e il cattivo.)

Con queste premesse in mente, possiamo ora dare un'occhiata ai passaggi fondamentali coinvolti in un test di impairment dell'avviamento.

Conoscere il test di deterioramento della buona volontà

La procedura di base che disciplina l'impairment test dell'avviamento è contenuta nell'Accounting Standards Codification (ASC) del Consiglio per gli standard di contabilità finanziaria (FASB) in ASC 350-20-35, "Misurazione successiva".Puoi accedere alla codifica direttamente online.L'impairment test dell'avviamento si sviluppa in tre fasi principali: 1) una valutazione qualitativa preliminare, 2) una fase di una valutazione quantitativa e 3) una fase due di una valutazione quantitativa.

Fase 1: valutazione qualitativa preliminare

Nella valutazione qualitativa preliminare, la società deve determinare se è probabile che l'avviamento iscritto nel proprio bilancio superi il suo valore equo di mercato. Questa determinazione deve essere basata su tutti i fattori rilevanti come gli sviluppi macroeconomici, politici o cambiamenti normativi, l'emergere di nuovi concorrenti del settore, cambiamenti gestionali o strutturali all'interno dell'azienda, e altri. Se la valutazione qualitativa preliminare mostra che è improbabile che l'avviamento iscritto nel bilancio della società superi il suo valore equo di mercato, non sono necessarie ulteriori verifiche. Se la società conclude che è probabile che l'avviamento dichiarato superi il suo valore equo di mercato, deve eseguire la prima fase di una valutazione quantitativa in due fasi.

Fase 2: valutazione qualitativa della prima fase

La prima fase di tale valutazione quantitativa consiste nel calcolo del fair value dell'unità di reporting su cui si basa l'avviamento e quindi si confronta tale valore equo con l'importo dell'avviamento attualmente iscritto nel bilancio della società lenzuolo. Un'unità di reporting è definita come un settore operativo della società che ha singole attività commerciali, genera la propria documentazione finanziaria e opera sotto la supervisione e la revisione della società gestione.Nell'effettuare questo calcolo, la società deve soppesare l'impatto relativo di tutti i fattori che possono aver influenzato materialmente il valore dell'asset di avviamento della società. In sostanza, questa fase della valutazione quantitativa è una versione più precisa della valutazione qualitativa preliminare.

Se tale valutazione rivela che il valore dell'avviamento iscritto nel bilancio della società non supera il suo fair value, non sono necessarie ulteriori verifiche. Se invece dalla valutazione emerge che l'avviamento dichiarato eccede il suo fair value, la società deve procedere alla fase due della valutazione quantitativa.

Fase 3: valutazione qualitativa della seconda fase

Nella seconda fase della valutazione quantitativa, la società scruta il valore delle singole attività e passività dell'unità di reporting al fine di determinarne il fair value. Se, sulla base di tale analisi, la società determina che l'avviamento eccede il fair value dell'unità di riferimento in esame, l'avviamento in eccesso è definito come una riduzione di valore dell'avviamento. Il valore di tale svalutazione è successivamente riportato come svalutazione dell'avviamento nel bilancio della società.(Scopri di più in In che modo l'avviamento influisce sul bilancio?)

Alternative semplificate per le aziende private

Condurre test di riduzione dell'avviamento ogni anno può essere costoso e richiedere molto tempo, in particolare per le piccole imprese che possono avere competenze e risorse interne limitate. Al fine di ridurre il costo e la complessità, il Financial Accounting Standards Board ha introdotto un metodo alternativo per completare l'impairment test dell'avviamento. Il problema è che solo le aziende private possono utilizzare l'alternativa.

Come stabilito nell'Accounting Standards Update 2014-02, il nuovo metodo semplifica i processi di test. Uno dei cambiamenti più significativi è che le imprese private possono eseguire test di svalutazione dell'avviamento secondo necessità anziché ogni anno. Cosa significa secondo necessità? La società deve eseguire un test di riduzione di valore dell'avviamento solo se ritiene che un evento o un cambiamento abbia avuto un impatto significativo sul fair value del suo avviamento dichiarato. Inoltre, questo aggiornamento concede alle imprese private la possibilità di ammortizzare il proprio avviamento in un periodo di 10 anni o meno.

La linea di fondo

Data la difficoltà di attribuire un valore in dollari a beni immateriali come marchi, relazioni con i clienti e tecnologie proprietarie, non sorprende che gli addebiti per l'avviamento possano essere controversi. Infatti, come mostra la discussione di cui sopra, la valutazione dell'avviamento può rivelarsi difficile per i gestori come per gli investitori. Ciò che è abbondantemente chiaro, tuttavia, è che pagare in eccesso per le acquisizioni può rivelarsi un errore immensamente costoso. Per mitigare il rischio di essere sorpresi dagli oneri di svalutazione dell'avviamento, gli investitori devono verificare se la società ha l'abitudine di pagare in eccesso per le proprie acquisizioni.

Divulgazione: al momento della pubblicazione, Jason Fernando non aveva posizioni in nessuno dei titoli citati in questo articolo. Non intende negoziare nessuno dei titoli menzionati in questo articolo entro 48 ore dalla pubblicazione.