Comprensione dei regolamenti internazionali di Basilea III

Cos'è Basilea III?

Basilea III è un insieme di regolamenti bancari internazionali sviluppati dalla Banca dei Regolamenti Internazionali per promuovere la stabilità nel sistema finanziario internazionale. I regolamenti di Basilea III sono progettati per ridurre i danni all'economia da parte delle banche che si assumono un rischio eccessivo.

I problemi con l'accordo originale sono diventati evidenti durante la crisi dei subprime nel 2007. I membri del Comitato di Basilea per la vigilanza bancaria hanno concordato Basilea III nel novembre 2010. I regolamenti sono stati inizialmente introdotti dal 2013 al 2015, ma ci sono state diverse proroghe a marzo 2019 e gennaio 2022.

Come funziona Basilea III

Basilea III e banche

Le banche devono detenere più capitale contro le loro attività, diminuendo così le dimensioni dei loro bilanci e la loro capacità di indebitarsi. Mentre i regolamenti erano in discussione prima della crisi finanziaria, gli eventi hanno amplificato la necessità di cambiamento.

La normativa di Basilea III contiene diversi importanti cambiamenti per le strutture patrimoniali delle banche. In primo luogo, l'importo minimo del patrimonio netto, in percentuale sul patrimonio, è passato dal 2% al 4,5%.È inoltre richiesta una riserva aggiuntiva del 2,5%, che porta il requisito patrimoniale totale al 7%. Questo buffer può essere utilizzato durante i periodi di stress finanziario, ma le banche che lo fanno dovranno affrontare vincoli sui loro capacità di pagare dividendi e altrimenti impiegare capitale. Le banche hanno avuto tempo fino al 2019 per attuare questi cambiamenti, dando loro tutto il tempo per prevenire un improvviso blocco dei prestiti mentre le banche si affannano per migliorare i loro bilanci.

È possibile che le banche saranno meno redditizie in futuro a causa in parte di queste normative. Il requisito di capitale proprio del 7% è un minimo ed è probabile che molte banche si sforzeranno di mantenere una cifra leggermente più alta per darsi un cuscino. Se le istituzioni finanziarie fossero percepite come più sicure, il costo del capitale per le banche diminuirebbe effettivamente. Le banche più stabili possono emettere debito a un costo inferiore. Allo stesso tempo, il mercato azionario potrebbe assegnare un più alto P/E multiplo alle banche che hanno una struttura patrimoniale meno rischiosa.

Basilea III e gli investitori

Come con qualsiasi regolamento, l'impatto finale di Basilea III dipenderà da come verrà implementato in futuro. Inoltre, i movimenti dei mercati finanziari internazionali dipendono da un'ampia varietà di fattori, di cui la regolamentazione finanziaria è una componente importante. Tuttavia, è possibile prevedere alcuni dei possibili impatti di Basilea III per gli investitori.

È probabile che l'aumento della regolamentazione bancaria sia positivo per Mercato obbligazionario investitori. Questo perché requisiti patrimoniali più elevati renderanno le obbligazioni emesse dalle banche investimenti più sicuri. Allo stesso tempo, una maggiore stabilità del sistema finanziario fornirà uno sfondo più sicuro per gli investitori obbligazionari, anche se l'economia crescerà di conseguenza a un ritmo leggermente più lento. L'impatto sui mercati valutari è meno chiaro, ma una maggiore stabilità finanziaria internazionale consentirà ai partecipanti in questi mercati a concentrarsi su altri fattori, concentrandosi meno sulla stabilità relativa del sistema bancario di ciascun paese sistema.

Basilea III e mercati azionari

Incerto, infine, l'effetto di Basilea III sui mercati azionari. Se gli investitori valutano una maggiore stabilità finanziaria al di sopra di una crescita leggermente superiore alimentata dal credito, è probabile che i prezzi delle azioni trarranno vantaggio da Basilea III (a parità di condizioni). Inoltre, una maggiore stabilità macroeconomica consentirà agli investitori di concentrarsi maggiormente sulle singole società o ricerca di settore, preoccupandosi meno del contesto economico o della possibilità di un'ampia base finanziaria crollo.

Basilea III: risultati finanziari

Basilea III non doveva essere una panacea. Tuttavia, in combinazione con altre misure, i regolamenti hanno prodotto un sistema finanziario più stabile. A sua volta, una maggiore stabilità finanziaria ha stimolato una crescita economica costante.

Sebbene le normative bancarie possano aiutare a ridurre la possibilità di future crisi finanziarie, potrebbero anche frenare la futura crescita economica. Questo perché il prestito bancario e l'offerta di credito sono tra i principali motori dell'attività economica nell'economia moderna. Pertanto, qualsiasi normativa volta a limitare l'offerta di credito rischia di ostacolare la crescita economica, almeno in una certa misura. Tuttavia, molti regolatori, partecipanti ai mercati finanziari e individui comuni sono disposti ad accettare leggermente crescita economica più lenta se ciò significa maggiore stabilità e una minore probabilità che si ripetano gli eventi del 2008 e 2009.

La linea di fondo

Basilea III dovrebbe tradursi in un sistema finanziario più sicuro, limitando al contempo la futura crescita economica in misura ridotta. Per gli investitori, è probabile che l'impatto sia diverso, ma dovrebbe tradursi in mercati più sicuri per gli investitori obbligazionari e una maggiore stabilità per gli investitori del mercato azionario. Una comprensione dei regolamenti di Basilea III consentirà agli investitori di comprendere il settore finanziario andando avanti, assistendoli anche nella formulazione di pareri macroeconomici sulla stabilità del sistema finanziario internazionale e dell'economia globale.